Faut-il acheter l'action Nvidia (NVDA) en 2026 ?

Avant de répondre à la question de savoir s'il faut acheter l'action Nvidia, revenons d'abord sur ce qu'est réellement l'entreprise et sur la place qu'elle occupe aujourd'hui dans l'écosystème de l'intelligence artificielle.

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Qu'est-ce que Nvidia ?

Nvidia est une entreprise américaine de semi-conducteurs fondée en 1993 par Jensen Huang, Curtis Priem et Chris Malachowsky et dont le siège se situe à Santa Clara en Californie.

Pendant ses 20 premières années d'existence, Nvidia s'est d'abord imposée comme un acteur du jeu vidéo. L'entreprise a popularisé le concept de processeur graphique (GPU) avec sa gamme GeForce et s'est construit une position de leader sur le marché des cartes graphiques pour le gaming, face à son rival historique AMD.

Le véritable tournant est venu d'un pari technologique : CUDA. Lancée en 2006, cette plateforme logicielle a permis d'utiliser la puissance de calcul parallèle des GPU pour des tâches bien au-delà du graphisme. Quand la révolution de l'IA générative a éclaté, Nvidia s'est retrouvée, presque par anticipation, avec le matériel et l'écosystème logiciel exactement adaptés à l'entraînement des grands modèles de langage.

Aujourd'hui, Nvidia organise son activité autour de 2 grands segments :

• Le segment Compute & Networking regroupe les accélérateurs GPU pour datacenters, les plateformes d'IA, les solutions réseau (issues du rachat de Mellanox) et les puces pour l'automobile : c'est de très loin le moteur de croissance de l'entreprise ;
• Le segment Graphics couvre les GPU GeForce pour le jeu vidéo, les solutions de visualisation professionnelle et les puces pour des systèmes embarqués.

La bascule est spectaculaire : ce qui était au départ une entreprise de cartes graphiques pour joueurs tire désormais l'essentiel de ses revenus de l'infrastructure des datacenters IA.

Les résultats financiers de Nvidia en 2026

Un point important avant de lire les chiffres : Nvidia fonctionne avec un exercice fiscal décalé, qui se termine fin janvier. Le dernier trimestre publié, le 1er trimestre de l'exercice fiscal 2027, correspond en réalité à la période close le 26 avril 2026. C'est donc bien le trimestre le plus récent au calendrier civil, comparé ici au même trimestre de l'année précédente.

Source : Nvidia, résultats du 1er trimestre fiscal 2027, publiés le 20 mai 2026

Ces résultats ont largement dépassé les attentes des analystes, qui tablaient sur un chiffre d'affaires d'environ 79 milliards de dollars. Le segment Data Center, à lui seul, génère désormais plus de revenus que l'ensemble de l'entreprise un an plus tôt.

La marge brute mérite une attention particulière : son rebond de plus de 14 points sur un an s'explique notamment par la disparition, dans la base de comparaison, d'une lourde dépréciation de stocks liée aux puces destinées à la Chine. Nvidia retrouve ainsi des niveaux de rentabilité exceptionnels pour une entreprise industrielle.

Surtout, Nvidia accompagne ces résultats d'annonces fortes pour ses actionnaires : l'entreprise a relevé son dividende trimestriel de 0,01 à 0,25 dollar par action et a approuvé une nouvelle enveloppe de rachat d'actions de 80 milliards de dollars. Au cours du seul trimestre, environ 20 milliards de dollars ont été restitués aux actionnaires.

Les données clés de l'action Nvidia (NVDA)

Au-delà des résultats trimestriels, voici un aperçu de l'action NVDA et de sa valorisation sur les marchés.

Données du 22 mai 2026. Le cours d'une action évolue en permanence : ces chiffres sont donnés à titre indicatif.

Avec une capitalisation supérieure à 5 000 milliards de dollars, Nvidia est tout simplement l'entreprise la plus valorisée au monde, devant les autres géants de la tech. C'est un cas inédit dans l'histoire des marchés : aucune société n'avait atteint un tel niveau de valorisation auparavant.

Le positionnement de Nvidia face à la concurrence

Nvidia contrôle entre 80 et 95 % du marché mondial des GPU pour l'IA dans les datacenters. Cette domination ne repose pas uniquement sur la performance brute de ses puces, mais sur un écosystème complet.

Le verrou CUDA reste l'atout central de Nvidia. Depuis 2006, des millions de développeurs ont bâti leurs outils, leurs bibliothèques et leurs workflows autour de cette plateforme logicielle. Migrer du code CUDA vers une autre solution représente un coût réel et un risque pour n'importe quelle équipe technique. C'est ce verrou logiciel, autant que le matériel, qui rend Nvidia difficile à déloger.

Sur le plan du matériel, Nvidia maintient une cadence d'innovation soutenue. Après l'architecture Blackwell, l'entreprise a dévoilé Vera Rubin, sa nouvelle génération de plateformes conçue pour les charges d'IA les plus lourdes. Des acteurs comme Microsoft, AWS, Google Cloud ou CoreWeave ont d'ores et déjà programmé le déploiement de ces systèmes.

Pour autant, la concurrence existe et se structure. AMD s'est imposée comme la seule alternative industrielle sérieuse, avec ses GPU Instinct et un accord majeur signé avec OpenAI. Les hyperscalers, de leur côté, développent leurs propres puces maison (TPU chez Google, Trainium chez AWS, Maia chez Microsoft) afin de réduire leur dépendance à Nvidia. Enfin, le chinois Huawei progresse sur son marché domestique avec ses processeurs Ascend.

Le récit dominant reste cependant celui d'une domination de Nvidia : à chaque nouvelle génération, l'entreprise tend à creuser l'écart plutôt qu'à le voir se réduire.

