Le gouverneur de la Banque de France veut voir les stablecoins euros se développer

François Villeroy de Galhau vante les stablecoins euro

Jeudi à Paris, la Banque de France accueillait la 6e édition du Forum Fintech, organisé par l’Autorité des marchés financiers (AMF) et l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR). À cette occasion, François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France et président de l’ACPR, s’est exprimé sur plusieurs points, dont les stablecoins et la monnaie numérique de banque centrale (MNBC).

C’est donc dans ce contexte que François Villeroy de Galhau a déclaré cela, qui a fait sensation :

Que des banques européennes s’intéressent au marché du stablecoin en dollars, pourquoi pas, puisque c’est là qu’est aujourd’hui le marché. Mais qu’elles s’intéressent tout autant à leur marché naturel de demain que sont les stablecoins en euros ; je salue de ce point de vue le lancement d’un premier consortium de neuf banques européennes, après l’initiative d’une première banque française.

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Pour remettre ces mots dans leur contexte, notons qu’ils interviennent après que l’intéressé a indiqué qu’une MNBC, bien « qu’essentielle », n’avait pas « vocation à couvrir tous les usages de l’économie tokenisée ». Ainsi, il prône une « monnaie de banque commerciale tokenisée, équivalente de la monnaie de banque commerciale classique ».

Compte tenu de tels propos, nous pourrions ainsi penser que le gouverneur de la Banque de France a changé son fusil d’épaule, s’adoucissant au sujet des stablecoins, qui, aujourd’hui, connaissent une croissance exponentielle.

Pourtant, il convient de rappeler que si aujourd’hui, la France et l’Union européenne au sens large sont à la traîne en matière de stablecoin, c’est en grande partie à cause de figures telles que lui. Si en 2019, il considérait les stablecoins comme plus prometteurs que « des actifs spéculatifs comme le Bitcoin », le ton a ensuite effectivement bien changé, notamment jusqu’à presser pour un agrément PSAN obligatoire au début de l’année 2023.

Pour en revenir à son discours de jeudi, juste avant d’encourager l’adoption des stablecoins euro, François Villeroy de Galhau a appelé à encore plus de régulation, notamment en ajoutant de nouvelles exigences au règlement MiCA :

Ce cadre gagnerait à encadrer beaucoup plus strictement la multi-émission d’un même stablecoin depuis et hors de l’Union européenne, pour réduire les risques d’arbitrage en cas de stress. Je plaide par ailleurs, avec la présidente de l’AMF, pour une surveillance européenne des émetteurs de crypto-actifs, exercée par l’ESMA.

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Face à une telle bureaucratie, le constat est donc aujourd’hui sans appel : dans un marché des stablecoins qui pèse 310 milliards de dollars, les stablecoins adossés à l’euro représentent à peine 0,18 % de ce montant. En outre, sur une capitalisation de 486,35 millions d’euros, le leader du secteur est l’EURC de Circle, et cet acteur étranger pèse plus de 46 % de sa catégorie.

Source : Banque de France

Depuis 2021, je consacre mon temps libre à me former sérieusement sur les cryptomonnaies afin d'acquérir un maximum de connaissances et de crédibilité. J'ai souvent l'opportunité de réaliser des interviews de personnalités influentes de l'industrie blockchain. Je mène également des analyses approfondies sur des thématiques du Web3 pour proposer du contenu exclusif aux lecteurs de Cryptoast.

Vincent Maire

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