Une entreprise décide de shorter MicroStrategy : l’action MSTR s’effondre de 25 %
Jeudi, l'action MSTR de MicroStrategy a terminé la séance en chute de 25 %, après que Citron Research a annoncé avoir initié une vente à découvert. Quels arguments justifient une position short ?
le 22 novembre 2024 à 11:10.
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L'action MSTR de MicroStrategy chute de 25 % après l'avis de Citron Research
Jeudi sur X, la société Citron Research a partagé son sentiment mitigé vis-à-vis de MicroStrategy et a dévoilé avoir commencé à shorter l'action MSTR. La réaction du marché ne s'est pas fait attendre, puisque le titre a perdu non moins de 25 % en séance, soit une clôture à 397,28 dollars après une ouverture à 535,63 dollars.
Dans son argumentaire, Citron Research explique qu'après avoir conseillé d'investir dans le titre il y a 4 ans, celui-ci a atteint les 5 000 dollars ajustés. Soulignons en effet que l'action a été splittée au ratio de 1 pour 10 en juillet dernier. Maintenant, l'entreprise considère l'action MSTR comme « surchauffée » et que les volumes se sont détachés des fondamentaux du Bitcoin (BTC) :
Maintenant que l'investissement en Bitcoin est plus facile que jamais (ETF, $COIN, $HOOD), le volume de $MSTR s'est complètement détaché des fondamentaux du BTC. Bien que Citron reste optimiste sur Bitcoin, nous nous sommes couverts avec une position short sur $MSTR. Beaucoup de respect pour Michael Saylor, mais même lui doit savoir que $MSTR est surchauffé.
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Avec 331 200 BTC, cela représente 32,85 milliards de dollars au cours actuel, soit l'équivalent de 40 % de la capitalisation de MicroStrategy.
Si l'entreprise peut effectivement sembler surévaluée, rappelons aussi l'importance du facteur psychologique. Tant que le BTC montera et que MicroStrategy continuera d'acheter plus de bitcoins, le cours de l'action pourrait continuer de monter en dépit de la rationalité des investisseurs.
Dans ce contexte, la vente à découvert pourrait s'avérer particulièrement risquée, et si l'on ne croit pas à un potentiel de hausse sur le titre, il pourrait être plus prudent de simplement se tenir à l'écart, plutôt que de se positionner à contre-courant.
Malgré cette baisse journalière, le titre offre toutefois une performance de plus de 470 % depuis le début de l'année :
Cours de l'action MSTR en données hebdomadaires
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Après être brièvement entrée dans le top 100 des plus grandes capitalisations boursières américaines, MicroStrategy est retombée à la 109e place, avec une capitalisation à 80,5 milliards de dollars.
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Vincent Maire
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