Top des meilleurs exchanges décentralisés (DEX) crypto en 2024

Comparatif des meilleurs DEX

L’écosystème des cryptomonnaies et de la DeFi est réparti entre différentes blockchains. Chacune a ses codes, ses normes, et des protocoles développés en fonction.

Ainsi, un DEX déployé sur des blockchains compatibles avec l’Ethereum Virtual Machine (EVM) permet d’échanger des tokens ERC-20 (standard Ethereum), tandis qu’il sera nécessaire d’utiliser un exchange construit sur Solana pour swapper des tokens de cette blockchain. De la même manière, les DEX sur la BNB Chain sont compatibles avec des tokens BEP-20.

Nous verrons que ce cloisonnement est plus ou moins strict selon les écosystèmes, et que certains protocoles construits à l’intersection entre plusieurs réseaux permettent des swaps cross-chain pour dépasser ces limites.

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Voici un panorama des principaux DEX et de leurs caractéristiques :

dYdX : le DEX dédié au trading de cryptomonnaies

dYdX est un DEX spécialisé dans le trading de produits dérivés sur cryptomonnaies. Cette plateforme permet aux utilisateurs de négocier des contrats perpétuels sur cryptomonnaies, sans avoir à faire confiance à un intermédiaire centralisé.

La V4 du DEX utilise sa propre blockchain, la dYdX Chain. Elle a été conçue pour améliorer la performance de dYdX en permettant des échanges plus rapides et des frais réduits. En contrôlant l'infrastructure complète de la blockchain, dYdX Chain renforce également la sécurité des fonds et des transactions des utilisateurs, éliminant davantage les intermédiaires centralisés et réduisant les points de défaillance.

Par conséquent, dYdX est le DEX de référence pour les traders en raison des frais extrêmement faibles appliqués aux transactions.

En outre, le token DYDX joue un rôle central dans cet écosystème. Il permet aux détenteurs de participer activement à la gouvernance de la plateforme, influençant directement son développement et son évolution en proposant et en votant sur des modifications. En outre, les tokens DYDX incitent les utilisateurs à fournir de la liquidité et à participer activement aux activités de trading, tout en servant de moyen de paiement pour les frais de transaction sur dYdX Chain. Les utilisateurs peuvent également staker leurs tokens DYDX pour obtenir des récompenses.

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dYdX se démarque des autres DEX grâce à :

• Son focus sur les produits dérivés sur cryptomonnaies  ;
• Sa dYdX Chain et son optimisation pour le trading de cryptos ;
• Son token DYDX et ses multiples fonctionnalités.

Les 3 meilleurs DEX sur Ethereum et blockchains EVM-compatibles

Uniswap (UNI) : le DEX avec la plus grande TVL

Impossible de ne pas mentionner Uniswap, le premier DEX sur Ethereum et les blockchains EVM compatibles, notamment Arbitrum, Optimism et Polygon, pour ne citer qu’elles. D’autant qu’Uniswap ne se repose pas sur son statut de pionnier et de leader. Depuis 2019, la plateforme d’échange innove en permanence et donne le la dans l’écosystème DeFi.

Uniswap V3 et ses pools de liquidité concentrée ont été développés en 2021, offrant plus de rendements aux apporteurs de liquidité (Liquidity Providers ou LP) et diminuant les frais de gas ainsi que les effets de glissement (slippage) pour les traders. Le 1er janvier 2024 Uniswap affichait 3,7 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), peu de temps avant de partager l’annonce d’Uniswap V4 prévue pour Q3 2024.

Le protocole promet notamment des pools de liquidité encore plus personnalisés, des routes optimisées, des ordres limites et des fonctionnalités d’intérêts composés. Uniswap reste donc la première application décentralisée (dApp) et touche du doigt son objectif : concurrencer les échanges centralisés.

Uniswap sort du lot avec :

• Plusieurs milliers de paires de tokens disponibles ;
• La liquidité la plus élevée du marché, tous DEX confondus ;
• Un système de liquidité concentrée avantageux pour les apporteurs de liquidité et les traders.

