Le sommet cyclique du Bitcoin a-t-il déjà eu lieu ? L'analyse de Vincent Ganne

Entre validation cyclique et signal contradictoire de la liquidité mondiale

Depuis la chute de près de 30 % enregistrée sur le cours du Bitcoin depuis début octobre, la question centrale pour les investisseurs est simple : assistons-nous à la fin du cycle haussier post-halving ou à une simple correction intermédiaire avant un nouveau sommet ?

Deux outils analytiques majeurs offrent pourtant des conclusions opposées : d'un côté, le tableau de correspondance des cycles temporels suggère clairement que le top cyclique aurait été atteint. De l'autre, le taux de croissance annuel de la liquidité mondiale (M2 YoY) vient d'inscrire un nouveau sommet, et historiquement, Bitcoin a systématiquement inscrit un nouveau plus-haut dans les deux mois suivant ce signal.

Le premier graphique, un tableau de synchronisation des cycles élaboré à partir des trois précédents halvings, montre que la durée moyenne entre un halving et le sommet du cycle suivant oscille entre 366 et 546 jours.

Or, dans le cycle actuel, la date estimée de fin de cycle tombe autour du 6 octobre 2025, avec 534 jours post-halving… ce qui correspond précisément à la zone où Bitcoin a atteint son sommet récent avant de retracer violemment.

La concordance est frappante :

• le cycle 2024–2025 s'aligne presque parfaitement sur les durées passées ;
• les mesures “depuis le pic précédent” et “depuis le début du cycle” se situent également dans les fourchettes historiques ;

Cette lecture conclut donc sans ambiguïté que le sommet du cycle aurait été inscrit début octobre, et que la baisse actuelle s'inscrit dans la logique d'une entrée en marché baissier structurel.

Le contre-argument majeur : le momentum de la liquidité mondiale M2

Pourtant, une analyse macroéconomique de la liquidité contredit la conclusion précédente. Le second graphique, issu de Coinglass, montre que le taux de croissance annuel du M2 mondial vient de marquer un nouveau sommet, surpassant les pics précédents depuis le point bas de l'année 2022.

À chaque occurrence passée, la mécanique fut identique :

• un nouveau pic du M2 YoY,
• suivi de un à deux mois plus tard d'un nouveau sommet du Bitcoin.

Cette corrélation n'a jamais été invalidée. Et surtout :

• Bitcoin n'a pas encore inscrit de nouveau sommet depuis ce nouveau record du M2,
• la croissance de la liquidité est l'un des moteurs fondamentaux du prix du BTC

Ce signal plaide donc pour un retour haussier, même si le marché a chuté de 30 %, et suggère que le sommet d'octobre n'était pas le sommet final, mais possiblement une étape intermédiaire avant une reprise haussière de fin d'année.

Conclusion : un sommet… peut-être, mais pas forcément

Le tableau cyclique et la structure du marché crypto militent pour un sommet effectivement atteint. Mais la dynamique de la liquidité mondiale M2 suggère le contraire.

En d'autres termes :

• cycliquement : oui, le sommet correspond parfaitement ;
• macro-financièrement : non, un nouveau sommet reste probable dans les deux prochains mois.

Vincent Ganne est un expert reconnu de l'analyse technique avec 18 ans d'expérience. Il intervient fréquemment sur BFM Business et produit des analyses exclusives pour Cryptoast Research. Fort de sa longue expérience, Vincent offre une approche globale des marchés financiers, en tenant compte des événements macroéconomiques et en utilisant de nombreux aspects de l'analyse graphique pour prévoir les tendances du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies à moyen et long terme. Il a également occupé le poste de Senior Market Analyst & Business Development Manager pendant 3 ans chez TradingView, renforçant ainsi sa connaissance approfondie des marchés financiers.

Vincent Ganne

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