Tether publie ses résultats du premier trimestre 2026 : 1 milliard de profits malgré un marché agité

Tether maintient ses profits face à la pression

Avec 141 milliards de dollars en bons du Trésor américain (au 31 mars 2026), Tether est devenu le 17e détenteur mondial de dette souveraine américaine. Un chiffre qui illustre mieux que n'importe quel autre l'échelle atteinte par l'émetteur de l'USDT.

Dans son attestation pour le premier trimestre 2026, vérifiée par le cabinet BDO et publiée ce 1er mai, on apprend que les intérêts générés par ces obligations d'État constituent la principale source de revenus de l'émetteur de l'USDT. Sur le premier trimestre 2026, Tether a donc dégagé 1,04 milliard de dollars de profits nets.

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La réserve excédentaire (la marge entre les actifs totaux de 191,7 milliards de dollars et les passifs de 183,5 milliards) a atteint le niveau record de 8,23 milliards de dollars. Pour donner une idée de l'échelle : cette réserve représenterait à elle seule le troisième stablecoin mondial par capitalisation si elle était comptabilisée indépendamment.

Pourtant, depuis deux ans, Tether voit ses marges compressées. Les profits annuels de Tether avaient atteint 13 milliards de dollars en 2024, avant de reculer à 10 milliards en 2025, soit une baisse d'environ 23 %. Les multiples baisses de taux de la Réserve fédérale américaine en 2025 ont réduit mécaniquement les rendements des Treasuries, la principale matière première de la rentabilité de Tether.

Comment Tether cherche la diversification face à la concurrence

Pour y répondre, Tether continue de diversifier ses réserves. Au 31 mars, la société détenait environ 20 milliards de dollars en or physique et 7 milliards de dollars en bitcoin. Des positions présentées comme une couverture face aux conditions macroéconomiques difficiles.

La société a par ailleurs lancé le Tether Wallet, une application de self-custody destinée, selon Paolo Ardoino, PDG de Tether, « aux centaines de millions de personnes dans le monde qui utilisent l'USDT quotidiennement comme une bouée de sauvetage ». Depuis avril, plus de 5 milliards d'USDT supplémentaires ont été émis, selon le communiqué. « Notre responsabilité est de faire en sorte que l'USDT fonctionne sans compromis », a précisé le PDG.

Cela signifie construire un système qui se comporte de la même manière dans n'importe quelle condition de marché, pas seulement quand les choses sont stables.

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Tether subit une autre pression depuis quelques années : la concurrence. La part de marché de l'USDT dans l'univers des stablecoins recule : avec un taux de 57,96 % en avril 2026, elle a perdu 2,5 points depuis le début de l'année.

Son principal concurrent, Circle, l'émetteur de l'USDC, a vu sa capitalisation progresser de 73 % en 2025 contre 36 % pour l'USDT. En 2026, l'USDC a même dépassé l'USDT en volume de transactions ajusté pour la première fois depuis 2019, selon une note de recherche de Mizuho Securities publiée en mars.

Source : communiqué Tether

Après une formation en journalisme, j’ai travaillé quelques années en presse généraliste avant de découvrir le monde de la finance personnelle et de la bourse. Tombée dans les cryptos depuis 2020, je suis particulièrement intéressée par le décryptage des actualités qui influencent les marchés cryptos. Mon objectif ? En apprendre toujours plus à mes lecteurs en fournissant l’information la plus précise et la plus juste possible.

Justine Ferrari

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