États-Unis : la SEC veut-elle se débarrasser du staking sur Ethereum (ETH) ?
Brian Armstrong, le PDG de Coinbase, a fait part de ses inquiétudes vis-à-vis d’une potentielle volonté de la SEC à interdire le staking sur Ethereum aux investisseurs particuliers. Tentons de comprendre de quoi il en retourne.
le 9 février 2023 à 8:15.
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La SEC en veut-elle à Ethereum ?
Cette nuit, Brian Armstrong, le PDG de la plateforme de cryptomonnaies Coinbase, a publié un thread dans lequel il fait part de ses inquiétudes vis-à-vis de ce que la Securities and Exchange Commission (SEC) réserverait au staking sur Ethereum (ETH) :
1/ We're hearing rumors that the SEC would like to get rid of crypto staking in the U.S. for retail customers. I hope that's not the case as I believe it would be a terrible path for the U.S. if that was allowed to happen.
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) February 8, 2023
Selon les rumeurs qu’il aurait entendues, la SEC voudrait se débarrasser du staking sur Ethereum chez les investisseurs particuliers. Cela fait suite aux déclarations régulières arguant que l’ETH serait prétendument une valeur mobilière depuis sa transition de la preuve de travail à la preuve d’enjeu.
Bien que tout cela manque encore de concret pour juger de ce qui se trame réellement, cette affaire n’est pas sans rappeler une situation inverse en Europe, quand le règlement MiCA envisageait initialement d’interdire le minage de cryptomonnaies.
En réalité, de telles mesures ne s’appliquent qu’aux pays où ces lois sont en vigueur. Cela signifie donc que quand bien même la SEC interdirait le staking d’ETH, la nature décentralisée d’Ethereum n’empêcherait en rien le réseau de fonctionner normalement, et seuls les Américains seraient pénalisés.
De plus, il convient de se questionner sur la manière dont serait appliquée cette hypothétique loi. En effet, s’il est facile d’interdire à des plateformes comme Coinbase de proposer des services de staking sur leur application, rien n’empêche les investisseurs de créer leur propre nœud de validation si tant est qu’ils en aient les moyens et les compétences, ou plus simplement de déléguer leurs ETH directement on-chain sur le service de leur choix.
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Acheter des cryptos sur eToroL’éternel débat du test de Howey
Bien sûr, si c’est Ethereum qui est pris en exemple ici, la problématique se rapporte à toutes les cryptomonnaies fonctionnant avec un consensus utilisant la preuve d’enjeu.
Le fameux test de Howey est souvent mis en avant par la SEC pour tenter de qualifier des cryptomonnaies comme des valeurs mobilières. Voici les quatre conditions nécessaires pour requalifier un actif comme tel :
- Demander un investissement en argent ;
- Permettre un éventuel profit ;
- Représenter un investissement dans une entreprise commune ;
- Voir sa performance liée aux actions d’autrui.
Bien que des experts juridiques soient plus compétents pour juger si l’ETH remplit ou non ces conditions, nous pouvons néanmoins nous en faire notre propre idée.
Les deux premiers points du test pourraient, selon les avis, être validés, mais le staking sur Ethereum ne relève, par exemple, pas d’un investissement dans une entreprise commune. Et pour cause, si les validateurs semblent travailler de concert à la bonne tenue du réseau, ils sont tous indépendants des uns des autres.
Le cas d’une performance liée aux actions d’autrui se discute également. Certes, il faut bien évidement que le validateur chez qui les ETH sont délégués fasse correctement son travail, mais l’attribution des récompenses ne dépend pas seulement des actions dudit validateur, mais de nombreux paramètres du consensus lui-même.
Tandis que le staking sur Coinbase représente 13,2 % du réseau, on comprend que Brian Armstrong puisse être inquiété d’éventuelles décisions de la SEC.
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Vincent Maire
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