Bitcoin laissera-t-il la place aux altcoins ? Analyse on-chain du BTC avec Prof. Chaîne

Le BTC rebondit une nouvelle fois

Après la correction d'août, le cours du Bitcoin montre des signes de force encourageants. Tout porte à croire qu'une reprise haussière est en cours et qu'une nouvelle phase d'expansion est possible pour le marché.

D'autre part, malgré la robustesse du BTC, les capitaux spot semblent s'orienter à nouveau vers l'Ether et les altcoins. Le temps est-il venu pour les petites et moyennes capitalisations de s’exprimer ?

Figure 1 : Prix quotidien du BTC

Une correction temporaire

Après avoir réintégré le range de mai-juin, situé entre 100 000 et 110 000 $, le prix du BTC s'est maintenu dans la partie supérieure de cette zone d'accumulation majeure.

Les participants se sont montrés résilients et un comportement d'achat notable a permis de défendre le prix, limitant les risques de dégradation du sentiment haussier.

Ayant effectué un rebond exemplaire, le cours du BTC fait désormais face à une zone de résistance située entre 117 000 et 119 000 $, où près de 360 000 BTC détenus par les acheteurs des semaines passées résident.

Cette fourchette de prix représente une pression d'offre potentielle dans l’éventualité où ces individus tentent de vendre leurs avoirs une fois le marché retourné à leur seuil de rentabilité.

Figure 2 : Carte thermique de l'accumulation spot

Le STH-SOPR poursuit sa stabilisation au-dessus de 1 sans enregistrer de valeurs particulièrement élevées, indiquant que la prise de profit des investisseurs à court terme (STH) est à elle seule insuffisante pour ralentir cette reprise.

Les probabilités qu'une nouvelle phase d'expansion survienne, au moins jusqu'à l'ATH de 124 000 $, sont de plus en plus importantes, mais restent conditionnées par le franchissement de la résistance spot évoquée plus haut.

Figure 3 : Ratio STH-SOPR

Si la direction du cours du BTC restait incertaine lors de notre dernière analyse, le rebond effectué la semaine passée aux abords du prix réalisé à court terme a orienté la dynamique  à court terme vers le Nord.

Ce constat particulièrement positif indique que les investisseurs à court terme restent ancrés dans des conditions de marché favorisant un sentiment d'optimisme quant à l'action de prix des semaines à venir.

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Figure 4 : Prix réalisé des STH

Maintenant qu'un rebond viable est établi, nous pouvons nous attendre à une probable expansion du BTC au-dessus de l'ATH actuel. Si cela survient, quel serait le prochain objectif haussier ?

Pour répondre à cette question, mettons à profit un modèle de prix calculant des écarts-types autour du prix réalisé des investisseurs à court terme. Ce modèle permet de définir un canal de prix qui encadre les fluctuations à court terme du marché.

La borne supérieure apparaît alors comme un plafond statistique important servant de résistance au prix depuis 2022, et est actuellement estimée à environ 140 000 $.

Nous pouvons donc supposer qu'à partir de ce prix, les investisseurs à court terme entreront dans un état de profit latent et d'euphorie suffisant pour provoquer une prise de profit conséquente et ralentir la dynamique haussière.

Figure 5 : Canal de prix à court terme du BTC

L'heure des altcoins est-elle venue ?

Malgré la robustesse du BTC, les capitaux spot semblent s'orienter à nouveau vers l'Ether et les altcoins. En effet, la dominance du BTC, ainsi que celle des stablecoins, ont enregistré une chute récemment. Et ce, alors même que le BTC reprend une dynamique haussière.

Cela indique deux choses :

1. Certains capitaux stimulent suffisamment d'autres actifs pour que la dominance de ces derniers empiètent sur celle du BTC ;
2. Les capitaux jusque-là stockés dans les stablecoins commencent à être injectés dans d'autres parts du secteur crypto.

Figure 6 : Dominance du BTC et des stablecoins

En parallèle, la dominance des altcoins, et dans une moindre mesure celle de l'ETH, ont sensiblement augmenté il y a peu, confirmant l'orientation actuelle des capitaux et de l'attention des investisseurs.

Ainsi, alors que les premiers signaux d'altseason avaient été avortés en juillet - août, le contexte actuel représente une nouvelle opportunité pour les petites et moyennes capitalisations de s’exprimer.

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Les prix de l'ETH et du SOL étant notamment sur le point d'entamer de nouvelles phases de découverte, il ne fait aucun doute que certains investisseurs portent de grands espoirs dans les performances à venir des altcoins.

Figure 7 : Dominance de l'ETH et des altcoins

Synthèse de cette analyse on-chain sur le BTC

Ayant effectué un rebond exemplaire au niveau du prix réalisé à court terme, le cours du BTC fait désormais face à une zone de résistance mineure située entre 117 000 $ et 119 000 $.

Si cette dernière est franchie et qu'une nouvelle phase de découverte de prix se manifeste, un BTC dépassant les 140 000 $ sera à surveiller de près, car un potentiel sommet local pourrait se former.

D'autre part, malgré la robustesse du BTC, les capitaux spot semblent s'orienter à nouveau vers l'Ether et les altcoins.

Alors que les premiers signaux d'altseason avaient été avortés entre juillet et août, le contexte actuel représente une nouvelle opportunité pour les petites et moyennes capitalisations.

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Sources – Figures 1 à 7 : Glassnode

Analyste on-chain, fervent combattant de l'asymétrie informationnelle.

Mon but est d'informer tout un chacun de l'état de Bitcoin (en tant qu'actif et réseau distribué) à travers le prisme de l'analyse on-chain.

Prof. Chaîne

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