Faut-il acheter l'action AMD en 2026 ? Notre analyse
AMD est passé en quelques années du statut de challenger en difficulté à celui de 2e acteur mondial des puces pour l'intelligence artificielle (IA). Avec des revenus en hausse de 38 % au 1er trimestre 2026 et un segment datacenter qui explose à +57 %, la question n'est plus de savoir si AMD est pertinent dans la course à l'IA, mais de savoir si l'action mérite encore d'être achetée à son prix actuel.
Modifié le 7 août 2026.
9 minutes de lecture
Avant de répondre à la question de savoir s'il faut acheter l'action AMD, commençons par un aperçu rapide de l'action et de ses derniers résultats, avant de revenir sur l'entreprise et sa place face à Nvidia.
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Acheter l'action AMD en 5 minutes avec eToroQu'est-ce qu'AMD ?
Advanced Micro Devices (AMD) est une entreprise américaine de semi-conducteurs fondée en 1969, dont le siège est à Santa Clara, en Californie. Longtemps challenger d'Intel sur les processeurs (CPU) et de Nvidia sur les cartes graphiques (GPU), elle a entamé une remontée spectaculaire à partir de 2017 avec l'architecture Zen, sous la direction de Lisa Su, nommée PDG en 2014.
Aujourd'hui, AMD opère sur 4 segments principaux :
- Data Center : processeurs serveur EPYC et accélérateurs GPU Instinct pour l'IA, le moteur de croissance principal de l'entreprise aujourd'hui ;
- Client : processeurs Ryzen pour PC portables et de bureau, où AMD gagne des parts face à Intel ;
- Gaming : puces Radeon et processeurs semi-custom pour Sony (PlayStation) et Microsoft (Xbox) ;
- Embedded : puces pour systèmes embarqués, communications et applications industrielles.
L'action AMD en bref
Voici un aperçu des principales données de marché de l'action AMD 👇
| Indicateur | Valeur |
| Cours de l'action | 489,28 $ |
| Ticker | AMD (NASDAQ) |
| Capitalisation boursière | 797,82 milliards de dollars |
| Plus bas 52 semaines | 149,22 $ |
| Plus haut 52 semaines | 584,73 $ |
| Performance depuis 1 an | +183,81 % |
| Performance depuis 5 ans | +344,36 % |
| Éligible au PEA | Non, action américaine accessible via un CTO) |
Données du 7 août 2026
Les résultats d'AMD au 2e trimestre 2026
Publiés le 4 août 2026, les résultats d'AMD du 2e trimestre 2026 ont dépassé les attentes avec un chiffre d'affaires record de 11,5 milliards de dollars (+50 % sur un an) et un bénéfice par action non-GAAP de 1,66 $, contre un consensus autour de 11,25 milliards et 1,60 $.
| Indicateur | T2 2025 | T2 2026 | Variation annuelle |
| Chiffre d'affaires total | 7,7 milliards $ | 11,5 milliards $ | +50 % |
| Revenus Data Center | 3,2 milliards $ | 6,7 milliards $ | +107 % |
| Revenus Client | 2,5 milliards $ | 3,1 milliards $ | +23 % |
| Revenus Gaming | 1,1 milliard $ | 779 millions $ | -31 % |
| Revenus Embedded | 821 millions $ | 977 millions $ | +19 % |
| BPA non-GAAP | 0,91 $ | 1,66 $ | +82 % (base comparable) |
Source : Résultats du 2e trimestre 2026 d'AMD, publiés le 4 août 2026
Le moteur du trimestre reste le segment du Data Center, dont les revenus ont plus que doublé pour atteindre 6,7 milliards de dollars, soit 58 % du chiffre d'affaires total, portés par les processeurs serveurs EPYC et les GPU Instinct. Pour le 3e trimestre, AMD prévoit environ 13 milliards de dollars, soit une croissance attendue d'environ 41 % sur un an, au-dessus du consensus de 12,5 milliards.
Deux nuances aident à bien lire ces chiffres. D'abord, la comparaison annuelle est flattée par une base 2025 dégradée : le 2e trimestre 2025 incluait 800 millions de dollars de charges liées aux restrictions à l'export sur les GPU MI308 vers la Chine. La progression séquentielle est plus parlante : la marge brute non-GAAP passe de 55 % à 56 %, et la marge opérationnelle non-GAAP de 25 % à 27 %. Ensuite, le résultat net GAAP intègre environ 483 millions de dollars de gains sur participations financières, à distinguer de la performance opérationnelle.
