Qu'est-ce que le slippage (effet de glissement) en trading ?

C'est quoi le slippage ?

Le phénomène du slippage survient lorsque le marché évolue rapidement ou que la liquidité disponible à un prix donné est insuffisante pour absorber l'intégralité d'un ordre. Il se manifeste notamment :

• lors de fortes variations de prix (volatilité élevée à un instant T) ;
• lors de l'utilisation d'ordres exécutés immédiatement (market order) ;
• ou encore sur des actifs faiblement liquides comme les cryptomonnaies ou les actions peu capitalisées.

💡 Vous pouvez éviter le slippage en utilisant des plateformes avec une importante liquidité comme Bitvavo 👇

Exemple concret d'un slippage

Pour illustrer cela, imaginons que vous souhaitiez échanger des cryptomonnaies sur un exchange décentralisé (DEX) comme Uniswap. Supposons que vous souhaitiez échanger 1 000 USDC contre une cryptomonnaie X créée avec peu de liquidités.

Le DEX va exécuter la transaction selon la courbe de liquidité disponible dans le pool.

Si l'ordre est trop volumineux, le smart contract va faire grimper le prix de la cryptomonnaie X à mesure que l'achat se déroule.

Résultat : vous recevez moins de tokens X que prévu, car le prix de l'actif augmente au fur et à mesure de l'exécution. C'est un slippage négatif.

À l'inverse, un slippage positif peut se produire si le prix du token X baisse au moment de l'exécution, permettant d'en acheter plus que prévu.

Exemple d'un slippage négatif

Autre cas fréquent où le slippage peut survenir : les ordres stop-loss. Lors d'un mouvement brutal du marché (crash soudain, liquidation en cascade), un stop-loss peut être activé mais ne sera pas exécuté immédiatement au prix défini.

Le marché ayant déjà franchi ce seuil, l'ordre s'exécutera plus bas, accentuant la perte. Ce cas est plus courant sur des plateformes à forte latence ou avec une infrastructure moins réactive.

Comment se protéger du slippage ?

Voici quelques stratégies pour limiter le risque de slippage 👇

Utiliser des plateformes avec une importante liquidité

Privilégiez les plateformes avec une forte profondeur de marché comme Bitvavo, Bitpanda, Binance, Coinbase ou encore Kraken.

Éviter les ordres de marché

Les ordres de type « market » sont les plus exposés au slippage car l'exécution est instantanée. Il est conseillé d'utiliser des ordres de type « limit » lorsque la situation le permet pour mieux contrôler le prix d'exécution de votre ordre.

Définir une tolérance au slippage (DEX)

Sur les DEX comme Uniswap ou PancakeSwap, vous pouvez paramétrer une tolérance maximale au slippage (par exemple 0,5 %, 1 % ou 3 %). Si le prix dérape au-delà de cette limite, l'ordre est automatiquement annulé et vous évitez toute déconvenue liée à un slippage trop important.

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Pourquoi le slippage est-il plus fréquent sur le marché crypto ?

Le marché des cryptomonnaies est bien plus exposé au slippage que les marchés financiers traditionnels comme les actions ou le Forex. Cela s'explique d'abord par une volatilité naturellement plus élevée : les cours peuvent évoluer de plusieurs pourcents en quelques secondes, ce qui complique l'exécution précise des ordres, surtout en période de forte activité.

À cela s'ajoute une liquidité souvent limitée, notamment sur les tokens à faible capitalisation ou les paires peu échangées, en particulier lorsqu'elles sont traitées sur des exchanges décentralisés (DEX) peu fréquentés. Sur ce type de marchés, un simple ordre peut suffire à faire bouger les prix de manière significative.

Contrairement aux exchanges centralisés qui reposent sur des carnets d'ordres profonds, de nombreux DEX fonctionnent avec des pools de liquidité automatisés (AMM), où la moindre pression acheteuse ou vendeuse peut entraîner un slippage notable.

C'est cette combinaison entre volatilité élevée, faible profondeur de marché et infrastructures parfois moins réactives qui rend le slippage particulièrement courant dans l'univers crypto.

Vous savez maintenant tout sur le slippage ! Bien plus souvent négatif que positif, celui-ci peut s'avérer particulièrement destructeur lors du passage d'ordres importants sur des marchés avec une faible liquidité.

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Directeur de publication de Cryptoast, je découvre le Bitcoin en 2017. Depuis, je m'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. J'ai également collaboré avec la banque Delubac & Cie pour la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies, et je suis co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et du Web3.

Clément Wardzala

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