Chute du hashrate sur Bitcoin (BTC) : vers une capitulation des mineurs ?
Depuis le dernier halving Bitcoin, la situation des mineurs de BTC est devenue de plus en plus précaire. La chute des revenus, conjuguée à la baisse du prix du BTC et à l'augmentation des coûts énergétiques, les met à rude épreuve. Sommes-nous en train d'assister à leur capitulation ?
le 17 mai 2024 à 17:00.
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Des revenus en baisse pour les mineurs de Bitcoin
Le dernier halving du Bitcoin (BTC), qui a réduit la récompense par bloc de 6,25 à 3,125 BTC, aurait entraîné l'arrêt de plusieurs machines de minage.
D'après un rapport publié mercredi par BTIG, cette baisse de l'activité de minage est due principalement à la chute des revenus des mineurs (équivalents à un prix d'environ 30 000 dollars pour 1 BTC vendu).
👉 Pour en savoir plus – Qu'est-ce que le halving du Bitcoin (BTC) et quels sont ses effets ?
Les frais de transaction, qui étaient montés à environ 130 dollars après le halving, se sont stabilisés depuis pour revenir entre les 3 et 4 dollars. Le prix du Bitcoin, quant à lui, est resté relativement stable après le halving, se situant autour des 63 000 dollars en moyenne.
À l'heure actuelle, le cours du Bitcoin gravite autour des 66 000 dollars, en hausse de 55 % depuis le début de l'année 2024.
Malgré la stabilité du cours du BTC, le hashrate global a diminué d'environ 6 %, passant d'une moyenne de 624 EH en avril à 585 EH au cours des deux premières semaines de mai.
La baisse du hashrate était attendue et devrait se limiter à 10 % avec le débranchement des machines de minage les moins efficientes (comme celles ayant une efficacité supérieure à 35 J/TH par exemple).
Sur le graphique ci-dessous, nous pouvons observer l'évolution du hashrate (puissance de calcul du réseau Bitcoin) à travers ses moyennes mobiles sur 30 et 60 jours. Les périodes de chute brutale du hashrate, surlignées en vert sur le graphique, correspondent souvent à des phases de «capitulation des mineurs ».
Graphique du Bitcoin montrant les signaux des différentes capitulation des mineurs
La situation pourrait se dégrader davantage si le prix du Bitcoin venait à baisser davantage. D'après le rapport de BTIG, la plupart des mineurs ont un seuil de rentabilité compris entre 20 000 et 40 000 dollars par Bitcoin.
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Face à cette pression sur la rentabilité, certaines fermes de minages adoptent pour des stratégies différentes.
Certaines, comme Riot Platforms, Cleanspark et Cipher Mining, ont réduit leurs ventes de Bitcoin, optant plutôt pour des levées de fonds pour financer leurs opérations. D'autres, comme Core Scientific Inc et Bitdeer Technologies Group, continuent de vendre la majorité de leurs Bitcoins pour couvrir leurs frais d'exploitation.
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Grayscale (GBTC), BlackRock (IBIT) et Fidelity (FBTC), les 3 sociétés qui détiennent environ 85 % des actifs sous gestion sur la totalité des ETF Bitcoin spot, ont vu leur nombre d'actions en circulation augmenter de 38 % entre janvier et mars.
À cette période, le prix du Bitcoin (BTC) marquait un top local autour des 73 000 dollars.
Depuis, le prix du Bitcoin a baissé d'environ 14 % mais le nombre d'actions en circulation de ces ETF n'a augmenté que de 1 %. Pour l’analyste de BTIG, le halving du Bitcoin pourrait expliquer ce phénomène.
« Si les flux de fonds des ETF semblent avoir soutenu le prix du Bitcoin (BTC) en début d'année, le halving a sans doute été plus déterminant. »
Le hashrate global pourrait poursuivre sa tendance baissière tout au long de l'été, pour atteindre son point le plus bas en août 2024. Cette baisse pourrait être due à l'augmentation des prix de l'énergie au Texas, qui devraient atteindre les 140 dollars/MWh pendant cette période.
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Source : CryptoQuant
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