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Les arguments pour acheter l'action Nvidia

1. Une demande structurelle portée par les « AI factories ». Les dépenses d'investissement des cinq plus grands acteurs du cloud approchent les 700 milliards de dollars pour la seule année 2026. Nvidia capte une part considérable de ces budgets et se trouve au centre de ce que Jensen Huang décrit comme la plus grande expansion d'infrastructure de l'histoire.

2. Le verrou logiciel CUDA, un avantage concurrentiel durable. Au-delà du hardware, Nvidia bénéficie d'un écosystème logiciel sur lequel l'industrie entière de l'IA s'est construite. Cet avantage est difficile à reproduire et constitue une barrière à l'entrée que ni les concurrents ni les puces maison des hyperscalers n'ont, à ce jour, réussi à faire tomber.

3. Une exécution produit irréprochable. Nvidia a démontré sa capacité à livrer une nouvelle architecture chaque année (Blackwell, puis Vera Rubin). Cette cadence réduit le risque qu'un concurrent comble l'écart technologique et entretienne le cycle de demande chez les clients qui cherchent toujours la performance la plus élevée.

4. Des marges exceptionnelles et un retour aux actionnaires massif. Avec une marge brute autour de 75 %, Nvidia affiche une rentabilité hors norme pour une entreprise de semi-conducteurs. La hausse spectaculaire du dividende et l'enveloppe de rachat d'actions de 80 milliards de dollars témoignent d'une génération de trésorerie colossale.

5. Une position de plateforme incontournable. Nvidia ne vend plus seulement des puces, mais des systèmes complets et un écosystème logiciel présent dans tous les clouds. Cette position de plateforme, au carrefour du matériel et du logiciel, lui confère un rôle central que peu d'entreprises occupent dans l'économie de l'IA.

Les arguments contre l'achat de l'action Nvidia

1. Une valorisation qui laisse peu de place à l'erreur. Avec une capitalisation supérieure à 5 000 milliards de dollars et un PER autour de 37, l'action Nvidia intègre déjà des anticipations de croissance très élevées. Le marché price un scénario quasi parfait : toute déception sur les commandes, les prévisions ou le rythme de déploiement pourrait provoquer une correction sévère, même avec des fondamentaux solides.

2. Une forte concentration sur quelques clients. Une part importante des revenus de Nvidia provient d'un petit nombre d'hyperscalers (Microsoft, Amazon, Google, Meta). La perte, le report ou la réduction des commandes de l'un d'entre eux aurait un impact significatif. Or, ces mêmes clients ont tous intérêt à diversifier leurs fournisseurs à terme.

3. Les restrictions à l'export vers la Chine. Les régulations américaines ont fortement encadré les ventes de puces IA avancées vers la Chine, l'un des plus grands marchés mondiaux. Nvidia ne table d'ailleurs sur aucun revenu Data Center en provenance de Chine dans ses prévisions, signe de l'incertitude persistante sur ce front géopolitique.

4. La concurrence se développe par le haut et par le bas. AMD s'affirme comme une alternative crédible, tandis que les hyperscalers font monter en puissance leurs propres puces (TPU, Trainium, Maia) pour les charges internes. Chaque point de part de marché capté par ces solutions est un point en moins pour Nvidia.

5. La cyclicité des dépenses d'infrastructure. Les investissements en datacenters atteignent des niveaux historiques, mais ce type de dépenses a toujours connu des cycles. Un ralentissement des budgets des hyperscalers, provoqué par une saturation temporaire ou un choc macroéconomique, impacterait directement la demande pour les puces de Nvidia. L'épisode DeepSeek début 2025, qui a fait plonger les valeurs IA en quelques heures, a rappelé la fragilité de ce récit.

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Avec quelle plateforme acheter l'action Nvidia ?

L'action Nvidia est cotée au NASDAQ sous le ticker NVDA. Elle est accessible depuis la plupart des courtiers européens et nécessite un Compte-Titres Ordinaire (CTO). En tant qu'action américaine, elle n'est pas éligible au PEA.

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Notre verdict sur l'action Nvidia

Nvidia est une entreprise dont la thèse d'investissement est parmi les plus solides du marché. Elle domine sans partage le marché des puces IA, bénéficie d'un verrou logiciel difficile à reproduire avec CUDA, exécute sa feuille de route produit sans faux pas et affiche des marges et une génération de trésorerie hors norme. Les résultats du dernier trimestre confirment que la croissance est bien réelle, pas seulement anticipée.

Le problème, comme souvent, n'est pas la qualité de l'entreprise mais son prix. À plus de 5 000 milliards de dollars de capitalisation, Nvidia est valorisée pour une quasi-perfection. Le marché price déjà un scénario très favorable : poursuite du cycle de capex des hyperscalers, montée en puissance de Vera Rubin et maintien de parts de marché écrasantes. Toute friction dans l'exécution comme un ralentissement des commandes, une déception sur les prévisions ou un durcissement géopolitique serait sévèrement sanctionnée.

Pour les investisseurs ayant un horizon à long terme et acceptant une volatilité élevée, Nvidia reste le titre de référence pour s'exposer à l'infrastructure de l'IA. C'est l'acteur central de cette transformation, et difficilement contournable dans un portefeuille thématique.

Pour les investisseurs plus prudents, la diversification est le maître-mot. Plutôt que de tout miser sur le leader, il peut être pertinent de répartir son exposition sur plusieurs maillons de la chaîne de valeur de l'IA, et d'entrer progressivement pour lisser le risque lié à une valorisation aussi tendue.

FAQ – Acheter l'action Nvidia en 2026

Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.

Clément Wardzala

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