La Bulgarie aurait pu rembourser sa dette si elle n'avait pas vendu son Bitcoin en 2018
La nécessité d’intégrer le Bitcoin dans les réserves stratégiques gouvernementales apparaît désormais comme inévitable. En particulier si l’on considère la vente de 213 500 BTC effectuée en 2018 par la Bulgarie, avec un montant actuel qui permettrait d’effacer purement et simplement sa dette publique.
le 16 juillet 2025 à 19:30.
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Quand la Bulgarie revendait 213 519 BTC pour 3,1 milliards de dollars
La forte tendance haussière du Bitcoin enclenchée depuis sa création a cette capacité à imposer des bilans comptables douloureux à ceux qui n'ont pas réussi à résister à l'appel de la vente. C'est la raison pour laquelle la question de conserver des BTC se pose désormais jusque dans les salons feutrés des gouvernements.
Une logique de conservation nationale récemment remise au goût du jour par le président Donald Trump, avec un projet de réserve stratégique - largement alimentée par les saisies judiciaires - dont on attend toujours la mise en place effective.
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La promesse de ces fonds gouvernementaux en BTC ranime régulièrement le souvenir des opérations moins glorieuses de revente dans le domaine, en particulier face au récent plus haut historique du Bitcoin désormais inscrit au-delà des 122 800 dollars. Et autant dire que la Bulgarie apparaît comme une erreur à ne surtout pas reproduire.
En effet, ce pays des Balkans possédait fin 2017 un portefeuille constitué de 213 519 BTC saisis dans le cadre d'une procédure judiciaire. Une époque à laquelle le Bitcoin venait d'enregistrer un sommet historique aux portes des 20 000 dollars, sans toutefois franchir ce seuil symbolique. L'occasion pour le gouvernement bulgare de revendre l'intégralité de ses avoirs pour un total estimé à un peu plus de 3,1 milliards de dollars.
La Bulgarie a vendu l'intégralité de ses BTC fin 2017
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Une opération qui permettrait aujourd'hui de rembourser sa dette publique
Une belle opération, au regard du cours du Bitcoin de cette époque. Mais un calcul rapidement plus problématique si l'on considère que cela aurait permis d'amasser plus de 25 milliards de dollars actuellement. C'est-à-dire un montant supérieur à sa dette publique, estimée à 24 milliards de dollars sur le site du Forum économique mondial.
Facile à dire, diront certains. Mais, comme l'explique le fondateur d'Obchakevich Research, il semble impératif de se replonger dans l'ambiance réglementaire de l'époque, lorsque le Bitcoin était encore globalement considéré comme une arnaque hautement spéculative sans lendemain. D'autant plus lorsqu'il était issu de saisies judiciaires.
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Selon ce spécialiste, cette histoire « reflète la façon dont la plupart des gouvernements comprennent encore mal ce que peut être la crypto : pas seulement un actif spéculatif, mais une opportunité de réserve stratégique ». La Bulgarie aurait en effet pu revendre une partie de ses BTC afin de diversifier son portefeuille, tout en conservant ces fonds sur la durée.
Cette leçon devrait servir d'exemple afin de motiver les gouvernements détenteurs de BTC saisis à ne pas se précipiter pour tout revendre. Une liste au sein de laquelle les États-Unis et la Chine affichent respectivement des portefeuilles estimés à 24,5 milliards de dollars (207 189 BTC) et 23 milliards de dollars (194 000 BTC), sur la première et la seconde marche du podium mondial. Autant dire qu'il en faudra un peu plus pour pouvoir effacer la dette américaine abyssale, désormais supérieure à 36 000 milliards de dollars.
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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.
Hugh Bernard
430 articles
Beaucoup de mal à croire qu'ils n'ont pas été forcés de le faire, compte tenu de l'esprit anti-Bitcoin de la BCE.