Bitcoin (BTC) - Actif leader des marchés en 2020

Le cours du Bitcoin fait la course en tête cette année

L'aspect « refuge » du Bitcoin (BTC) et des cryptomonnaies est régulièrement remis en cause par ses détracteurs… et à juste titre! Le BTC n'est pas une valeur refuge au même titre que le marché des obligations d'État ou encore le yen japonais sur le marché des changes flottants (Forex).

Malgré le très fort développement de l'offre de contrats futures et d'options sur  Bitcoin, le marché est encore trop peu liquide pour pouvoir attirer massivement les capitaux.

En revanche, le BTC peut être considéré comme le leader d'une classe d'actif de diversification et il semble en effet que ce soit le cas cette année très compliquée par la Covid. Il est acquis que sur les marchés financiers, les stars technologiques du Nasdaq sont dans une très nette phase de surperformance.

Les GAFAM produisent cette année des chiffres financiers fantastiques tant ils bénéficient à plein régime de l'environnement économique crée par la crise sanitaire. Mais prenez le temps d'observer le graphique ci-dessous qui expose un comparatif des performances relatives depuis janvier 2020 entre plusieurs classes d'actifs : l'information saute aux yeux, le cours du Bitcoin avec ses 90% de rendement est de loin le numéro un !

Graphique de comparaison des performances des actifs - Source : TradingView

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La position ouverte des options et futures sur Bitcoin à son plus haut

Si le BTC occupe cette place de numéro un, il le doit en grande partie à la multiplication des produits financiers dérivés sur Bitcoin disponible pour les traders institutionnels.

C'est notamment à la Bourse de Chicago (CME) que le développement est le plus conséquent avec des sommes gigantesques qui sont échangées chaque mois sur les contrats futures et les contrats d'options sur Bitcoin. L'histogramme ci-dessous provient du rapport Commitment Of Traders (COT) de la CFTC, le régulateur des contrats futures aux États-Unis.

Depuis un mois, la position ouverte a atteint son record historique et l'exposition à l'achat est massive. C'est naturellement un facteur fondamental positif pour la tendance de fond du Bitcoin, mais cela peut aussi être source de volatilité lors des journées dites des expirations, surtout sur les contrats futures dont une grosse échéance arrive le vendredi 30 octobre.

Dans l'immédiat sur le plan technique, les 13 880$ ont été atteints, ce sont les records absolus de l'année 2019, le marché pourrait retracer un peu, avant de tendre vers les 15 000$ d'ici la fin de l'année. Le nouveau garant de la tendance haussière de fond se trouve à 11 500$.

Positions ouvertes des produits dérivés sur Bitcoin (BTC)

Vincent Ganne est un expert reconnu de l'analyse technique avec 18 ans d'expérience. Il intervient fréquemment sur BFM Business et produit des analyses exclusives pour Cryptoast Research. Fort de sa longue expérience, Vincent offre une approche globale des marchés financiers, en tenant compte des événements macroéconomiques et en utilisant de nombreux aspects de l'analyse graphique pour prévoir les tendances du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies à moyen et long terme. Il a également occupé le poste de Senior Market Analyst & Business Development Manager pendant 3 ans chez TradingView, renforçant ainsi sa connaissance approfondie des marchés financiers.

Vincent Ganne

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