Le volume de trading journalier sur les CEX est au plus bas depuis 2020 : qu'est-ce que cela signifie ?
Les investisseurs se détournent des exchanges centralisés (CEX) pour embrasser les exchanges décentralisés (DEX) avec une ferveur grandissante. La raison derrière ce mouvement est claire : le marché baissier et les récents effondrements d'acteurs majeurs de l'écosystème crypto ont semé le doute et la méfiance à l'égard des CEX.
le 2 juin 2023 à 17:00.
3 minutes de lecture
Les investisseurs s'écartent des CEX
Les données de marché convergent vers un constat clair : à la lumière du bear market, et plus précisément de cette terrible année 2022 qui a vu s'effondrer des acteurs de premier plan de l'écosystème crypto (FTX, Celsius, Terra, 3AC), les investisseurs délaissent les exchanges centralisés (CEX) au profit des exchanges décentralisés (DEX).
Figure 1 - Volumes de trading sur les CEX
Actuellement, environ 5 milliards de dollars s'échangent quotidiennement sur les exchanges centralisés, un point bas qui n'avait pas été touché depuis 2020. Au-delà du trading pur, nous pouvons également constater que les CEX sont délaissés concernant le stockage de cryptomonnaies. Un point qui ne surprend pas, les investisseurs ayant peur qu'un scénario à la FTX se répète.
À l'heure où nous écrivons ces lignes, environ 2,3 millions de Bitcoins (BTC) sont hébergés sur les exchanges centralisés, contre 3,2 millions en mars 2020 lors du point le plus haut pour cette métrique. Depuis, le nombre de BTC stockés sur les CEX n'a eu de cesse de baisser, avec une diminution particulièrement remarquée au mois de novembre 2022 (chute de FTX).
Figure 2 - Nombre de BTC hébergés sur les exchanges (orange) et cours du BTC (noir)
Selon notre analyste Prof. Chaine, dont la dernière analyse est en ligne sur notre site, les investisseurs sont résolument tournés vers des solutions garantissant la propriété de leurs fonds :
« Dans l'ensemble, les utilisateurs de cryptomonnaies semblent favoriser la souveraineté et la sécurité, devenant de plus en plus réticents à déléguer leur confiance à des tierces parties. L'application de l'adage "Not your keys, not your coins" est visible au sein du secteur. L'éthos cypherpunk se renforce à chaque bear market et celui dont nous venons de sortir n'a pas fait exception à la règle. »
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Cryptoast Research : Ne gâchez pas ce bull run, entourez vous d'expertsSolution ? Les exchanges décentralisés
Ainsi, alors que les CEX sont largement délaissés par les investisseurs, les exchanges décentralisés en profitent, comme l'a de nouveau souligné le Prof. Chaine. Cela est vérifiable sur le graphique ci-dessous, où nous pouvons apercevoir que le ratio DEX-CEX dépasse les 21 %, soit le point le plus haut jamais atteint.
« En observant les données des CEX et l'activité des DEX, on peut en déduire que les faillites provoquées par le bear market de 2021 - 2023 (UST/Luna, Celsius, FTX/Alameda) ont poussé les investisseurs et les spéculateurs à s'orienter vers des solutions plus décentralisées. »
Figure 3 - Volume mensuel des échanges décentralisés divisé par le volume des échanges centralisés (en pourcentage)
Du côté de la valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi, cette dernière est à peu près stable depuis la fin d'année 2022, naviguant autour des 50 milliards de dollars avec une dominance prononcée de Lido, MakerDAO et Aave.
Figure 4 - TVL de l'écosystème DeFi
Soulignons toutefois que l'utilisation des DEX et les volumes relatifs à la DeFi ont, dans l'ensemble, été largement boostés par la « memecoin season » de ces derniers mois, elle-même particulièrement encouragée par les volumes de trading autour du Pepecoin (PEPE).
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dYdX : le leader des exchanges décentralisés (DEX)Sources : Glassnode, The Block, Kaiko
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Maximilien Prué
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