JP Morgan voit le cours du Bitcoin rejoindre son coût d'extraction à 45 000 dollars
JP Morgan estime que le coût de minage d'un Bitcoin est désormais de 45 000 dollars, en hausse de 3 000 dollars depuis mars 2024. En parallèle, la banque prévoit également une baisse du prix du Bitcoin, qui devrait se rapprocher de ce coût de production.
le 17 mai 2024 à 12:00.
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JP Morgan estime qu'un Bitcoin coûte environ 45 000 dollars à miner
Dans un récent rapport, JP Morgan estime que le coût d'extraction d'un Bitcoin par les mineurs s'élève en moyenne à 45 000 dollars, soit une hausse de 3 000 dollars par rapport à la dernière estimation faite au mois de mars 2024.
Cette augmentation du coût de minage est principalement due au 4e halving de Bitcoin, survenu au mois d'avril. Le halving, qui a lieu tous les 210 000 blocs, soit environ tous les 4 ans, divise par 2 la récompense des mineurs, passant cette fois-ci de 6,25 BTC par bloc à 3,125 BTC, soit un peu plus de 200 000 dollars.
Cet événement augmente le coût d'extraction des BTC, réduisant la rentabilité des mineurs et poussant certains d'entre eux à faire faillite, d'autres à débrancher une partie de leurs ordinateurs moins rentables.
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Dans son rapport précédent, JP Morgan prévoyait que le cours du Bitcoin reviendrait à court ou moyen terme à son coût d'extraction, qu'il estimait alors à 42 000 dollars, anticipant une baisse de plus de 30 % depuis les 63 000 dollars au moment de la publication du rapport.
Cours du Bitcoin depuis le début d'année 2024
Au lieu de cela, le prix du BTC a continué d'augmenter, atteignant presque 74 000 dollars, et semble se stabiliser depuis plusieurs semaines au-dessus des 60 000 dollars.
Dans son nouveau rapport publié ce jeudi 16 mai 2024, JP Morgan insiste sur le fait que le prix du Bitcoin finira par baisser pour se rapprocher de son coût de production, estimé à 45 000 dollars.
Trade Republic : le moyen le plus simple d'acheter des cryptomonnaiesJP Morgan anticipe une baisse du cours du Bitcoin
Au mois d'avril 2024, le PDG de Marathon Digital, l'entreprise de minage la plus importante des États-Unis, estimait son seuil de rentabilité post-halving à environ 46 000 dollars par Bitcoin, une estimation qui semble correspondre à celle de JP Morgan.
Plus tôt cette semaine, lors d'un live audio sur le réseau X, nous avons accueilli Guillaume Girard, analyste de recherche chez UTXO Management. Avec lui, nous avons discuté de l'impact du halving sur l'industrie du minage et évoqué un rapport sur lequel il a travaillé, publié par Galaxy, qui estimait qu'entre 15 et 20 % du hashrate total de Bitcoin pourrait se retirer du réseau après le halving.
Ces estimations ont été faites lorsque le prix du Bitcoin avoisinait les 50 000 dollars. Guillaume nous expliquait que si son prix se maintient aux alentours des 60 000 dollars, comme c'est le cas depuis plus de 2 mois, une part moins importante qu'estimé des mineurs devrait débrancher leur matériel.
Hashrate globale du réseau Bitcoin depuis le début de l'année 2024
En effet, depuis le halving au mois d'avril, la moyenne du hashrate global a diminué d'environ 8 %, passant de 639 EH/s le 28 avril à 587 EH/s aujourd'hui.
Plusieurs facteurs influencent la rentabilité des mineurs de Bitcoin. Outre le prix du BTC, qui détermine le montant en dollar des récompenses minimales à chaque bloc, il y a aussi les frais de transaction récoltés par le réseau.
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À l'exception d'une courte période de frais très élevés à la fin du mois d'avril, causée par le protocole Runes, les mineurs ne récoltent désormais que très peu de frais. Par exemple, avec environ 10 sats/vB, le bloc numéro 843 825 ne récolta que 0,092 BTC de frais, soit environ 6 000 dollars.
Bien que les mineurs puissent exercer une pression baissière sur le cours du Bitcoin en vendant leurs réserves, il n'y a pas de corrélation directe entre la rentabilité des mineurs et le prix du BTC. Les prévisions de JP Morgan concernant une baisse du Bitcoin jusqu'à son coût de production sont seulement des spéculations.
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Marius Farashi Tasooji
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