Les stablecoins sont-ils un risque pour la stabilité financière ? Ce conseiller de la BCE donne son avis

Que pense la BCE des stablecoin ?

Lundi, la Banque centrale européenne (BCE) a publié un article de blog sur les stablecoins, explorant les potentiels risques et opportunités que ceux-ci représentent pour l’euro. Il est intéressant de souligner que ledit article a été rédigé par Jürgen Schaaf, un conseiller de la BCE habitué aux sorties cuisantes à l’égard des technologies blockchain.

Ainsi, l’intéressé énumère à merveille tous les avantages des stablecoins sur lesquels nous pouvons revenir régulièrement, mais conclu inlassablement ses paragraphes par le fait que cela représente toutefois des risques, qu’ils soient réglementaires, techniques ou de contrepartie.

En outre, Jürgen Schaaf semble aussi s’inquiéter pour les banques face à l’émergence de certains stablecoins rémunérés, expliquant à demi-mot que sans l’argent de leurs clients, elles subissent alors un manque à gagner :

Si les stablecoins rémunérés devenaient courants et que davantage d’entreprises les utilisaient, ils pourraient détourner les dépôts des banques traditionnelles, ce qui pourrait compromettre l’intermédiation financière et entraver l’accès au crédit. Ce problème serait plus important en Europe, où les banques jouent un rôle central dans le système financier et où les dépôts constituent leur principale source de refinancement. Une telle évolution pourrait présenter des risques pour la stabilité financière.

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En effet, les dépôts bancaires sont placés sur des produits de taux monétaires, générant un bénéfice sur le dos des clients, bénéfices que les banques ont toujours pris soin de ne pas redistribuer, à l’exception de quelques néobanques comme Revolut ou Trade Republic.

Malgré une énumération appliquée de risques plus ou moins concrets, Jürgen Schaaf reconnaît cependant que « l’incertitude actuelle offre également une opportunité unique à l’Europe », vantant un « cadre institutionnel stable et l’approche fondée sur des règles de l’Europe » :

Si l’Eurosystème et l’Union européenne parviennent à s’appuyer sur cet avantage — grâce à une réglementation rigoureuse, des investissements dans les infrastructures et l’innovation en matière de monnaie numérique — l’euro pourrait sortir renforcé de cette période de changement.

Ici, nous nous retrouvons donc face à la tendance symptomatique de l’Europe à toujours vouloir tout réglementer quand d’autres innovent, bien que l’auteur reconnaisse qu’un soutien accru à certains stablecoins adossés à l’euro pourrait aussi présenter des avantages pour cette monnaie sur la scène internationale.

Sans surprise, Jürgen Schaaf en profite aussi pour faire un clin d’œil à l’euro numérique dont personne ne veut, mais il avance ensuite qu’une utilisation accrue des registres distribués (dont les blockchains font partie), peut aussi renforcer le système financier actuel en le modernisant.

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Alors que nous ne sommes qu’aux prémices de grands changements, des conclusions pourront être tirées dans quelques années pour voir quelles sont les puissances mondiales qui auront su tirer au mieux parti des innovations qui se présentent aujourd’hui.

Source : BCE

Depuis 2021, je consacre mon temps libre à me former sérieusement sur les cryptomonnaies afin d'acquérir un maximum de connaissances et de crédibilité. J'ai souvent l'opportunité de réaliser des interviews de personnalités influentes de l'industrie blockchain. Je mène également des analyses approfondies sur des thématiques du Web3 pour proposer du contenu exclusif aux lecteurs de Cryptoast.

Vincent Maire

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