Circle souhaite que la FED conserve une part des réserves de l’USDC
En revenant sur la manière dont était collatéralisé son stablecoin USDC, Circle a indiqué qu’elle voudrait que la FED conserve une partie de ses réserves. Malgré tout, le chemin réglementaire est encore long avant d’en arriver là.
le 2 avril 2023 à 13:00.
2 minutes de lecture
Vers un USDC sécurisé par la FED ?
Cette semaine, Circle est revenu sur la collatéralisation des liquidités de l’USDC, et a indiqué qu’elle aimerait qu’une partie de celles-ci soit stockée auprès de la Réserve fédérale des États-Unis (FED).
En fait, il s’agit d’une ambition de long terme, mais il faut pour cela qu’un long chemin soit parcouru en matière de régulation :
« Nous avons toujours aspiré à détenir la partie en espèces de la réserve de l’USDC directement auprès de la Réserve fédérale, réalisant ainsi notre vision de l’USDC en tant que véritable monnaie symbolique. Pour ce faire, il faudra une législation sur les pièces stables. Depuis la création de Circle en 2013, nous avons été à l’avant-garde des appels à la réglementation […], et nous sommes optimistes quant à l’action du Congrès. »
La part concernée est les liquidités qui sont détenues directement en dollars. C’est ce même pourcentage dont une partie avait été temporairement bloquée dans la faillite de Silicon Valley Bank (SVB), causant un depeg du stablecoin le temps d’un week-end avant un retour à la normale le lundi.
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De la transparence sur les réserves
Dans l’attente de la réalisation d’un scénario où l’USDC serait adoubé par la FED, Circle prend d’autres mesures pour stocker lesdites réserves. Bank of New York Mellon (BNY Mellon) gère ainsi la quasi-totalité de ce pourcentage en espèces.
La banque fait partie des 30 Global Systemically Important Banks (GSIB) identifiées en 2022 par le Financial Stability Board (FSB), à savoir des institutions bancaires dont l’importance est telle qu’une faillite conduirait à un risque systémique : les fameux « to big to fail ».
Par ailleurs, BNY Mellon détient également les bons du Trésor américain à court terme et ceux-ci sont gérés par BlackRock. Ces obligations constituent la majeure partie de cette collatéralisation, soit près de 89 % au 30 mars dernier :
Répartition des réserves de Circles en comparaison de la capitalisation de l’USDC
En outre, Circle rappelle qu’elle est une entreprise rentable, et qu’elle dispose de 800 millions de dollars de trésorerie propre. Ces avoirs pourraient alors venir au secours de l’USDC dans un cas extrême où une part de sa collatéralisation venait à être perdue pour une raison ou une autre.
De plus, si Circle venait à faire faillite, le fait qu’il existe une dissociation claire entre les fonds propres de la société et la collatéralisation de ses stablecoins permet que ces derniers puissent malgré tout être échangés au ratio d’un pour un.
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Je découvre timidement le monde de la blockchain fin 2018 lors de ma quête de liberté financière. D'abord investi modérément, ce n'est que deux ans plus tard que je prends le pari de tout miser sur le mouvement qui se dessine alors. Je consacre ensuite 2021 à mieux me former pour acquérir plus de connaissances et de sérieux. Comme j'aime souvent le dire : j'ai encore un milliard de choses à apprendre. Et ce que je sais, je souhaite le partager avec vous.
Vincent Maire
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