Quel bilan pour les entreprises du S&P 500 au premier trimestre 2026 ?

Le S&P 500 enregistre un premier trimestre historique

Depuis quelques mois maintenant, l'indice boursier américain de référence, S&P 500, accumule les records suite au dépassement symbolique du niveau des 7 000 dollars en avril dernier, alors même qu'il enregistrait un recul sous les 6 350 dollars deux semaines plus tôt.

De quoi permettre au premier trimestre de cette année de s'annoncer comme « historique », selon le spécialiste de la finance Xavier Fenaux sur le réseau X, suite à la publication de leurs résultats effectuée par la majorité (89 %) de ces 500 plus grandes entreprises cotées sur les bourses américaines.

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Cours du S&P 500 depuis le début de l'année

Une analyse qui repose sur les données récemment publiées par la société financière FactSet, dont le premier rapport trimestriel explique que « 84 % des entreprises du S&P 500 ont publié un bénéfice par action (BPA) supérieur aux attentes, et 80 % ont publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes ».

Pour le premier trimestre 2026, le taux de croissance mixte (en glissement annuel) des bénéfices du S&P 500 est de 27,7 %. Si ce taux se confirme pour le trimestre, il s’agira de la plus forte croissance des bénéfices enregistrée par l’indice depuis le quatrième trimestre 2021 (32 %).

Évolution du BPA prévisionnel sur 12 mois par rapport à la variation du cours (10 ans)

Un marché « en bonne santé fondamentale »

De quoi permettre à Xavier Fenaux d'affirmer que « le marché est en bonne santé fondamentale », alors que le S&P 500 affiche son « 6ème trimestre consécutif de croissance à deux chiffres », avec des revenus estimés à +11,3 % qui s'imposent comme le meilleur niveau atteint depuis le second trimestre de 2022.

Dans ce contexte, les prévisions pour le deuxième trimestre de cette année restent relativement équilibrées, car « 38 sociétés du S&P 500 ont publié des prévisions de BPA négatives, alors que 39 affichent des prévisions positives ». Un rapport de 50/50, qui fait mieux que les « 58 % de négatifs en moyenne sur 5 ans ».

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Du côté du ratio cours/bénéfice prévisionnel sur 12 mois du S&P 500 - qui permet d'estimer combien les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices attendus - le taux affiche un niveau de 21, « supérieur à la moyenne sur 5 ans (19,9) et à la moyenne sur 10 ans (18,9) », indiquant un marché plutôt confiant.

Une situation qui n'empêche pas Xavier Fenaux d'alerter sur ce qu'il présente comme une tolérance à l'échec du marché considérée comme inexistante, avec une « punition sur les déceptions quasi deux fois supérieure à la moyenne sur 5 ans (-2,9 %) », estimée à -4,9 % en moyenne.

Parmi les grands gagnants du S&P 500 au premier trimestre de cette année figurent de nombreuses entreprises inscrites dans la dynamique IA et infrastructures de données, comme par exemple SanDisk (+558 %), Intel (+238 %) et Seagate Technology (+184 %), alors que des géants de la tech comme Tesla (-4,75 %) et Microsoft (-14 %) enregistrent des reculs notables.

Source : Xavier Fenaux

Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

Hugh Bernard

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