Le plus révélateur reste la réaction du marché : malgré ce trimestre record, l'action d'AMD a reculé d'environ 9 % juste après la publication, avant de repartir à la hausse. C'est le cœur du dossier AMD : une entreprise qui exécute, mais une action dont le prix n'a plus droit à l'erreur.
Acheter l'action AMD avec Trade RepublicLe positionnement d'AMD face à Nvidia
Nvidia contrôle entre 80 et 95 % du marché mondial des GPU pour l'IA dans les datacenters, porté par ses accélérateurs et par l'écosystème logiciel CUDA largement adopté depuis 2006. Ce verrou logiciel est aussi important que le hardware : migrer du code CUDA vers une autre plateforme a un coût réel.
Dans ce contexte, AMD s'est imposée comme la seule alternative sérieuse à Nvidia à l'échelle industrielle. Ses GPU Instinct MI350 embarquent 288 Go de mémoire HBM3e, contre 180 Go pour le Blackwell B200 de Nvidia. La prochaine génération, le MI400, est intégrée à une architecture rack complète baptisée Helios, expédiée dès le 3e trimestre 2026 à des clients comme Meta, OpenAI et Oracle. AMD ne vend plus seulement un composant, mais progressivement une solution complète.
Sa principale faiblesse reste ROCm, la plateforme logicielle qui répond à CUDA : elle a nettement progressé, mais l'écart demeure structurel et Nvidia reste le choix par défaut pour la majorité des entreprises.
En parallèle, AMD mène un second front souvent sous-estimé, les CPU serveurs EPYC, où elle détient désormais plus de 40 % des revenus du marché selon Mercury Research, face à un Intel en difficulté. Côté clients, OpenAI a signé en octobre 2025 un accord de déploiement de 6 gigawatts de GPU Instinct, assorti d'une option sur une partie du capital d'AMD. La direction chiffre le marché des accélérateurs d'IA à environ 1 400 milliards de dollars d'ici 2028.
Les arguments pour acheter l'action AMD
1. La seule alternative crédible à Nvidia à l'échelle industrielle. Les hyperscalers veulent diversifier leurs fournisseurs, ce qui assure à AMD une croissance rapide sans avoir à détrôner le leader.
2. Une feuille de route au rythme annuel. MI300 en 2023, MI350 en 2025, MI400 en 2026 : une cadence d'innovation comparable à celle de Nvidia.
3. Une croissance qui se traduit dans les comptes. Au 2e trimestre 2026, le chiffre d'affaires progresse de 50 % et le bénéfice par action non-GAAP d'environ 82 % avec un segment Data Center qui représente 58 % de l'activité.
4. Un modèle diversifié plus résilient. Présente sur les serveurs, le client, le gaming et les processeurs, AMD est moins exposée qu'un pure-player de l'IA aux à-coups d'un seul segment.
5. Une croissance sous-estimée. Avec plus de 40 % de parts de marché sur les CPU serveurs face à un Intel en difficulté, AMD a encore de la marge pour progresser.
Acheter l'action AMD en 5 minutes avec eToroLes arguments contre l'achat de l'action AMD
1. Une valorisation qui n'a plus droit à l'erreur. Le repli d'environ 9 % du prix de l'action AMD après un trimestre record le montre : à un multiple d'environ 41 fois les résultats attendus pour 2027, très supérieur à celui de Nvidia, le marché valorise déjà un scénario très optimiste pour AMD en Bourse. Toute déception serait sévèrement sanctionnée.
2. L'écart logiciel avec CUDA reste structurel. Tant que la majorité des développeurs d'IA travaillent nativement avec CUDA, AMD restera le second choix par défaut.
3. Une dépendance exclusive à TSMC. Toute tension autour de Taïwan ou tout problème de capacité chez TSMC impacte directement AMD. Le risque est partagé avec Nvidia et le reste du secteur de l'IA, mais bien réel.
4. Une concurrence qui s'intensifie. Par le haut avec l'architecture Rubin de Nvidia, par le bas avec les puces maison des hyperscalers (Google TPU, AWS Trainium, Microsoft Maia).
