Le taux d'emprunt de la France est au plus haut depuis 2008 : quels risques et comment se protéger ?

La France emprunte au prix fort, symptôme d'une défiance qui s'installe

Ce jeudi 16 juillet 2026, le rendement de l'OAT (Obligation Assimilable du Trésor) à 30 ans a grimpé à 4,74 % : un niveau qui n’avait plus été vu depuis la mi-octobre 2008, en pleine tourmente post-Lehman Brothers et crise des subprimes. Les raisons de cette tension sont connues sur cette obligation de référence de l'État français : une dette publique à 117,5 % du PIB au premier trimestre 2026, des dépenses de défense et des coûts d'emprunt qui absorbent une part croissante du budget.

Car concrètement, chaque hausse de ces taux renchérit le refinancement de l'État. La charge de la dette, déjà supérieure à 60 milliards d'euros par an, est en passe de devenir le premier poste budgétaire de la France, devant l'Éducation nationale. Une dette qui finance très majoritairement les dépenses courantes de fonctionnement et de protection sociale, mais très peu des investissements d'avenir. Et l’élection présidentielle en 2027 complique toute réforme d'ampleur à court terme.

Charge de la dette en comparaison des budgets de l'État - Source : Elucid

Pourtant, les avertissements se multiplient au plus haut niveau : un rapport du Haut-commissariat à la Stratégie et au Plan préconise un redressement des finances publiques de 4,4 points de PIB d'ici 2031 pour éviter « une dérive incontrôlée de la dette ». Signe de la nervosité des marchés, l'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans a retrouvé la zone des 80 à 90 points de base. Un tel écart n’avait pas été vu depuis la dissolution de l'Assemblée nationale en 2024.

Le taux d’emprunt de la France sur 30 ans atteint un record, à plus de 4,7%

Pour l'épargnant, les conséquences sont très concrètes : renchérissement du crédit (immobilier en tête), pression sur les actions françaises, et exposition des placements obligataires classiques (fonds euros de l'assurance-vie notamment) à un risque souverain qui est de moins en moins théorique. Et les marges de manœuvre sont étroites : difficile d'alourdir encore la fiscalité dans l'un des pays les plus imposés au monde, ce qui laisse planer le scénario d'un recours à la création monétaire via la Banque centrale européenne (BCE), ou du moins à une forme d’assouplissement monétaire. Ce qui, historiquement, est favorable aux actifs rares comme l’or ou Bitcoin.

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Or, Bitcoin, actions et ETF : les pistes pour diversifier

Le premier réflexe de protection tient en un mot : diversification, pour ne pas concentrer son patrimoine sur le seul risque français. Plusieurs briques peuvent y contribuer, chacune avec ses limites.

L'or reste la valeur refuge historique face aux crises de dette souveraine. On notera toutefois que le métal précieux traverse une phase de correction dernièrement. En effet, après ses sommets historiques à plus de 5 500 dollars l'once (environ 31,1 g d’or pur) en début d’année, le métal doré est retombé autour des 4 000 dollars l’once. Soit un repli de près de 28 % depuis son ATH (plus haut historique), même si sa performance reste encore, même à ces niveaux actuels, de +19 % sur un an. Simple respiration ou fin de cycle haussier ? Le débat reste ouvert parmi les investisseurs.

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Bitcoin, qui est aujourd’hui revenu autour de 63 000 dollars après un mois de juin difficile, offre un profil unique. C’est un actif sans risque de contrepartie étatique et avec une offre fixe et limitée (21 millions d’unités), mais sa grande volatilité impose de n'y consacrer qu'une fraction raisonnable de son patrimoine. Signe que l'idée du BTC comme investissement infuse déjà chez les épargnants français : une étude récente montre que Bitcoin inspire désormais plus confiance que les actions pour protéger son pouvoir d'achat sur dix ans.

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Les actions et ETF internationaux, enfin, permettent de sortir du biais domestique : un ETF répliquant le S&P 500 américain ou le MSCI World expose l'épargne à des centaines d'entreprises mondiales plutôt qu'au seul destin économique de l'Hexagone. D’ailleurs, pour les actions françaises, mieux vaut privilégier les groupes réellement internationalisés, à l'image de TotalEnergies qui réalise l'essentiel de son chiffre d'affaires hors de France. Les produits financiers comme les ETF sont accessibles aux investisseurs français notamment via des courtiers régulés comme eToro ou XTB.

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Aucune de ces briques n'est une assurance tous risques à elle seule, mais face à un État qui emprunte au prix fort, la pire stratégie serait sans doute de ne dépendre que de lui. La diversification apparaît comme une protection à ne pas négliger.

Sources : Boursorama, Trading Economics, cours de l'or, Investing.com, rendement OAT 30 ans

Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.

Rémy Rencurel

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