La crypto SEI explose de +80 % : simple pump ou début d’une vraie tendance ?

La crypto SEI explose à la hausse

Alors que le monde entier retenait son souffle il y a encore quelques jours concernant les tensions au Moyen-Orient, le marché crypto a une nouvelle fois été mis à rude épreuve.

Le Bitcoin, fidèle à sa réputation de réserve de valeur, n'a que peu subi cette tension sur ses cours. Néanmoins, concernant la plupart des altcoins déjà malmenés, la situation n'a en rien arrangé les choses :

Graphique du Total 3 par rapport au BTC, en données mensuelles

Info

L'indice présenté dans le graphique ci-dessus est un Total 3 (qui exclut par défaut les capitalisation du BTC et de l'Ether) affiné en excluant les capitalisations des 2 principaux stablecoins que sont l'USDT et l'USDC.

Bien que la tendance soit à la baisse pour la plupart des altcoins, le prix du token SEI a explosé à la hausse au cours des 7 derniers jours, avec la performance exceptionnelle de + 82 % :

Graphique représentant le prix du SEI, en données 4 heures

Nous nous sommes donc interrogés sur les potentielles raisons de la surperformance du SEI par rapport au marché des altcoins.

Il semble qu'un catalyseur de qualité institutionnelle ait pu jouer un rôle prépondérant dans la hausse du SEI. En effet, la blockchain Sei a été récemment présélectionnée pour participer au programme pilote du stablecoin du Wyoming (le stablecoin WYST).

Sei Network has been selected by the Wyoming Stable Token Commission as a candidate blockchain for WYST 🇺🇸

WYST is the first fiat-backed stablecoin issued by a U.S State and will be deployed using @LayerZero_Core.

The updated candidate list is publicly accessible on The… pic.twitter.com/a2PV26bHyR

— Sei 🔴 (@SeiNetwork) June 19, 2025

Comme le confirme ce post sur X, le WYST est la première initiative de stablecoin - adossé au dollar - émis par un État américain.

Au-delà du fait que la blockchain Sei soit bel et bien sélectionnée pour cet usage (le verdict final n'a pas encore été rendu), cette annonce vient légitimer sa proposition de valeur en tant qu'infrastructure réputée comme sécurisée et adaptée aux transactions à haute fréquence à moindre coût.

Nous sommes allés plus loin en nous plongeant dans les données on-chain de Sei, pour tenter de déterminer si la hausse de la crypto relève davantage de l'effet d'annonce plutôt que d'une croissance organique.

Une croissance on-chain généralisée

Alors que l'analyse on-chain révèle souvent des dynamiques à 2 vitesses entre ce qui est perçu par le marché - et in fine l'appréciation ou non d'une crypto - et l'activité réelle sur la blockchain, la situation de Sei semble plutôt encourageante.

🔬 Découvrez notre dernière analyse on-chain sur le prix du Bitcoin

Tout d'abord, concernant la valeur totale verrouillée (TVL) de la blockchain Sei et de ses principaux protocoles.

Info sur la TVL

La TVL est généralement une excellente métrique pour apprécier l'efficience d'un projet lié à la finance décentralisée (DeFi).

Au cours des 3 derniers mois, la TVL de la blockchain Sei a augmenté de 45 %, évoluant proche de son sommet historique (ATH) :

Graphique représentant l'évolution de la TVL sur la blockchain Sei

De plus, selon les données de DeFiLlama, les 7 premiers protocoles sur Sei enregistrent une augmentation de leur TVL sur tous les échantillons observables (1 jour, 7 jours, 1 mois). Nous assistons donc à une croissance généralisée de la valeur détenue sur la blockchain Sei.

C'est plutôt logique lorsque l'on considère la performance de la crypto SEI, qui mécaniquement entraîne une hausse de la valeur, mais tout de même important à observer. Par exemple, si nous avions pu observer une augmentation du prix du SEI mais une diminution de sa TVL, cela suggérerait une prise de profit des détenteurs de la crypto.

Les entrées de capitaux sur la blockchain Sei

Une autre métrique importante à observer : les flux de capitaux entrants/sortants (inflows/outflows) de la blockchain Sei via les bridges.