5. Les restrictions à l'export vers la Chine. Elles réduisent le marché adressable d'AMD et ont pesé sur les comptes de 2025 via des charges sur les stocks de GPU MI308.
Scénarios haussier et baissier pour l'action AMD
Plutôt qu'un objectif de cours unique, il est utile de raisonner en scénarios. Le scénario central prolonge la trajectoire actuelle : un segment Data Center encore en forte croissance mais dont le rythme annuel décélère, des marges qui progressent lentement et un titre qui reste cher. Le consensus des analystes reflète ce cas médian avec un objectif de cours moyen de l'ordre de 600 à 640 $ selon les sources.
Le scénario haussier
Il suppose une exécution sans faute : la montée en cadence du MI400 dans la plateforme Helios se déroule comme prévu au 4e trimestre, les commandes des hyperscalers (dont l'accord d'OpenAI de 6 gigawatts) se matérialisent dans les revenus, AMD continue de gagner des parts sur les CPU serveurs et les marges du segment Data Center poursuivent leur expansion.
Dans ce cas, l'effet de levier opérationnel joue à plein : au 2e trimestre 2026, le bénéfice par action non-GAAP a progressé d'environ 82 %, bien plus vite que le chiffre d'affaires (+50 %). Sur un marché des accélérateurs d'IA qu'AMD évalue à 1 400 milliards de dollars d'ici 2028, l'action pourrait tendre vers le haut de la fourchette des analystes, dont l'estimation la plus optimiste atteint 1 250 $.
Le scénario baissier
Il ne suppose pas que l'entreprise se dégrade, mais que le marché cesse de payer la perfection. Le signal a été donné dès les résultats du T2 2026 : malgré un trimestre record, l'action d'AMD a reculé d'environ 9 %. À ce niveau de valorisation, la moindre friction se paie cher.
Les déclencheurs sont identifiés : un retard sur la montée en cadence du MI400, un ralentissement des investissements des hyperscalers, des marges plus faibles qu'attendu, la persistance de l'écart entre ROCm et CUDA, un durcissement des restrictions sur la Chine, ou la pression concurrentielle (Rubin chez Nvidia, puces maison des hyperscalers). Une contraction du multiple ramènerait alors l'action vers le bas de la fourchette des analystes, située autour de 365 $.
Ainsi, 3 éléments devraient avoir un rôle important sur la future trajectoire de l'action d'AMD : le rythme réel de montée en cadence du MI400, la solidité des dépenses des hyperscalers et l'évolution des marges du Data Center. Le repli du titre après un trimestre record montre que le marché se situe aujourd'hui plutôt du côté optimiste, ce qui réduit d'autant la marge d'erreur.
Sur quelle plateforme acheter l'action AMD ?
L'action AMD est cotée au NASDAQ sous le ticker AMD. Accessible depuis la plupart des courtiers européens, elle nécessite un Compte-Titres Ordinaire (CTO) : en tant qu'action américaine, elle n'est pas éligible au PEA.
Voici quelques plateformes sur lesquelles il est possible d'acheter l'action AMD 👇
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Notre verdict sur l'action AMD
AMD est une entreprise dont la thèse d'investissement est solide : seule alternative industriellement viable à Nvidia dans les GPU IA, gains de parts de marché structurels sur les CPU serveurs face à Intel, accord majeur avec OpenAI, et des résultats du 2e trimestre 2026 qui confirment l'accélération avec un chiffre d'affaires record et un bénéfice en forte hausse.
Néanmoins, le fait que l'action recule de près de 9 % au lendemain d'un trimestre record en dit long : le marché price déjà un scénario très optimiste pour AMD. Toute friction dans l'exécution, comme le retard d'un nouveau produit ou un ralentissement des commandes des hyperscalers, serait lourdement sanctionnée.
Pour un investisseur de long terme acceptant une forte volatilité, AMD constitue un complément naturel à Nvidia dans un portefeuille exposé à l'infrastructure de l'IA, à condition d'y consacrer une part mesurée.
Pour les investisseurs plus prudents, surveiller la montée en cadence effective du MI400 et l'évolution des marges du segment Data Center d'ici les prochains résultats d'AMD apportera davantage de visibilité avant de se positionner.
👉 Lisez aussi : Les 10 meilleures actions pour investir dans l'IA en 2026
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Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.
Clément Wardzala
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