Adoption des stablecoins : réalité ou mirage ?
Les stablecoins occupent actuellement le devant de la scène crypto, depuis l’adoption du cadre réglementaire GENIUS Act aux États-Unis. Une situation annoncée comme une véritable ligne de départ pour leur adoption à grande échelle, à moins que cela ne soit qu’un simple mirage.
le 18 septembre 2025 à 17:00.
3 minutes de lecture
Stablecoins : un « mirage marketing » ?
La récente adoption du cadre réglementaire GENIUS Act aux États-Unis semble promettre la libération du secteur des stablecoins bien au-delà de la seule sphère crypto. Et pour cause, plus de 99 % de son offre actuellement disponible apparaît comme directement adossée au dollar américain.
Une situation face à laquelle de nombreuses entreprises se préparent, dans le secteur crypto comme dans celui du paiement. Car les chiffres annoncés font tourner la tête, avec une capitalisation estimée à 2 000 milliards de dollars dans quelques années et un flux de paiement en capacité de capter 17 % des transactions des consommateurs - soit 50 000 milliards de dollars annuels - d'ici 2030.
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Face à cet emballement, certains analystes tentent de garder la tête froide. C'est par exemple le cas de Romain Liquard sur le réseau LinkedIn, qui s'interroge sur ce qu'il nomme un « mirage marketing ». L'origine de ce questionnement ? le fait que « seulement 6 entreprises du S&P 500 ont mentionné les stablecoins dans leurs calls d'analystes cette année ».
L'adoption des stablecoins est-elle un mirage ?
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Si les stablecoins révolutionnaient vraiment les paiements comme on nous le répète, ne devrait-on pas déjà voir des directeurs financiers (CFO) se vanter de leurs gains d'efficacité ?
« Circulent-ils vraiment en dehors du trading crypto ? »
Selon les données recueillies par Romain Liquard, seulement 1 % des entreprises du S&P 500 - 6 sur 503 - ont effectivement mentionné les stablecoins dans le cadre de leurs earning calls trimestriels, destinés à présenter leurs résultats financiers. Toutes inscrites dans la finance, et aucune dans des secteurs comme l'industrie, la tech, la santé ou l'énergie...
Un constat qui insiste sur le caractère encore très intimiste du développement des stablecoins, au point de se demander s'ils « circulent vraiment en dehors du trading crypto » pour lequel ils se destinaient très largement jusqu'à présent. Dans le même temps, « servent-ils véritablement au paiement licite du commerce international ? » Et « sont-ils intégrés dans les règlements B2B entre agents économiques ? »
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Autant d'interrogations légitimes auxquelles il reste difficile de répondre, car comme l'explique très justement Patrick Azzopardi en commentaire de cette analyse, « les stablecoins sont légaux depuis 1 mois aux USA [et] les grandes banques et les entreprises multinationales mettent des années à adopter des technologies plug & play ».
Toujours selon Romain Liquard, la multiplication des blockchains natives développées par certains émetteurs de stablecoins - comme le leader Tether et son USDT - servirait uniquement à complexifier une adoption de cette infrastructure de paiement déjà en train d'être concurrencée par certains acteurs bancaires traditionnels.
Mais la partie ne se joue-t-elle finalement pas sur un autre terrain ? Avec des leaders du paiement, comme Visa, Mastercard, Stripe et plus récemment MoneyGram qui offrent déjà des options dédiées aux stablecoins. Au point d'imaginer qu'il serait prochainement possible de les utiliser pour certains cas d'usage spécifiques - comme les opérations transfrontalières - sans même en avoir véritablement conscience.
Créez un compte sur Kraken et recevez 15€Source : Romain liquard
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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.
Hugh Bernard
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