Le FMI souhaite une régulation globale et coordonnée des cryptomonnaies

Le FMI veut une régulation globale des cryptomonnaies

L’institution financière basée à Washington ne lâche pas l’affaire sur les crypto-actifs et semble s’enliser dans une contradiction permanente.

En début d’année, le FMI estimait que les banques centrales, à travers les monnaies numériques de banque centrale (MNBC ou CBDC pour Central Bank Digital Currencies), devaient coexister avec les monnaies privées de type Bitcoin (BTC).

Toutefois, le FMI s’est ensuite inquiété à plusieurs reprises sur l’adoption du BTC comme monnaie légale par le Salvador. Cette idée provoquerait des problèmes macroéconomiques, financiers et légaux, incluant la sempiternelle volatilité et les risques que cela présente.

Aujourd’hui, si le FMI commence à laisser le Salvador tranquille, il appelle néanmoins à une régulation globale et coordonnée des cryptomonnaies. L’institution insiste sur la nécessaire urgence de cette future législation et surtout sur un socle commun pour l’ensemble des pays.

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L’argumentaire du FMI pour demander une régulation des cryptomonnaies

Dans un message publié sur le blog du FMI, ce dernier appelle à une régulation mondiale des actifs numériques complète, coordonnée et cohérente. L’institution financière continue d’invoquer les risques systémiques pour la stabilité financière provoqués par le secteur.

Plus précisément, les rédacteurs de cette tribune appellent à des normes internationales de régulation pour justement faire face aux risques posés au système financier par les crypto-actifs. Toutefois, le FMI souhaite aussi créer un environnement propice à l’innovation et au développement de produits et d’applications « utiles » liés aux cryptomonnaies.

Ainsi, les entreprises du secteur, notamment les plateformes d’échange, auront l’obligation d’être enregistrées ou autorisées. Par ailleurs, le FMI souhaite distinguer les produits et services destinés aux investissements (achat et vente de cryptos) et ceux destinés aux paiements.

Pour les premiers, l’autorité de contrôle serait « l’autorité de réglementation des valeurs mobilières », soit l’Autorité des marchés financiers (AMF) en France. Pour les seconds, ce serait la « banque centrale ou l’autorité de contrôle des paiements », soit la Banque centrale européenne (BCE) pour la zone euro ou l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en France.

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La « cryptoisation » ou la nouvelle peur du FMI concernant les cryptomonnaies

Si certaines propositions du FMI sont intéressantes, d’autres sont en revanche étonnantes, voire inquiétantes. Tout d’abord, l’institution financière met en parallèle l’importance d’une innovation comme la blockchain et la surévaluation du marché des cryptomonnaies.

Crypto’ $2.5 trillion market value shows the significance of innovations like blockchain—and reflects that it's overvalued. Our #IMFBlog explains how regulation can safeguard financial stability. https://t.co/ZIZ6ggxuIu pic.twitter.com/tB1wVizCrV

— IMF (@IMFNews) December 9, 2021

Ensuite, les auteurs s’inquiètent d’un nouveau phénomène : la cryptoisation. Ce néologisme désigne les États, généralement des pays émergents ou en développement, qui adoptent une cryptomonnaie pour remplacer la monnaie nationale. Cela « contournerait les restrictions de change et les mesures de gestion du capital ».

L’institution financière pointe également l’extrême volatilité, en témoigne la vente massive de crypto-actifs au moment où le variant Omicron a fait l’actualité pour la première fois. Un argumentaire qui fera rire (jaune) les investisseurs en bourse, alors que les actions ont également subi leur pire chute de l’année ce jour-là.

Pourtant, le FMI semble comprendre d’où viennent cette cryptoisation et les raisons pour lesquelles des pays se tournent vers les actifs numériques.

Toutefois, l’institution tire une nouvelle fois les mauvaises conclusions, sans réellement comprendre que le système financier traditionnel est, lui aussi, instable. La forte hausse de l’inflation, provoquée par une création monétaire sans précédent depuis mars 2020, en est une preuve glaçante.

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Anciennement juriste spécialisé en droit des données personnelles, je me suis très vite intéressé au Bitcoin, à la blockchain et à leurs implications juridiques, notamment la fiscalité. Je suis aujourd'hui consultant indépendant dans le domaine des cryptomonnaies et de la blockchain et suis installé en Suisse.

Benjamin Allouch

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