Pourquoi Ethereum a-t-il surperformé le Bitcoin au cours des dernières semaines ?

Ethereum surperforme le Bitcoin sur les dernières semaines

Malgré son récent retracement, l'Ether (ETH) enregistre une belle poussée haussière au cours des dernières semaines. Une envolée de presque 200 %, depuis son dernier point bas local du mois d'avril sous les 1 500 dollars, qui laisse très clairement le Bitcoin sur la touche avec ses 50 % de hausse sur la même période.

L'occasion pour Ethereum de très largement superformer le Bitcoin. Une situation qui aurait semblé improbable il y a quelques mois, face au manque de dynamisme de l'ETH, mais de toute évidence la tendance a clairement changé pour cet éternel second du secteur des cryptomonnaies.

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Ethereum surperforme le Bitcoin au cours des dernières semaines

C'est la raison pour laquelle les analystes s'interrogent sur ce changement de dynamique notable, largement accéléré par l'adoption du cadre réglementaire GENIUS Act sur les stablecoins aux États-Unis. Quel est le rapport ? La forte présence de la blockchain Ethereum comme support de ce marché de la stabilité numérique.

Une avancée majeure que les analystes de JP Morgan ne retiennent pourtant pas comme essentielle pour expliquer la situation actuelle. En effet, ils viennent de livrer 4 raisons pour expliquer le succès d'Ethereum, face à un record sans précédent de 5,4 milliards de dollars des entrées enregistrées sur son marché des ETF spot au mois de juillet, équivalentes à celles des ETF Bitcoin spot.

Les 4 raisons du retour en force de l'Ether (ETH)

Pour les analystes de JP Morgan, le regain d'intérêt actuel rencontré par Ethereum trouve très largement ses origines dans des décisions - prises ou espérées -  de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La première d'entre elles, concerne plus particulièrement l'espoir présenté comme imminent de voir le staking d'ETH, et ses récompenses associées, devenir une valeur ajoutée au marché des ETF spot.

Le second point de cette analyste concerne l'augmentation significative des entreprises ayant décidé de détenir de l'Ether dans leurs trésoreries. Elles sont actuellement au nombre de 10, avec une accumulation totale d'ETH qui représente déjà 2,3 % de son offre disponible. Une stratégie également boostée par les récompenses de staking et autres rendements de la finance décentralisée (DeFi).

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En troisième position vient la récente prise de position de la SEC au sujet du liquid staking. En effet, l'instance de régulation estime que cette activité - et les tokens qui y sont associés - n'entre pas dans le cadre de la réglementation sur les titres financiers (securities). Une clarification majeure pour permettre l'arrivée des institutionnels dans le domaine.

Enfin, la dernière raison invoquée par les analystes de JP Morgan concerne la récente approbation de la SEC au sujet des rachats en nature appliqués aux marchés des ETF Ethereum et Bitcoin spot. Une manière d'apporter « plus d'efficacité, une réduction des coûts et une liquidité plus importante du marché (...) en atténuant le besoin de liquidations lors de retraits importants par les investisseurs ».

Un contexte définitivement favorable pour Ethereum, en particulier face à ce qui est présenté comme un retard de développement notable par rapport aux récentes avancées du Bitcoin.

Source : JP Morgan

Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

Hugh Bernard

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