Aave et Compound forcées de prendre des mesures face à la hausse des prêts d'Ether (ETH)
The Merge arrive bientôt sur la blockchain Ethereum (ETH), et de nombreux utilisateurs empruntent des Ethers afin d'essayer de bénéficier de tokens gratuits sur la version forkée en Proof-of-Work (PoW). C'est pourquoi certains protocoles à l'instar d'Aave ou Compound doivent prendre des mesures pour limiter les éventuelles instabilités dues à ces prêts massifs.
le 7 septembre 2022 à 15:00.
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Aave suspend temporairement le prêt d'Ether
Avec l'arrivée prochaine de la mise à jour The Merge de la blockchain Ethereum (ETH) et la possibilité d'un fork de cette dernière, un nombre croissant de prêts en Ether sont effectués sur différentes plateformes. Effectivement, avec le fork, certains individus espèrent bénéficier d'un nombre important de tokens ETHPoW gratuitement, bien que le projet reçoive globalement un soutien plutôt mitigé de l'écosystème.
Toutefois, une telle hausse des prêts d'Ether n'est pas sans conséquences. C'est pourquoi le protocole de finance décentralisée (DeFi) Aave s'est vu contraint de faire une proposition de gouvernance afin de mettre le prêt d'ETH temporairement à l'arrêt sur le marché Aave V2 afin d'éviter de trop grandes instabilités sur le protocole, comme nous pouvons le lire sur la page relative :
« Une utilisation élevée interfère avec les transactions de liquidation, augmentant ainsi les chances d'insolvabilité du protocole. De plus, un taux d'emprunt d'ETH élevé peut rendre les positions récursives de stETH/ETH non rentables, augmentant les chances que les utilisateurs débouclent leurs positions et fassent dévier davantage le cours du stETH/ETH, provoquant des liquidations supplémentaires et l'insolvabilité. »
La proposition a été très majoritairement acceptée par la communauté de gouvernance d'Aave, avec 77,87 % de votes favorables et 22,13 % de votes défavorables. Une décision qui devrait logiquement protéger le marché, un dépeg du stETH pouvant provoquer une vague de liquidations, comme avancé par l'auteur de la proposition via ce graphique :
Risques de liquidation des positions exposées au stETH
Comme nous pouvons le voir, un depeg de 15 % pourrait entraîner plus de 22 millions de dollars de liquidations. Dans un scénario où le depeg atteindrait les 50 %, le montant des liquidations dépasserait les 500 millions de dollars. Davantage de détails quant aux risques induits par ces vagues de prêts sont disponibles dans la proposition originale.
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Acheter des cryptos sur eToroCompound prend également certaines mesures
Compound, un autre acteur majeur de la finance décentralisée, a également pris des mesures grâce à son système de gouvernance.
Une proposition émise le 2 septembre a effectivement été déposée notamment afin de limiter le prêt d'Ether à 100 000 ETH maximum, toujours afin de limiter les risques de prêts de la deuxième cryptomonnaie la plus capitalisée du marché, dans laquelle nous pouvons lire :
« Cela peut inciter à des emprunts excessifs auprès des pools de prêt d'ETH, ce qui entraîne une expérience négative pour les déposants qui ne peuvent pas retirer leurs fonds lorsque l'utilisation atteint 100 %, ainsi que des problèmes de sécurité en raison du risque d'interférence avec les liquidations de positions garanties par des ETH. Les changements proposés devraient contribuer à réduire le risque que le marché des ETH atteigne une utilisation de 100 %. »
Le processus de vote en cours, qui a jusqu'ici récolté 100 % de voix favorables, durera jusqu'à demain matin.
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Maximilien Prué
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