4 % de l'offre totale de BTC est désormais détenue par les ETF spot – Est-ce un danger pour Bitcoin ?

Les ETF Bitcoin spot détiennent 800 000 BTC

Le lancement des ETF en Bitcoin spot aux États-Unis s'est avéré être un franc succès, générant plus de 100 milliards de dollars en volume depuis leur introduction et accumulant 798 300 BTC, soit 4,06 % de l'offre totale de Bitcoins en circulation.

En retirant près de 800 000 Bitcoins des différentes places de marchés, ces ETF ont grandement raréfié l'offre de la cryptomonnaie, participant ainsi à la hausse de son prix. En l'espace d'un mois et demi, le cours du BTC a augmenté de 87 %, passant de 38 500 dollars à la fin du mois de janvier à un nouveau plus haut historique (ATH) à 72 200 dollars aujourd'hui.

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Victimes de leur succès, plusieurs plateformes d'échange de cryptomonnaies ont rencontré des problèmes techniques. Par exemple, Coinbase, à plusieurs reprises ces dernières semaines, ne montrait plus le solde de ses utilisateurs, obligeant la société à interrompre ses services pendant plusieurs heures.

Ou encore Kraken, qui ne pouvait plus satisfaire la demande en Bitcoin, l'annonçant comme « sold out » lorsque son cours dépassait son précédent sommet historique de 2021.

Cette concentration de Bitcoins représente-t-elle un risque pour le réseau ?

La détention de 800 000 Bitcoins par un nombre restreint d'entités soulève des questions quant à la décentralisation et la robustesse du réseau. Si les émetteurs d'ETF étaient compromis ou adoptaient une stratégie hostile vis-à-vis de Bitcoin, ils pourraient effectivement se défaire de leurs actifs massivement, impactant négativement son prix.

Cependant, il est crucial de noter que les ETF sont des produits financiers rigoureusement surveillés et réglementés par la loi. Même en cas de faillite de Coinbase, les Bitcoins ne devraient pas être perdus. Il est tout de même important de reconnaître que cette centralisation au sein de Coinbase constitue un risque pour la valeur du BTC.

Par ailleurs, sur les 10 émetteurs d'ETF Bitcoin spot, 8 utilisent Coinbase comme dépositaire de leurs BTC, y compris les ETF de Grayscale et BlackRock. Au total, c'est plus de 665 000 BTC qui sont détenus par Coinbase pour le compte de ces émetteurs.

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Néanmoins, fonctionnant grâce à un mécanisme de Preuve de Travail (PoW), la sécurité du réseau Bitcoin n'est pas inquiétée par la centralisation de la détention de ses tokens. Ceci est différent des blockchains comme Ethereum, qui utilisent un consensus basé sur la Preuve d'Enjeu (PoS) où les détenteurs de tokens détiennent le pouvoir de gouvernance du réseau.

Source : Dune

Journaliste et vulgarisateur passionné par Bitcoin, je m’attache à rendre accessible un sujet souvent complexe.
J’ai réalisé un documentaire tourné au Salvador, qui explore de manière pragmatique l’impact de Bitcoin sur le pays.
Chaque semaine, je présente l’émission « Pair à pair », un rendez-vous qui décrypte l’actualité et les enjeux du protocole Bitcoin, avec rigueur et pédagogie.
Je publie également, au quotidien, des articles et réflexions pour nourrir l'intérêt pour le BTC et encourager le débat autour de cette révolution monétaire et technologique.

Marius Farashi Tasooji

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