PancakeSwap (CAKE) : le DEX de la BNB Chain

PancakeSwap est le protocole dont l’expérience utilisateur gamifiée participe à rendre la DeFi accessible à un public plus large. En janvier 2024, la plateforme enregistrait 40 milliards de dollars de volume d’échange sur la BNB Chain de Binance et 4 milliards sur la blockchain Ethereum. PancakeSwap, le 1er DEX sur la BNB Chain, et le 3e en termes de TVL (Valeur totale verrouillée) toutes blockchains confondues, selon DefiLlama.

Déployé sur la V3, le PancakeSwap Smart Router permet d’échanger des crypto-monnaies avec peu de frais, entre 0,01 % et 1 %. Autre fonctionnalité, le StableSwap assure l’échange de stablecoins sur la BNB Chain grâce à l'intégration de l’Automated Market Maker (AMM) du protocole Curve.

Parmi les avantages de PancakeSwap :

• Un exchange multi-chaînes avec des milliers de paires de tokens BEP-20 et ERC-20 ;
• Des frais de transaction minimes ;
• Des systèmes de rendement variés et un DEX facile à prendre en main pour débuter en DeFi. 

Curve (CRV) : le DEX dédié aux stablecoins

Avec son interface aux allures de Windows 98, le DEX Curve Finance basé sur la blockchain Ethereum se consacre essentiellement au swap de stablecoins. Curve met l’accent sur l’efficience et minimise le glissement, voire offre un slippage positif pour des échanges de volumes importants.

S’il ne faut pas compter sur son interface pour démocratiser la DeFi, Curve est un des meilleurs DEX de stablecoins sur les blockchains EVM compatibles. Et pour cause, cette classe de crypto-actifs est indispensable pour apporter de la stabilité à ce marché particulièrement volatil. Le 1er janvier 2024, la TVL de Curve était de 1,6 milliard de dollars.

Le protocole Curve se concentre donc sur :

• Le swap de stablecoins contre peu de frais de gas ;
• La génération de rendements en plaçant ses stablecoins dans des pools de liquidité.

Les 2 meilleurs DEX sur Solana

Raydium (RAY) : le principal AMM de Solana

Nous quittons les DEX Ethereum pour la blockchain dont les frais de gas se limitent à quelques centimes : Solana. En février 2024, la tendance haussière n’est pas passée inaperçue sur Solana qui a dépassé Ethereum en termes de volume échangé sur les DEX. Un engouement dont le teneur de marché automatisé Raydium a profité.

Les airdrops de memecoins comme le WEN ou le BONK ont contribué à l’envol des cours, près d’un an et demi après la chute de la plateforme d’échange Serum. La liquidité étendue de Raydium permet de swaper ses cryptos sur Solana avec un faible price impact et peu de slippage. C’est désormais l’échange non-custodial OpenBook qui en profite.

Le DEX Raydium propose :

• De faibles frais de transaction ;
• Une interface minimaliste facile à prendre en main ;
• De nouveaux listings de tokens grâce au launchpad AcceleRaytor.

Le 2 février 2024, la TVL du DEX Raydium était de 143 millions de dollars, légèrement inférieure aux performances d’Orca.

Orca (ORCA) : l’exchange de référence sur Solana

En effet, à la même date, le 2 février 2024, le protocole Orca se hissait aux portes du top 10 des DEX toutes chaînes confondues avec une TVL de 188,5 millions de dollars et un volume d’échange de 269 millions de dollars en 24 heures. Bien que ces chiffres varient constamment et que l'avenir des memecoins demeure incertain, la baleine tueuse semble solidement ancrée dans les eaux agitées de la DeFi en proposant :

• Des transactions rapides et à faibles coûts ;
• Un système de liquidité concentrée « Whirlpool » plus avantageux pour les apporteurs de liquidité et les traders.

