Circle, Coinbase et BitGo s’apprêtent à demander une licence bancaire – voici pourquoi cela pourrait poser problème

Les plateformes d’échange veulent devenir des banques à part entière

En 2024, une tendance marquante a été l’adoption de Bitcoin par les institutions traditionnelles, notamment à travers le lancement des ETF Bitcoin spot. Bien que ces produits ne permettent pas à leurs détenteurs de profiter pleinement des propriétés du BTC, ils offrent une exposition à son prix et contribuent à accroître la liquidité du marché.

En 2025, on pourrait assister à un mouvement inverse : non pas des institutions qui se détournent de Bitcoin, mais des entreprises de l'industrie des cryptomonnaies qui, à leur tour, se rapprochent du système bancaire traditionnel grâce, ou à cause, selon le point de vue, d’un encadrement réglementaire croissant.

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Le Wall Street Journal révèle aujourd’hui que plusieurs entreprises « crypto » ont entamé des démarches pour obtenir une licence bancaire. Parmi elles figurent :

• Coinbase, l’une des plus grandes plateformes d’échange au monde ;
• BitGo, une entreprise spécialisée dans la garde d’actifs numériques ;
• Circle, l’émetteur du stablecoin USDC ;
• Paxos, l’émetteur du stablecoin adossé à l’or, le Paxos Gold (PAXG).

Si ces licences étaient accordées en 2025, cette année marquerait un tournant décisif : celui de l’institutionnalisation du marché des cryptomonnaies.

Dans ce contexte, le Sénat des États-Unis examine le Genius Act, une proposition de loi destinée à encadrer les stablecoins. Le texte prévoit des réserves obligatoires en 1:1, interdit les stablecoins algorithmiques et exige une transparence totale. Les émetteurs gérant plus de 10 milliards de dollars d’actifs seraient directement supervisés par la Réserve fédérale (Fed).

Derrière les licences bancaires, des risques pour l'industrie des cryptomonnaies

Bien que ces annonces puissent être perçues par beaucoup comme une avancée positive pour le secteur, elles soulèvent néanmoins des risques importants, notamment en ce qui concerne la neutralité de certaines blockchains et l’intégrité des fonds des utilisateurs.

Tout d’abord, l’obtention d’une licence bancaire ouvrirait la possibilité pour ces entreprises de pratiquer la réserve fractionnaire avec les dépôts en monnaie fiduciaire de leurs clients.

Même si la constitution de réserves fractionnées pour les stablecoins ou les avoirs en cryptomonnaies n’est actuellement pas autorisée, un tel changement de statut transformerait en profondeur des entreprises nées dans l’esprit de Bitcoin et de la décentralisation.

Elles deviendraient alors des actrices pleinement intégrées à la finance traditionnelle, s’éloignant de leur mission initiale : offrir une alternative monétaire indépendante.

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Par ailleurs, soumettre les plateformes d’échange aux réglementations bancaires contribuerait à banaliser l’observation systématique des activités on-chain, remettant en cause le pseudonymat.

Enfin, une telle évolution consoliderait la position dominante des entreprises concernées. Les investisseurs néophytes, en quête de sécurité, seraient naturellement enclins à se tourner vers des acteurs disposant d’une licence bancaire, au détriment des exchanges plus petits, incapables de remplir ces critères. Cela risquerait de renforcer un monopole et d’étouffer l’innovation dans l’écosystème crypto.

Source : Wall Street Journal

Journaliste et vulgarisateur passionné par Bitcoin, je m’attache à rendre accessible un sujet souvent complexe.
J’ai réalisé un documentaire tourné au Salvador, qui explore de manière pragmatique l’impact de Bitcoin sur le pays.
Chaque semaine, je présente l’émission « Pair à pair », un rendez-vous qui décrypte l’actualité et les enjeux du protocole Bitcoin, avec rigueur et pédagogie.
Je publie également, au quotidien, des articles et réflexions pour nourrir l'intérêt pour le BTC et encourager le débat autour de cette révolution monétaire et technologique.

Marius Farashi Tasooji

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