La régulation des stablecoins : un risque de « bank run » pour le système financier ?
Les stablecoins sont en pleine ascension, atteignant une valeur totale supérieure à 230 milliards de dollars. Si certains voient dans les projets de loi à l’étude aux États-Unis une opportunité de renforcer l'infrastructure des paiements, d'autres s'inquiètent des risques qu’ils font peser sur la stabilité économique.
le 25 mars 2025 à 16:00.
2 minutes de lecture
Des stablecoins en plein essor, mais sous surveillance
Les stablecoins comme l’USDT de Tether et l’USDC de Circle sont devenus des acteurs incontournables du marché des cryptomonnaies, avec une domination notable de Tether, qui représente environ 60 % du marché. Cependant, la croissance rapide de ces tokens, en hausse de 90 % depuis fin 2023, soulève des inquiétudes.
Lisa D. Cook, gouverneur de la Réserve fédérale américaine, a ainsi souligné qu’en cas de panique sur le marché, « la liquidation des actifs soutenant les stablecoins pourrait être perturbante, surtout si ces actifs sont liés à d’autres marchés financiers ».
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Ainsi, face à ces risques, le GENIUS Act, porté par le sénateur républicain Bill Hagerty, propose un cadre de supervision des stablecoins aux États-Unis.
Ce texte distingue les émetteurs sous régulation fédérale de ceux sous supervision étatique, notamment si leurs actifs sont inférieurs à 10 milliards de dollars. Il impose ainsi des règles strictes concernant les réserves, excluant les actifs moins liquides tels que les obligations d'entreprise.
Acheter facilement la crypto USDT avec BinanceUn avenir incertain pour les stablecoins ?
Elizabeth Warren, sénatrice du Massachusetts, n’est cependant pas convaincue : « Le projet de loi manque des garanties nécessaires pour éviter que les stablecoins ne fassent imploser notre système financier. »
Elle critique notamment la possibilité donnée aux émetteurs de stablecoins d’investir dans des actifs risqués.
En plus de cela, la sénatrice souligne que, sans modifications, cette législation pourrait faciliter le financement du terrorisme et le contournement des sanctions par des pays comme l'Iran, la Corée du Nord et la Russie.
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À l’inverse, les défenseurs de ces projets, comme Howard Lutnick, secrétaire au Commerce sous Donald Trump, estiment que la régulation des stablecoins pourrait consolider le rôle du dollar américain dans l'économie mondiale. Cela permettrait notamment au dollar d’être plus intégré aux transactions internationales.
Ouvrir un compte sur N26, la banque crypto-friendlySource : Bloomberg
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Les investissements dans les crypto-monnaies sont risqués. Il n’existe pas de rendement élevé garanti, un produit présentant un potentiel de rendement élevé implique un risque élevé. Cette prise de risque doit être en adéquation avec votre projet, votre horizon de placement et votre capacité à perdre une partie de cette épargne. N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout ou partie de votre capital
Après une formation en journalisme, j’ai travaillé quelques années en presse généraliste avant de découvrir le monde de la finance personnelle et de la bourse. Tombée dans les cryptos depuis 2020, je suis particulièrement intéressée par le décryptage des actualités qui influencent les marchés cryptos. Mon objectif ? En apprendre toujours plus à mes lecteurs en fournissant l’information la plus précise et la plus juste possible.
Justine Ferrari
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