Un token BASE capitalisé à 34 milliards de dollars : JPMorgan montre son optimiste pour Coinbase

JPMorgan affiche son optimisme pour l’écosystème crypto de Coinbase

Dans une note publiée la semaine dernière, JPMorgan a fait part de son enthousiasme vis-à-vis de Coinbase, mais aussi de son potentiel futur token BASE pour le layer 2 d’Ethereum (ETH) du même nom.

Pour rappel, la célèbre plateforme de cryptomonnaies a confirmé à la mi-septembre qu’elle étudiait bel et bien la question d’un token natif sur Base. Si cela doit encore être concrétisé, la banque américaine voit là une opportunité de capitalisation de 12 à 34 milliards de dollars à long terme :

Compte tenu de la valeur totale verrouillée (TVL) et des revenus, nous estimons qu’une capitalisation de marché de 12 à 34 milliards dollars est raisonnable à long terme. Nous pensons que la majorité des tokens Base seraient distribués aux développeurs, validateurs et à la communauté Base, mais que Coinbase en conserverait une part. Nous estimons que le token Base pourrait rapporter 4 à 12 milliards $ à Coinbase au fil du temps.

👨‍🏫 Tout savoir sur le layer 2 Base de Coinbase

À l’heure de l’écriture de ces lignes, Base est effectivement le plus grand layer 2 d’Ethereum en matière de TVL, selon les données de DefiLlama, avec 5,39 milliards de dollars et 752 applications recensées.

Si l’on considère la borne haute de cette estimation, 34 milliards de dollars représentent à ce jour 37,33 % des 91,07 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Coinbase. Cette comparaison est toutefois limitée, puisque l’entreprise ne détiendrait pas l’entièreté de l’offre d’un potentiel token BASE.

À propos de l’activité de Coinbase en bourse, JPMorgan a également relevé sa recommandation sur l’action COIN en faisant passer celle-ci à « Surpondérer » :

Nous relevons la note de Coinbase à Surpondérer alors que nous anticipons de nouvelles opportunités de monétisation et une réduction des risques, à une valorisation que nous jugeons attractive par rapport à ses pairs dans la cryptomonnaie.

Ce biais optimiste est justifié par 2 éléments, à savoir « l’expérimentation continue des paiements en USDC », susceptible d’augmenter les bénéfices, ainsi que les travaux autour d’un token BASE que nous venons de développer.

Dès lors, les analystes de la banque misent sur un cours à 404 dollars par action à l’horizon de décembre 2026, alors que le titre s’échange actuellement à 354,46 dollars. D’ailleurs, les prévisions de JPMorgan ont permis à l’action COIN de progresser de 9,82 % lors de la séance de vendredi.

Après un plus haut historique (ATH) à 444,65 dollars le 18 juillet dernier, le titre s’échange désormais en retrait d’un peu plus de 20 % :

Cours de l’action COIN de Coinbase en données quotidiennes

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Si les analystes se montrent généralement optimistes, il faut néanmoins noter que l’objectif de cours fixé par JPMorgan semble relativement raisonnable, compte tenu du fait qu’il reste inférieur au dernier ATH. Toutefois, il est probable que nous serons en plein bear market en décembre 2026, et cette hypothèse pourrait dès lors peser dans la balance.

Sources : X, TradingView

Depuis 2021, je consacre mon temps libre à me former sérieusement sur les cryptomonnaies afin d'acquérir un maximum de connaissances et de crédibilité. J'ai souvent l'opportunité de réaliser des interviews de personnalités influentes de l'industrie blockchain. Je mène également des analyses approfondies sur des thématiques du Web3 pour proposer du contenu exclusif aux lecteurs de Cryptoast.

Vincent Maire

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