Le STRC de Strategy continue sa chute — Un concurrent menace l'entreprise
L'action préférentielle à dividende de Strategy, le STRC, a clôturé à 91,79 dollars ce mardi, soit son troisième plus bas niveau depuis le lancement du titre en juillet 2025. En cause, les inquiétudes latentes sur la couverture des dividendes... Et un concurrent qui compte bien prendre sa place.
le 17 juin 2026 à 12:00.
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L'objectif à 100 dollars est loin d'être rempli
Le STRC a été conçu pour se négocier au plus près de sa valeur nominale de 100 dollars, c'était même la "priorité absolue" de l'entreprise. Pourtant, il est resté en dessous de ce seuil pendant une période prolongée et n'a plus atteint les 100 dollars depuis le 15 mai.
Historiquement, le STRC avait tendance à se rapprocher de sa valeur nominale à l'approche de la date "ex-dividende", c'est-à-dire la date au-delà de laquelle les nouveaux acheteurs ne sont plus éligibles au prochain versement. Une fois ce cap passé, le titre reculait généralement d'un montant proche du dividende distribué, avant de remonter progressivement vers les 100 dollars. Mais le 15 juin, cette mécanique n'a pas fonctionné : le STRC n'a jamais atteint la parité.
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Plusieurs facteurs structurels expliquent ce coup de mou. Il faut rappeler que le titre évolue historiquement en corrélation avec le Bitcoin, qui reste actuellement sous pression aux alentours de 65 000 dollars. Mais ce qui compte aussi beaucoup, ce sont bien sûr les inquiétudesquant à la capacité de Strategy à couvrir ses dividendes : l'entreprise ne dispose plus que d'environ sept mois de paiements disponibles, après avoir utilisé une partie de ses réserves de trésorerie pour rembourser 1,5 milliard de dollars de dette convertible.
Un concurrent qui grignote des parts de marché à Strategy ?
Au-delà des fondamentaux de Strategy, un concurrent sérieux est venu redistribuer les cartes ces derniers mois. Les investisseurs se tournent en effet de plus en plus vers un produit rival proposé par la société Strive (ASST). Son titre préférentiel adossé au Bitcoin, le SATA, continue de se négocier proche de sa valeur nominale de 100 dollars et offre un rendement annualisé d'environ 13 %, contre 11,5 % pour le STRC. En bref, il inspire plus confiance à ce stade.
Le SATA se distingue également par des paiements de dividendes quotidiens plutôt que bimestriel. Autre facteur d'attrait : Strive n'a aucune dette en cours.
Résultat : l'écart entre les deux titres s'est considérablement creusé. Le STRC se négocie avec une décote d'environ 8,20 dollars par rapport au SATA, le plus grand écart jamais enregistré dans l'historique de leur concurrence.
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Face à cette situation, le marché semble vouloir des garanties de la part de Strategy. Mais sans changement de la part de l'entreprise, la pression sur le STRC risque de perdurer. Hier, l'action MSTR de Strategy clôturait en baisse de 6,38%.
S'exposer à l'action Strive sur Kraken (via xStocks)Source : TradingView
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Journaliste chez Cryptoast depuis 2017, je suis passionnée par les enjeux de décentralisation, de vie privée et de régulation. Je me suis spécialisée dans l'économie et la finance traditionnelle en analysant comment les actualités de ce secteur influencent celui des cryptomonnaies, offrant ainsi une perspective unique et éclairée aux lecteurs de Cryptoast.
Marine Debelloir
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