L'Ether pourrait-il surperformer le Bitcoin après le lancement des ETF Ethereum spot ?
Plusieurs analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de l'Ethereum. Une étude de Kaiko suggère que l'ETH pourrait surperformer le Bitcoin suite au lancement des ETF Ethereum spot, qui pourrait avoir lieu dès mardi prochain.
le 16 juillet 2024 à 18:00.
3 minutes de lecture
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L’ETH pourrait-il dépasser le BTC après l’arrivée des prochains ETF
Depuis l'approbation des ETF Ethereum spot par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en mai, l'enthousiasme semble avoir cédé la place à l'impatience sur le marché des cryptomonnaies. Près de 2 mois se sont écoulés sans que ces nouveaux produits financiers n'aient daigné voir le jour, et le prix de l'Ether (ETH) a perdu près de 20 % de sa valeur sur la période.
Malgré cette correction, une étude de Kaiko suggère que l'ETH pourrait surperformer le Bitcoin après le potentiel lancement des ETF Ethereum spot mardi prochain.
En effet, le ratio ETH/BTC, qui mesure la performance relative des 2 cryptomonnaies, reste élevé autour de 0,05, un niveau nettement supérieur à celui d'avant l'approbation (0,045). Cette tendance suggère que l'ETH pourrait continuer à surperformer le Bitcoin après le lancement des ETF Ethereum spot.
Figure 1 – Évolution du ratio ETH / BTC
Par ailleurs, la liquidité du marché reste à un niveau solide. La profondeur de marché de 1 % de l'ETH (ETH 1 % Market Depth), un indicateur de la quantité d'ordres d'achat et de vente disponibles, se maintient autour de 230 millions de dollars depuis mai.
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Ce chiffre est prometteur, d'autant plus que les volumes de trading ont tendance à être plus faibles pendant les mois d'été. L'arrivée des ETF spot pourrait encore améliorer la liquidité de l'ETH, comme cela a été le cas pour le Bitcoin après le lancement des ETF Bitcoin spot en janvier.
Figure 2 – Évolution de la profondeur de marché de l'Ether
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Une liquidité toujours présente sur Ethereum
Si les marchés spot ont montré une certaine résilience face à la correction de juin, les contrats à terme perpétuels, eux, ont connu une forte baisse.
D'après le rapport de Kaiko, les taux de financement, qui rémunèrent les détenteurs de positions longues en échange du risque pris par les vendeurs à découvert, ont diminué de moitié depuis mai. Cette tendance montre une baisse de la conviction chez les traders, moins enclins à payer des primes élevées pour maintenir des positions longues.
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L'incertitude sur la date exacte de lancement des ETF Ethereum spot pourrait expliquer ce changement d'humeur. L'open interest pour les contrats à terme perpétuels sur ETH a également diminué d'environ 11 milliards de dollars par rapport aux sommets de juin enregistrés après l'approbation de la SEC.
Figure 3 – Évolution de l'intérêt ouvert sur les contrats perpétuels Ethereum
D'un autre côté, la volatilité implicite observée sur les contrats d'options à court terme a fortement augmenté la semaine dernière. Cela signifie que les traders sont prêts à payer plus cher pour se prémunir contre des mouvements de prix volatiles, en particulier à l'approche de la date de lancement des ETF Ethereum spot.
Figure 4 – Évolution de la volatilité implicite de l'Ether
D'après le graphique ci-dessus, le pic de volatilité implicite suggère un certain niveau d'incertitude parmi les traders, mais pourrait aussi refléter l'anticipation d'une nouvelle hausse de prix sur l'ETH une fois les ETF Ethereum spot lancés.
Ne ratez pas le bullrun, rejoignez nos experts sur Cryptoast AcademySource : Kaiko Research
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Paul
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