Trader Joe (JOE) : le meilleur DEX sur Avalanche

TraderJoe est l’échange décentralisé numéro 1 sur Avalanche (AVAX), la blockchain qui entend devenir l’Internet de la finance. Si sa TVL de 56,9 millions de dollars au 1er février 2024 peut paraître moins mirobolante que celle des protocoles précédents et que les 2,59 milliards de dollars que le fermier avait réussi à récolter lors du bullrun 2021, l’exchange poursuit toutefois son développement.

Afin d’anticiper les mouvements de marché, TraderJoe utilise un nouvel AMM « Liquidity Book » et une technologie d’accumulateur de volatilité. Un algorithme pensé pour garantir une meilleure efficience du capital aux apporteurs de liquidité et une réduction de la perte impermanente (impermanent loss). De l’autre côté du spectre, les traders, eux, subissent moins de slippage et apprécient :

• Une interface simple d’utilisation ;
• Des frais de 0,3 % pour swaper ses tokens ;
• Un DEX complet pour générer des rendements sur Avalanche via le staking et le lending/borrowing réunis en un seul protocole.

Osmosis (OSMO) : le DEX multi-chaînes de Cosmos

Fidèle à l’ambition du layer 0 Cosmos (ATOM) sur lequel est construite la blockchain, le DEX Osmosis permet des swap multi-chaînes. L’exchange repose sur des AMMs dont les ratios et les frais de transaction sont customisables, et des pools de tokens issus de plusieurs réseaux.

En plus d'utiliser l’Inter Blockchain Communication (IBC) de Cosmos, Osmosis s’impose comme le DEX cross-chain de référence grâce à l’implémentation du protocole Axelar (AXL), exemple d'interopérabilité dans la DeFi. On y retrouve des pools de liquidité habituellement réservés à Ethereum, Avalanche ou encore Polkadot, en plus des paires de tokens des Zones Cosmos. Un DEX ultra scalable à la 10e place du classement avec une TVL de 193,6 millions de dollars au 1er février 2024.

Le DEX Osmosis tient donc ses promesses avec :

• L’interopérabilité qui permet d'interagir avec plusieurs blockchains via 1 seul protocole ;
• Les pools de liquidité customisables laissant chaque utilisateur créer des stratégies selon l’état du marché.

👉 Pour en savoir plus sur Osmosis : l’exchange décentralisé multi-chaînes de l’écosystème Cosmos

Azura : le DEX idéal pour le trading

Azura est un DEX pensé pour le trading de cryptos. Contrairement aux autres DEX où l'interface est minimaliste, Azura adopte plutôt une approche centrée sur le trading avec une interface semblable à une plateforme comme Binance.

Plutôt que d’opérer comme un DEX classique, elle se présente comme la 1er application standardisée offrant une surcouche intuitive de son interface. Cette innovation permet aux utilisateurs d’accéder simplement et efficacement à des protocoles décentralisés et ouverts, comme Uniswap, Curve ou Raydium, sans complexité technique.

De plus, Azura est multi-chaînes et est compatible avec Ethereum, Solana, Base, Arbitrum, Avalanche, Blast, Optimism et Polygon.

Cependant, en dépit de sa qualité de DEX, Azura n'est pas véritablement adapté pour le trading de cryptos à faibles capitalisations. En effet, Azura ne liste que certains actifs ayant un volume de trading jugé comme suffisant.

THORChain (RUNE) : l’exchange pour swaper du BTC natif dans la DeFi

Invoquons désormais l’innovation majeure de ce DEX : THORChain permet de swaper des ETH et des BTC natifs depuis une seule application décentralisée. Un challenge que les exchanges décentralisés traditionnels contournaient jusqu’alors en listant des WBTC et des WETH.

Là encore, le kit de développement Cosmos SDK facilite le transfert de cryptos entre blockchains, un critère de plus en plus important en DeFi, qui a notamment permis au protocole d’atteindre momentanément la 7e place du top des DEX avec 345 millions de dollars de TVL le 17 février 2024.

Le DEX THORChain offre donc de nouvelles opportunités dans la DeFi via :

• L’introduction du BTC natif ;
• Des frais de gas proportionnels au volume échangé pour éviter des attaques type sandwich ou front-run lors de swaps.  

