Bitcoin (BTC) : une surperformance des cryptos qui interroge
Le cours du Bitcoin (BTC) fait preuve d’une étonnante surperformance ces dernières semaines, vis-à-vis de plusieurs classes d’actifs qui sont mises sous pression par l’emballement haussier de rentrée des taux obligataires. Ce meilleur comportement relatif peut-il se poursuivre ?
le 5 octobre 2023 à 17:00.
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Bitcoin surperforme plusieurs classes d’actifs
Le mois de septembre n’a pas été mauvais pour le marché crypto, avec un solide rebond du cours du Bitcoin sur le support technique majeur des 25 000 dollars. En revanche, le marché n’a pas encore franchi de résistance pouvant le mettre à l’abri d’un retour d’une impulsion baissière.
Mais quoiqu’il en soit, bitcoin a été solide sur le plan absolu, mais il a surtout été convaincant sur le plan relatif. En effet, sur la même période du mois de septembre, les marchés actions européens et américains ont fortement corrigé, de même que le marché obligataire et le marché des métaux précieux.
La chute combinée de ces trois classes d’actifs (désormais stabilisées) est un phénomène boursier très rare, témoin d’une période de stress financier qui en temps normal aurait dû emporter bitcoin dans la tempête.
Néanmoins, aussi surprenant que cela puisse paraître, le BTC n'a pas connu le même destin que l'Or ou l'Argent-métal. Et oui, l'Or a chuté de 12% depuis son record historique, alors que pourtant, les métaux précieux en bourse et les cryptos obéissent aux mêmes corrélations inversées vis-à-vis du dollar américain et des taux d’intérêt obligataires.
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Comment expliquer cette surperformance face à l'Or ?
Première option, le BTC subira la tempête avec du retard. Dans ce cas, le rebond sur 25 000 dollars aura été le chant du cygne. C’est pour cela qu’il faut rester très prudent tant que la résistance à 29 000 dollars n’est pas débordée de manière significative sur la base d’une clôture hebdomadaire.
Seconde option, le BTC serait déjà tenu par les mains fortes en perspective de l'actualité haussière attendue (tout du moins, espérée) pour l’année 2024 qui se rapproche à grands pas. Par cela, nous entendons évidemment le halving et l'approbation des ETF spot, qui semblent être le couple gagnant des prochains mois. Encore une fois, sans signal technique de mise à l’abri, le marché peut encore tout à fait rompre le support à 25 000 dollars.
Quoiqu’il arrive dans l’action des prix ces prochaines semaines, ce mois de septembre de surperformance de bitcoin aura été assurément un signal du potentiel haussier de long terme.
Graphique qui représente le ratio Bitcoin/GOLD sur l’horizon de temps hebdomadaire
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Le potentiel haussier de long terme de Bitcoin, je pense que personne ici n’en doute. Cependant, la tendance prospective à court terme est beaucoup plus incertaine avec un prix qui décrit un trading range entre le support à 25 000 dollars et la résistance à 29 000 dollars.
La tendance immédiate des actifs risqués en bourse sera conduite par l’évolution du taux obligataire des États-Unis à 10 ans, le benchmark pour le coût de l’argent à long terme et surtout, le principal responsable de la chute du marché actions au mois de septembre.
Afin d’envisager la poursuite du rebond du BTC, il est impératif que ce taux d’intérêt de référence entre dans une période de reflue et surtout qu’il ne dépasse pas son record de l’année 2007 à 5,25 %.
A très court terme, le premier support pour BTC/USD se situe à 26 800 dollars, sa rupture renverrait le marché sur les 25 000 dollars.
Graphique qui expose les bougies japonaises en données quotidiennes du taux obligataire US à 10 ans
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Vincent Ganne est un expert reconnu de l'analyse technique avec 18 ans d'expérience. Il intervient fréquemment sur BFM Business et produit des analyses exclusives pour Cryptoast Research. Fort de sa longue expérience, Vincent offre une approche globale des marchés financiers, en tenant compte des événements macroéconomiques et en utilisant de nombreux aspects de l'analyse graphique pour prévoir les tendances du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies à moyen et long terme. Il a également occupé le poste de Senior Market Analyst & Business Development Manager pendant 3 ans chez TradingView, renforçant ainsi sa connaissance approfondie des marchés financiers.
Vincent Ganne
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J’aurais bien aimé qu’une paire soit analysée tellement pour moi elle est à surveiller : c’est la paire eth/btc…. On est dans un triangle de compression qui explose fin d’année.