La capitalisation boursière des stablecoins adossés à l'or vient de dépasser le milliard de dollars

Le cours de l'or a augmenté de manière significative depuis novembre 2022, avec une hausse prononcée lors de l'effondrement de la Silicon Valley Bank en mars. Les stablecoins adossés à l'or, comme PAXG et XAUT, ont également connu une augmentation de leur capitalisation boursière, dépassant ensemble le milliard de dollars. De son côté, le Bitcoin se décorrèle des principaux indices boursiers et montre une forte corrélation avec l'or et l'argent.

La capitalisation boursière des stablecoins adossés à l'or vient de dépasser le milliard de dollars

Le cours de l'or à la hausse, la capitalisation des stablecoins qui y sont adossé également

Alors que le cours de l'or observe une tendance haussière depuis le mois de novembre 2022, nous pouvons noter que cette hausse est particulièrement prononcée depuis le 10 mars, date qui correspond à l'effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB), dont les retombées se ressentent encore dans les cercles bancaires.

Cours de l'or

Figure 1 - Évolution du cours de l'or face au dollar américain (XAU/USD)

 

Cet intérêt pour l'or, historique valeur refuge qui a traversé les guerres et les époques, se ressent également chez les stablecoins qui y sont adossés. Effectivement, la capitalisation boursière des stablecoins adossés à l'or vient juste de dépasser le milliard de dollars symbolique.

Le marché des stablecoins adossés à l'or se limite quasi exclusivement au PAXG, émis par Paxos (qui émettait jusqu'à très récemment le BUSD de Binance) ainsi qu'au XAUT émis par le géant Tether, l'entreprise américaine qui est également en charge du stablecoin le plus capitalisé du marché des cryptomonnaies, à savoir l'USDT.

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Le Bitcoin (BTC) se décorrèle des indices et se rapproche de l'or

Hormis pour l'indice du Nasdaq, qui comporte très majoritairement des entreprises évoluant dans le secteur technologique, nous pouvons observer que le Bitcoin (BTC) s'est décorrélé de façon notable des principaux indices boursiers tels que le S&P500, le DAX ou encore le Dow Jones Industrial Average, comme nous pouvons le voir ci-dessous (plus la courbe se rapproche de 1, plus la corrélation est prononcée) :

Corrélation indices boursiers et BTC

Figure 2 - Corrélation entre le BTC et différents indices boursiers

 

Au contraire, le Bitcoin semble davantage se corréler avec l'or, qui constitue une valeur refuge face à l'incertitude bancaire ambiante, entre autres. Le Bitcoin et l'Ether (ETH) ont ainsi une corrélation très importante de 0,9 avec l'or, mais également avec l'argent :

Corrélation BTC or

Figure 3 - Corrélation entre le BTC et l'or

 

Cela prouve que pour un nombre croissant d'investisseurs, le Bitcoin semble s'inscrire comme une valeur refuge, une tendance que nous n'observions pas sur l'année 2022, par exemple. Pour autant, bien que la corrélation entre le BTC et le métal rare doré soit très importante, il faut toutefois souligner que la volatilité du roi des cryptomonnaies reste bien plus élevée que celle de l'or.

Alors que le cours du Bitcoin a augmenté de 72,5 % depuis le 1er janvier, l'or a très récemment dépassé sa résistance historique des 2 000 dollars, un événement qui s'était produit par 2 fois dans le passé, à savoir en août 2020 et au mois de mars 2022.

Souvent surnommé « l'or numérique », le Bitcoin partage également avec l'or la particularité d'être rare, puisque seulement 21 millions d'unités de la cryptomonnaie seront disponibles.

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Sources : TradingView, CoinGecko, IntoTheBlock

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