PayPal : en moins de 2 mois, le PYUSD a perdu plus de 40 % de sa capitalisation — Que s’est-il passé ?
Après avoir dépassé le milliard de dollars en août dernier, la capitalisation du stablecoin PYUSD a maintenant chuté de plus de 40 %. Qu’est-ce qui explique cette baisse ?
le 17 octobre 2024 à 15:15.
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La capitalisation du PYUSD s’effondre depuis quelques semaines
À la fin du mois de mai, le stablecoin PYUSD de PayPal et Paxos marquait l’évènement Consensus 2024 à Austin, avec l’annonce de son arrivée sur la blockchain Solana (SOL). Cela a donné un élan non négligeable à l’adoption de l’actif, car quelques mois plus tard, il atteignait une capitalisation de plus de 1 milliard de dollars, avec un record le 29 août dernier.
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Cependant, cette hausse ne semble avoir été que de courte durée, car cette même capitalisation a aujourd’hui totalement effacé sa progression du mois d’août, pour revenir à 611 millions de dollars, à savoir son niveau de la fin du mois de juillet :
Évolution de la capitalisation du PYUSD
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L’une des raisons de cette subite perte d’intérêt peut se trouver dans la baisse des incitations sur les différents protocoles sur Solana (SOL). En effet, afin de favoriser l'adoption du stablecoin, les utilisateurs de certaines applications de finance décentralisée pouvaient voir le rendement de leurs positions augmenté grâce à des bonus en PYUSD. Comme de tels programmes sont généralement éphémères, la popularité pour un actif plutôt qu’un autre peut alors n’être que temporaire.
Ainsi, cela a notamment été le cas pour le protocole de prêts et d’emprunt Kamino, dont la baisse de capitalisation du PYUSD a été proportionnelle à la baisse des incitations sur l’application, comme le remarque Haseeb Qureshi, associé directeur pour le fonds d’investissement Dragonfly :
PYUSD circulating supply has completely round tripped as the @KaminoFinance incentives they were blasting out have tapered off.
What's the lesson here? pic.twitter.com/chcVikOKTr
— Haseeb ＞|＜ (@hosseeb) October 16, 2024
À ce jour, le PYUSD dispose d’une capitalisation de 333,12 millions de dollars sur Ethereum (ETH), contre un peu plus de 277 millions de dollars sur Solana. Par rapport aux autres stablecoins adossés au dollar, l’actif se positionne à la 6e place de sa catégorie.
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Malgré cette baisse drastique, cette même capitalisation a progressé de 368 % en un an, dans la continuité des développements de PayPal au sein de l’écosystème crypto. Ainsi, un point pourra de nouveau être fait dans quelques moins, pour juger de la tendance concernant le PYUSD.
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Vincent Maire
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