Bitcoin : simple respiration ou véritable essoufflement ? Analyse on-chain du BTC avec Prof. Chaîne
Le prix du BTC a réintégré le range de mai-juin, une zone d'accumulation importante, situé entre 110 000 $ et 100 000 $. Il évolue également autour du prix réalisé des investisseurs à court terme, situé à 108 000 $, depuis quelques jours. La direction à court terme reste incertaine, bien que le prix tienne bon pour le moment.
Modifié le 2 septembre 2025.
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Le BTC marque une pause
Alors que le ralentissement du cours du Bitcoin s'accentue, le stress commence à se faire sentir pour les groupes de participants les moins résilients.
Le marché s'approche de la frontière entre tendance haussière et baissière à court terme, faisant peser sur le marché les probabilités d'une correction dont l'intensité reste difficile à anticiper.
Figure 1 : Prix quotidien du BTC
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Un test crucial
Après une poussée avortée au-dessus des 120 000 dollars, le prix du BTC a entamé sa baisse, réintégrant le range de mai-juin, situé entre 100 000 et 110 000 dollars. Cette fourchette de prix représente une zone d'accumulation importante, où de nombreux d'investisseurs sont entrés au cours des derniers mois.
L'accumulation est encore plus dense entre 97 000 et 99 000 dollars, ce qui fait de cette zone un support clé en cas de test de la borne basse du range. Notons aussi que le week-end a enregistré une pression d'achat notable aux abords des 108 000 dollars, indiquant que les acheteurs sont encore présents pour défendre le prix.
Figure 2 : Carte thermique de l'accumulation spot
Le prix réalisé des investisseurs à court terme (STH) symbolise la frontière entre les phases haussières et baissières à court terme du marché du BTC. Cette métrique mesure le prix moyen auquel la majorité des derniers entrants ont acquis leurs avoirs.
Ce niveau sert historiquement de support robuste durant les tendances haussières. Sa cassure signale l'entrée du marché en phase de correction, augurant une augmentation du stress et de la pression de vente des participants les moins résilients.
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Le prix du BTC travaille ce support situé à 108 000 dollars depuis quelques jours et la direction à court terme reste incertaine, bien que le prix tienne bon pour le moment.
Figure 3 : Prix réalisé des STH
Le comportement des investisseurs à court terme indique l'installation progressive d'un régime de prise de perte. En effet, le STH-SOPR a transité sous 1 la semaine passée et parvient à se maintenir en territoire baissier, suggérant que les derniers entrants réagissent au contexte actuel en vendant leurs avoirs à perte.
Si le STH-SOPR progresse sous 1 au cours de la semaine, le momentum baissier devrait s'intensifier et faire pression sur le sentiment de marché.
Figure 4 : Ratio STH-SOPR
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La mise en perspective de la perte latente des STH part rapport au cycle précédent indique un taux de douleur encore tolérable. Le marché signal une légère croissance de la perte latente des STH, signe d'une augmentation de la pression financière toutefois limitée pour le moment.
D'un point de vue historique, le stress test actuel génère une douleur de faible intensité, bien que le risque de correction locale reste en vigueur.
Figure 5 : Perte latente relative des STH
Reportée à l'ensemble du marché, la perte latente relative est encore plus basse. Aucun signe de douleur ou de risque majeur n'est à signaler pour le moment d'un point de vue général.
En somme, le marché reste ancré dans une contexte haussier robuste et le présent test sera important à suivre, aussi bien dans son dénouement que dans son intensité.
Figure 6 : Perte latente relative globale
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Synthèse de cette analyse on-chain sur le BTC
In fine, les données de cette semaine indiquent que le prix du BTC a réintégré le range de mai-juin, une zone d'accumulation importante, situé entre 100 000 et 110 000 dollars.
Le prix du BTC évolue également autour du prix réalisé des investisseurs à court terme situé à 108 000 depuis quelques jours. La direction à court terme reste incertaine, bien que le prix tienne bon pour le moment.
Le comportement des investisseurs à court terme indique l'installation progressive d'un régime de prise de perte, bien que le stress test actuel génère une douleur de faible intensité.
En somme, le marché se situe à la frontière entre les phases haussières et baissières à court terme, mais reste ancré dans une contexte haussier robuste.
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