👉 Pour en savoir plus sur cette innovation, découvrez comment la THORChain réinvente les exchanges décentralisés.

Les agrégateurs de DEX pour payer moins de frais

Les protocoles DeFi présentés ci-dessus sont indispensables, mais ne représentent qu’une fraction des centaines de DEX existants. Alors, trouver le meilleur exchange décentralisé crypto avec les frais de transaction les plus bas et une liquidité suffisante peut être épineux.

D’où l’intérêt des agrégateurs de DEX qui regroupent plusieurs exchanges pour swaper un token A contre un token B avec le routage optimal entre différents pools de liquidité, et ce, en une seule transaction. Voici quelques-uns des agrégateurs de DEX les plus populaires.

ParaSwap et 1inch : les principaux agrégateurs pour Ethereum et autres blockchains

1inch garantit les meilleurs taux de swap en empruntant la route optimale grâce à son « pathfinder ». Premier agrégateur de DEX à révolutionner la transition des fonds sur la blockchain, il garde la tête sur Ethereum et s’étend sur 12 autres blockchains.

Paraswap (PSP) permet également les échanges de cryptos multi-chaînes. Le protocole DeFi créé par des Français supporte 7 réseaux actuellement, et même s’il reste derrière 1inch en termes de volumes échangés, il se démarque par la redistribution du slippage positif aux traders.

Jupiter (JUP) : l’agrégateur de DEX de Solana

Jupiter propose les swap les plus avantageux sur Solana. Qu’il faille passer par un ou plusieurs DEX, une transaction suffit. L’agrégateur a fait sensation le 31 janvier 2023 suite à son airdrop de token JUP auquel près d'1 million d’adresses étaient éligibles. Dès le lendemain, son volume journalier dépassait celui d’Uniswap. Au-delà de ces tokens tombés du ciel, Jupiter est le premier agrégateur de DEX et d’AMM sur Solana.

Les agrégateurs de DEX assurent donc : 

• La concentration de l’offre et de la demande de plusieurs protocoles sur une seule plateforme ;
• Un gain conséquent de temps et d’argent pour l’utilisateur.

Exchange décentralisé (DEX) : définition

Les DEX permettent d'échanger des crypto-monnaies de pair-à-pair sans immobiliser ses fonds auprès d’un intermédiaire de confiance, comme c’est le cas sur des exchanges centralisés (CEX) tels que Binance ou Coinbase. Concrètement, sur un DEX, aucune entité n’a le contrôle. Les utilisateurs eux-mêmes fournissent la liquidité des pools en l’échange de rendements générés par les frais de transaction.

Ces exchanges n’étant pas aux mains d’une entreprise, il n’est pas nécessaire de procéder à une vérification d’identité « KYC » (Know Your Customer), ni de justifier la source de ses fonds. La connexion aux DEX se fait via un portefeuille crypto type MetaMask, et non via un identifiant et un mot de passe.

Fonctionnement des AMM et des DEX

Les DEX reposent sur les algorithmes complexes d’Automated Market Makers et de smart contracts . Les fournisseurs de liquidité sont également un maillon indispensable du fonctionnement des DEX, puisqu’ils alimentent les teneurs de marchés en question et permettent ces swaps instantanés sur Ethereum, la BNB Chain, Solana, Cosmos et bien d’autres blockchains.

Ce top des meilleurs exchanges décentralisés crypto témoigne de l’évolution de l’industrie, avec des protocoles toujours plus efficaces pour attirer davantage d’utilisateurs avec des fonctionnalités de rendement élaborées. La complémentarité entre les différents réseaux devient également un critère majeur, à l’heure où la communication entre les blockchains est indispensable pour rendre la DeFi réellement accessible à tous et favoriser l’adoption de la décentralisation.

👉 Pour en savoir plus sur l'interopérabilité entre les blockchains et les enjeux associés

Animée par la volonté d’écrire sur des sujets d’avenir, la découverte des cryptomonnaies et de la finance décentralisée a rapidement laissé place à l’envie de participer à les démocratiser.

Agathe Gautier

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