Exit les banques – L’ancien PDG de BitMEX propose un stablecoin dollar basé sur le Bitcoin (BTC)
Se détacher du système bancaire. C’est l’ambition de Arthur Hayes, l’ancien PDG de BitMEX, qui propose un stablecoin basé uniquement sur le Bitcoin (BTC). Le signe de temps qui changent pour l’écosystème ?
le 9 mars 2023 à 14:00.
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L’ancien PDG de BitMEX évoque un nouveau type de stablecoin basé sur le Bitcoin
Dans une publication sur le blog de BitMEX, Arthur Hayes détaille ce que sont pour lui les limitations actuelles des stablecoins dollar, et comment remédier selon lui aux problèmes qui peuvent émerger. Un stablecoin basé exclusivement sur le Bitcoin permettrait ainsi de n’avoir aucun lien avec le système bancaire. Selon Hayes, cela serait plus conforme à la vision initiale de Satoshi Nakamoto – et cela permettrait de répondre à la surveillance accrue des régulateurs ces derniers mois.
Le stablecoin, baptisé Satoshi Nakamoto Dollar, NakaDollar, ou encore NUSD, vaudrait exactement un dollar, mais en BTC. Cela veut dire qu’il ne serait pas basé sur des réserves de dollars ou d’autres actifs liés au système bancaire, à l’instar de l’USDT de Tether par exemple.
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Un stablecoin dollar basé sur le BTC
Pour maintenir sa parité avec le dollar, le NUSD se baserait sur des swaps perpétuels inversés. Ils sont similaires à des contrats à terme, et leur valeur est liée à un actif sous-jacent. C’est-à-dire que des mécanismes de taux de financement sont mis en place afin d’équilibrer l’offre et la demande. Dans cet exemple, un swap perpétuel BTC/USD veut dire que l’acheteur souhaite obtenir 1 dollar de BTC.
Le « Nakadollar » serait donc basé sur ces mécanismes afin de maintenir la parité avec le dollar. Les calculs et les ajustements se feraient via une DAO, baptisée NakaDAO par Arthur Hayes. De cette manière, le NUSD ne repose pas sur des dollars « réels », mais sur la valeur équivalente en BTC. Il ne s’agit cependant pas d’une solution entièrement décentralisée, comme le souligne l’ex-PDG de BitMEX :
« Le point de défaillance possible de la solution NakaDollar serait les plateformes d’échange de produits dérivés crypto [à l’instar de BitMEX NDLR]. J’ai exclu du projet les plateformes décentralisées, car elles ne sont pas du tout aussi liquides que leurs homologues centralisées. »
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La solution se propose donc d’associer la solidité perçue et la liquidité d’une grande plateforme d’échange, tout en se débarrassant du système bancaire. Pour Arthur Hayes, il s’agit du meilleur des deux mondes, mais on soulignera néanmoins que le recours à une plateforme d’échange centralisée en fait un modèle hybride, qui pourrait créer en soi des difficultés.
Reste que l’idée est novatrice, et elle intervient justement au moment où l’on apprend que la banque crypto-friendly Silvergate à l’intention de se déclarer en faillite. Le projet d’Arthur Hayes fait bien sûr renaître le spectre de l’UST, le stablecoin algorithmique du projet Terra, dont la chute a entraîné une cascade de conséquences jusqu’à nos jours.
C’est souvent là le dilemme des projets crypto. Ils doivent choisir entre d’un côté la fiabilité de solutions apparentées aux banques, qui sont donc centralisées, ou l’innovation liée à des algorithmes nouveaux, qui comme on l’a vu peuvent échouer de manière catastrophique. Nul doute que le projet de NakaDollar suscitera donc des commentaires.
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Journaliste chez Cryptoast depuis 2017, je suis passionnée par les enjeux de décentralisation, de vie privée et de régulation. Je me suis spécialisée dans l'économie et la finance traditionnelle en analysant comment les actualités de ce secteur influencent celui des cryptomonnaies, offrant ainsi une perspective unique et éclairée aux lecteurs de Cryptoast.
Marine Debelloir
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Il reprend simplement l'idée de galoy sur lightning network du stable sat.