Tout savoir sur HIP-4 d'Hyperliquid – Le « Polymarket killer » est-il arrivé ?

Les marchés de prédiction débarquent sur Hyperliquid

La mise à jour HIP-4 introduit sur Hyperliquid ce que les développeurs appellent l'« outcome trading ». Sous ce terme technique se cachent en réalité les marchés de prédiction, où l'on mise sur la réalisation ou non d'un événement futur.

Qu'il s'agisse de savoir si le Bitcoin franchira les 100 000 dollars avant une date précise ou de prévoir le résultat d'une élection, tout repose sur un contrat binaire.

Dans le cas d'Hyperliquid, le contrat s'échange entre 0 et 1 USDH, son stablecoin natif. Si l'événement se produit, le contrat vaut 1 USDH et le détenteur récupère la différence par rapport à son prix d'entrée. Dans le cas contraire, il perd l'intégralité de ses parts dans le contrat.

Contrairement au trading de contrats perpétuels, ces marchés ne comportent aucun mécanisme de liquidation. Le risque est strictement plafonné à l'investissement initial, ce qui permet de prendre des positions sur le long terme sans craindre les mèches de volatilité qui liquident les carnets d'ordres.

À l'heure de l'écriture de ces lignes, HIP-4 est déjà disponible sur Hyperliquid. Le seul marché référencé est celui lié à l'évolution du prix quotidien du Bitcoin.

Un écosystème unifié : l'avantage de la marge partagée

L'une des forces majeures d'HIP-4 réside dans son intégration totale au moteur de marge d'Hyperliquid. Contrairement à Polymarket, qui est une application isolée, les marchés de prédiction de HIP-4 cohabitent avec les positions sur le reste du protocole.

Cette architecture permet de mettre en place des stratégies de couverture (hedging). Par exemple, un trader peut ouvrir une position long sur le Bitcoin tout en achetant simultanément une « assurance » sur un marché de prédiction lié à une baisse du prix ou à un événement macroéconomique défavorable.

Comme tout est regroupé dans le même portefeuille, la gestion de la liquidité est optimisée et les fonds n'ont jamais besoin d'être déplacés d'une application à l'autre.

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Une offensive frontale contre Polymarket et Kalshi

Si Polymarket et Kalshi ont réussi à prouver que les marchés de prédiction pouvaient générer des milliards de dollars de volume, Hyperliquid arrive avec des arguments techniques qui pourraient changer la donne.

Hyperliquid mise sur sa propre blockchain pour offrir une exécution ultra-rapide, proche de la milliseconde, et des frais quasi inexistants. De plus, HIP-4 suit la philosophie de décentralisation du protocole : n'importe quel acteur peut désormais devenir un créateur de marché.

En stakant des tokens $HYPE, des utilisateurs peuvent déployer leurs propres marchés de prédiction sans demander l'autorisation d'une équipe centrale, créant ainsi une offre potentiellement infinie.

Cette liberté offre une réactivité immédiate face à l'actualité, mais elle place aussi Hyperliquid dans une position délicate vis-à-vis des autorités. Le revers de la médaille est en effet réglementaire.

En ouvrant la porte à des marchés prédictifs créés par les utilisateurs, Hyperliquid s'expose à être encore plus étroitement surveillé par les régulateurs. Les marchés de prédiction sont déjà sous le feu des critiques pour les risques d'abus et de délits d'initiés. Récemment, des cas de profils ayant parié sur des informations privilégiées (opérations militaires ou décisions politiques) ont entaché l'image de plateformes concurrentes.

Pour Hyperliquid, le défi est donc de taille : comment garantir l'intégrité des marchés et la qualité de la résolution des litiges dans un environnement décentralisé ? Si la transparence de la blockchain permet de détecter les comportements suspects, elle n'empêche pas l'exploitation d'informations de la vie réelle.

De plus, des plateformes comme Polymarket et Kalshi ont dû géobloquer l'accès aux résidents français suite à une mise en demeure de l'Autorité nationale des jeux (ANJ). Qu'est-ce qui garantit alors qu'Hyperliquid ne connaîtra pas le même sort ?

Certes, si le protocole est techniquement plus difficile à censurer en raison de son architecture, il n'est pas à l'abri de pressions sur son site Web.

Ces risques pourraient devenir le principal obstacle à l'adoption massive d'HIP-4, transformant cette nouvelle fonctionnalité en un véritable test de résistance pour l'avenir d'Hyperliquid, mais également pour la finance décentralisée (DeFi) dans son ensemble.

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Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.

Clément Wardzala

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