Cette information permet de mieux évaluer le niveau d'attractivité d'une blockchain. Par exemple, une blockchain sur laquelle se trouve des opportunités (rendements attractifs, spéculation active, etc.) va avoir un fort niveau d'attractivité et mécaniquement attirer des flux de capitaux.

Graphique représentant les Netflows (inflows à gauche - outflows à droite) de la blockchain Sei 

Comme nous pouvons le constater sur le graphique ci-dessus, la blockchain Sei a capturé davantage de capitaux qu'elle n'en a laissé s'échapper au cours des 7 derniers jours, avec 4,9 millions de dollars d'entrées nettes.

Sur cet échantillon, plus de 82,7 % des flux entrants proviennent de la blockchain Ethereum.

Par ailleurs, la blockchain Sei enregistre davantage d'inflows que d'outflows sur plusieurs unités de temps, avec + 8,6 millions de dollars et + 18,5 millions de dollars, respectivement sur 1 mois et sur 3 mois.

Cette attractivité apparente pourrait partiellement être attribuée aux rendements importants qu'il est possible de générer via le protocole Sailor, un exchange décentralisé (DEX) qui a généré plus de 108 000 dollars de frais au cours des dernières 24 heures.

Sailor est le 2e protocole en termes de TVL sur la blockchain Sei et propose des rendements attractifs sur des pools comme le SEI/USDC ou le SEI/WETH avec respectivement 319 % et 133 % de rendements annualisés (APR).

L'activité sur la blockchain Sei

Contrairement à la plupart des blockchains, Sei fonctionne avec 2 moteurs d'exécution distincts : WASM et EVM.

Le moteur WASM (WebAssembly), utilisé dès le lancement, permet d'exécuter des smart contracts ultra rapides écrits en langage de programmation Rust, avec une finalité inférieure à 400 ms : un atout majeur pour des applications exigeantes comme le trading ou le gaming.

🏅 Notre sélection des meilleurs exchanges décentralisés crypto en 2025

Depuis la mise à jour Sei v2 (mi 2024), la blockchain intègre aussi un EVM natif parallélisé, compatible avec tous les smart contracts d'Ethereum.

Cette architecture modulaire a permis à Sei d'attirer davantage d'applications et d'utilisateurs sur son réseau.

Graphique représentant le nombre d'adresses actives (WASM + EVM) sur la blockchain Sei 

Au cours des 3 derniers mois, le nombre d'adresses actives de la blockchain Sei a drastiquement augmenté : + 117 %.

Info adresse active

Une adresse active n'est pas forcément un utilisateur « réel ». Elle peut être un robot, notamment pour faire de la Maximal Exctractable Value (MEV). Néanmoins, elle reste un acteur économique d'une blockchain et donne un aperçu de l'activité on-chain.

Perspectives pour la blockchain Sei et sa crypto

Comme nous avons pu le voir via cet article, le prix du SEI pourrait être catalysé par plusieurs facteurs. Que ce soit au niveau d'une potentielle adoption institutionnelle ou même de différentes données on-chain, les planètes semblent être alignées pour une potentielle continuation haussière.

Il convient cependant d'être nuancé car l'inflation due à la libération des tokens SEI est bien présente et pourrait freiner cette dynamique. Chaque jour, ce sont 5,24 millions de tokens - pour une valeur à l'écriture de ces lignes de 1,62 million de dollars - SEI libérés.

Graphique représentant le calendrier de libération des tokens SEI

En effet, seulement 43 % de la quantité maximale de SEI est disponible sur le marché. Une information à ne pas négliger pour faire des estimations réalistes de la potentielle valorisation de la crypto en question.

Pour retrouver davantage de nos analyses crypto, rejoignez Cryptoast Academy 👇

Passionné de l’écosystème blockchain, j’aime approfondir mes connaissances et partager mes découvertes. En perpétuelle quête d’en apprendre plus sur les cryptos, j’ai récemment intégré l’équipe de Cryptoast Research où je fournis une analyse fondamentale hebdomadaire.

Théo Zananiri

205 articles

Tous ses articles