Bitcoin : Opportunité ou clap de fin ? Analyse du BTC avec Prof. Chaîne

Un début d'année difficile

Alors que le cours du Bitcoin adopte une structure incertaine, les investisseurs retiennent leur souffle en espérant une reprise de BTC au-dessus des 100 000 dollars.

Si la pression de vente issue des marchés futures diminue, le cours du BTC se situe proche de niveaux de support critiques pour sa tendance à long terme.

Qu'attendre de la part du marché du BTC ? On fait le point ensemble !

Figure 1 : Cours horaire du Bitcoin

Un nettoyage bienvenu sur le marché crypto

Malgré les importantes pertes réalisées à court terme et une dégradation claire du sentiment de marché, la présente correction a permis aux marchés dérivés de se nettoyer très efficacement.

En effet, l'intérêt ouvert des contrats futures, proxy de l'appétit spéculatif des marchés dérivés a considérablement chuté depuis décembre 2024, avec plus de 100 000 BTC ayant quitté les contrats futures.

La majeure partie de cette chute provient du CME, de Bybit et de Binance, qui représentent près de 80 % de l'intérêt ouvert total.

Cette purge de l'effet de levier est une conséquence positive de la dynamique actuelle, permettant à l'action de prix de s'exprimer de manière plus organique et naturelle.

Figure 2 : Intérêt ouvert des contrats futures pour le BTC

L'influence des marchés dérivés sur le cours du BTC ayant eu un impact non-négligeable, comme illustré les volumes d'achat / vente provenant de ces marchés (en orange), qui restent supérieurs aux volumes des marchés spot.

Notons que les pressions de demande, futures ou spot, sont très faibles, voire inexistantes depuis la mi janvier 2025, ce qui a permis au ralentissement du marché de se transformer en correction.

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Actuellement, alors que la pression de vente futures dominait, elle semble ralentir, augurant un épuisement des vendeurs qui pave la voie vers une tentative de reprise haussière.

L'équilibre des forces est rétabli depuis peu, dans une position où les acheteurs et les vendeurs sont tous deux capables d'imposer leurs volontés.

Figure 3 : Volumes nets des marchés futures et spot

Incertitude à court terme pour le BTC

D'un point de vue cyclique, le cours du BTC se situe proche d'un point de tension important. Le graphique ci-bas présente l'évolution du prix du BTC, accompagnée des ses bandes de bollinger (BB) hebdomadaires.

Le marché du BTC se situe actuellement aux abords de la Bande de Bollinger inférieure, un contexte tendu où le prix peut soit effectuer un rebond, soit confirmer le lancement d'une nouvelle tendance baissière à court / moyen terme.

Figure 4 : Cours du BTC et Bandes de Bollinger hebdomadaires

Ce constat vient être corroboré par le prix réalisé des investisseurs à court terme (STH), désormais supérieur au prix spot.

En effet, les moments où le marché du BTC s'aventure sous ce niveau s’accompagnent d'une tension et d'une appréhension considérable, amenant un premier signal baissier à ne pas ignorer.

Historiquement, les tendances haussières ont tendance à se maintenir tant que le cours du BTC ne plonge pas sous le prix réalisé des STH pendant plus de quelques semaines.

De fait, il est encore difficile de conclure si la correction actuelle représente une opportunité ou un signal de risque majeur.

Figure 5 : Prix Réalisé des STH

Synthèse de cette analyse on-chain sur Bitcoin

In fine, les données récentes suggèrent que l'intérêt ouvert des contrats futures a considérablement chuté depuis décembre 2024, avec plus de 100 000 BTC ayant quitté les contrats futures, nettoyant l'excès d'effet de levier.

Cette purge de l'effet de levier est une conséquence positive de la dynamique actuelle, permettant à l'action de prix de s'exprimer de manière plus organique et naturelle.

De plus, le marché du BTC se situe actuellement aux abords de la bande de Bollinger inférieure, un contexte tendu où le prix peut soit effectuer un rebond, soit confirmer le lancement d'une nouvelle tendance baissière à court / moyen terme.

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Sources – Figures 1 à 6 : Glassnode

Analyste on-chain, fervent combattant de l'asymétrie informationnelle.

Mon but est d'informer tout un chacun de l'état de Bitcoin (en tant qu'actif et réseau distribué) à travers le prisme de l'analyse on-chain.

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