Coinbase pourrait-elle rencontrer les mêmes difficultés que FTX ?
Après les évènements de FTX, nous pourrions nous demander si d’autres plateformes comme Coinbase, en difficulté durant ce bear market, pourraient suivre la même voie. Analysons les éléments à notre disposition pour tenter d'en évaluer le risque.
le 9 novembre 2022 à 16:00.
3 minutes de lecture
Coinbase face aux difficultés du bear market
Alors que l’affaire FTX montre que même les plus grosses plateformes ne sont pas à l’abri de difficultés majeures, il est légitime de se demander à qui cela pourrait arriver d’autre. Dans ces réflexions, nous pouvons par exemple nous interroger sur Coinbase, qui connaît certaines difficultés depuis son introduction en bourse.
En effet, alors que l’action avait été introduite à 429,54 dollars le 14 avril 2021, elle s’échange désormais à 50,83 dollars. Même la tentative de rebond initiée cet été a été avortée, et le cours de l’action s’est vu divisé par plus de deux depuis :
Cours de l’action Coinbase
Les chiffres du bilan trimestriel de l’entreprise ne sont guère plus engageants avec 572 millions de dollars de revenus nets au total, contre 1,235 milliard au troisième trimestre 2021. Si l’on compare cette même valeur au premier et au deuxième trimestre de cette année, ces revenus s’élevaient respectivement à 1,165 milliard et 803 millions de dollars.
Le nombre d’utilisateurs actifs mensuel moyen est également en baisse, en passant de 8 millions à 9,2 millions en comparaison du trimestre précédent.
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Au-delà de ses résultats financiers, il semblerait que Coinbase rencontre aussi des difficultés avec l’autorité financière allemande (la BaFin).
L’entreprise dispose en effet d’une entité régulée dans le pays et la BaFin a émis une ordonnance, demandant à Coinbase de revoir son organisation afin de faire face à certains manquements réglementaires :
« Un audit des comptes annuels a révélé des déficiences organisationnelles de la société. La régularité de l’organisation de l’entreprise n’a pas été démontrée dans tous les domaines audités. »
Si la BaFin ne donne pas de détails concrets sur les déficiences dont il est question, un porte-parole de l’exchange a assuré à nos confrères de CoinDesk que Coinbase coopérait pleinement avec les autorités afin de régler cette situation.
Faut-il s’inquiéter des difficultés de Coinbase ?
Tandis que les derniers évènements nous rappellent sévèrement à quel point tout peut arriver, il convient toutefois de souligner que le modèle économique de Coinbase est différent de celui de FTX.
Premièrement, la société ne dispose pas de token à l’image du FTT grâce auquel valoriser une partie de son bilan, ce qui évite en partie de fausser la balance.
Par ailleurs, la société a également émis un communiqué dans lequel elle affirme ne pas pouvoir être victime d’une crise similaire. Dans les arguments mis en avant, Coinbase fait notamment valoir le fait que sa situation d’entreprise cotée l’amène à une obligation de transparence :
« Deuxièmement, en tant que société cotée en bourse aux États-Unis, nous avons également bâti notre entreprise d’une manière qui nous permet d’être transparents sur nos antécédents, la solidité de notre bilan et de gérer efficacement et prudemment les risques pour nos clients et pour nous-mêmes. »
Bien sûr, tout aussi en bonne santé que puisse être n’importe quel acteur de l’écosystème, il convient de se rappeler les risques qu’il y a à confier son argent à une entreprise. Les cryptomonnaies offrent une opportunité unique de posséder réellement ses investissements, et il alors important de se former à l’autogarde pour se prémunir des faillites de tiers.
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Cryptoast Research : profitez de 50 % de réduction pour célébrer le halving !Sources : Coinbase, BaFin, TradingView
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Je découvre timidement le monde de la blockchain fin 2018 lors de ma quête de liberté financière. D'abord investi modérément, ce n'est que deux ans plus tard que je prends le pari de tout miser sur le mouvement qui se dessine alors. Je consacre ensuite 2021 à mieux me former pour acquérir plus de connaissances et de sérieux. Comme j'aime souvent le dire : j'ai encore un milliard de choses à apprendre. Et ce que je sais, je souhaite le partager avec vous.
Vincent Maire
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Aucune confiance en tout ce qui est encore centralisé. Seule la blockchain décentralisée agit et contrôle sans le doigt de l'homme. Contrairement aux monnaies FIAT et leurs QE et un seul 2008 suffit.