Bientôt les premières hausses de taux en 2 ans aux États-Unis ? La Fed hésite

La Fed va-t-elle monter ses taux aux États-Unis

Déjà en Europe, la guerre au Moyen-Orient a entraîné une hausse des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) face aux perspectives d’une accélération de l’inflation.

Aux États-Unis, cette hausse de taux ne s’est pas encore concrétisée, mais notons toutefois qu’après une succession de baisses initiée dès le mois d’août 2024, ces mêmes ces taux directeurs de la Réserve fédérale (Fed) sont restés stables depuis le début de l’année :

Évolution des taux de la Fed sur 5 ans

Cet état de fait a d’ailleurs relancé les hostilités entre Donald Trump et Jerome Powell, alors que la nomination du successeur de ce dernier, Kevin Warsh, laissait entrevoir la possibilité d’une plus grande ingérence de la Maison-Blanche sur les décisions de la banque centrale. Cette perspective a rapidement été mise de côté, alors que Kevin Warsh a affirmé la semaine dernière que certains acteurs seraient déçus s’ils s’attendaient à ce que la Fed se contente «  d'un objectif d'inflation supérieur à 2 % » .

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Le mois dernier, le Federal Open Market Committee (FOMC), l’organe de la Fed qui décide notamment de la politique monétaire du pays, a d’ailleurs de nouveau choisi de maintenir la stabilité de ses taux. Mercredi, l’agence a ainsi publié le compte rendu de sa réunion des 16 et 17 juin derniers.

Dans le document, il semble clair qu’aucune baisse de taux, si tel doit être le cas, ne soit à prévoir avant au moins l’année prochaine :

Dans l'enquête menée par le Desk, la médiane des scénarios centraux concernant l'évolution du taux des fonds fédéraux ne prévoyait aucune modification de la fourchette cible jusqu'au début de l'année 2027, puis une seule baisse de taux au cours du deuxième trimestre de l'année suivante. De son côté, la tarification des marchés suggérait qu'une hausse de taux était anticipée pour le milieu de l'année 2027. Le responsable du Desk a toutefois précisé que ces anticipations étaient probablement en partie gonflées par les primes de terme (term premiums, nldr).

L’indécision semble donc régner au sein des gouverneurs de la Fed et il est difficile de se projeter sereinement à présent que le cessez-le-feu en Iran a volé en éclats.

Ainsi, la prochaine réunion qui décidera d’une hausse, d’une baisse ou d’un maintien des taux directeurs aura lieu le 29 juillet prochain. Pour l’heure, l’outil FedWatch du CME donne 72,7 % de probabilité d’un maintien des niveaux actuels, contre 27,3 % de probabilité pour une hausse de 25 points de base :

Projections sur les taux directeurs

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Du côté de l'inflation aux États-Unis, les données de Trading Economics rapportent une accélération, notamment avec une hausse moyenne des prix de 4,2 % sur 12 mois en mai dernier.

Sources : Trading Economics, Fed, CME

Depuis 2021, je consacre mon temps libre à me former sérieusement sur les cryptomonnaies afin d'acquérir un maximum de connaissances et de crédibilité. J'ai souvent l'opportunité de réaliser des interviews de personnalités influentes de l'industrie blockchain. Je mène également des analyses approfondies sur des thématiques du Web3 pour proposer du contenu exclusif aux lecteurs de Cryptoast.

Vincent Maire

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