Qu'est-ce qu'un market maker dans la crypto ?
Les market makers jouent un rôle central dans le fonctionnement des marchés de cryptomonnaies. Mais que font-ils réellement et pourquoi sont-ils si importants ? Découvrez comment ces acteurs indispensables apportent de la liquidité et de la stabilité de l'écosystème crypto.
Modifié le 5 novembre 2024.
5 minutes de lecture
Points clés à retenir :
- Un market maker est un acteur qui fournit des liquidités au marché d'un actif financier (comme les cryptomonnaies) en assurant une offre et une demande constante sur les plateformes.
- Les market makers, souvent automatisés via des robots de trading, jouent un rôle essentiel pour les cryptos à faible capitalisation en assurant des volumes suffisants pour éviter la volatilité excessive et stabiliser les prix.
- Les market makers sont particulièrement importants dans l'écosystème de la finance décentralisées (DeFi), car ils permettent aux utilisateurs d’acheter et de vendre des cryptomonnaies sur les DEX comme Uniswap avec un minimum de slippage.
C'est quoi un market maker ?
Un market maker (ou teneur de marché en français) est une entité qui fournit de la liquidité à un marché financier en se tenant prête à acheter ou à vendre des titres ou d'autres instruments financiers. Dans le cadre du marché des cryptomonnaies, les market makers jouent un rôle similaire en se tenant prêts à acheter ou à vendre de grands volumes d'une crypto particulière, souvent à des prix légèrement supérieurs ou inférieurs au cours en vigueur.
Les market makers sont importants pour le marché des crypto-monnaies car ils contribuent à garantir qu'il y a toujours un acheteur ou un vendeur disponible pour une crypto-monnaie donnée, ce qui permet de maintenir la liquidité du marché. Sans eux il serait plus difficile pour les traders de trouver des acheteurs ou des vendeurs pour leurs crypto-monnaies, ce qui pourrait entraîner une baisse de l'efficacité et de la liquidité du marché.
Ouvrir un compte sur Binance, la plateforme crypto n°1 au mondeEn plus de fournir de la liquidité, les market makers contribuent également à réduire la volatilité du marché en tradant activement et en ajustant leurs prix acheteur (bid) et vendeur (ask) en réponse aux variations de l'offre et de la demande. Ce faisant, ils peuvent contribuer à lisser les mouvements de prix et à rendre le marché plus stable.
Souvent, les entreprises évoluant dans le market making proposent une panoplie d'autres services relatifs aux cryptomonnaies
- Un service de courtage et d'échange de gré à gré (OTC) ;
- De la garde d'actifs ;
- De la gestion de trésorerie.
Les puissants outils des market makers
Les market makers utilisent des logiciels et des algorithmes spécialisés afin de les aider à effectuer des transactions et à ajuster leurs prix en fonction de l'évolution du marché. Ces logiciels peuvent être très sophistiqués et utiliser des algorithmes et des analyses de données complexes.
Par exemple, les market makers peuvent utiliser un logiciel qui surveille les changements de l'offre et de la demande sur le marché et ajuste automatiquement leurs cours acheteur et vendeur en conséquence. Ils peuvent également utiliser des outils qui les aident à identifier les opportunités de trading à différents niveaux de prix ou à couvrir leurs positions afin de minimiser les risques.
Voici quelques-unes des caractéristiques clés qu'un tel logiciel spécialisé dans le market making pourrait inclure :
- Des données de marché en temps réel ;
- Trading entièrement automatisé ;
- Outils de gestion des risques ;
- Gestion des ordres très poussée.
Comment les market makers se rémunèrent-ils ?
La rémunération des maket makers repose sur 2 modèles : le modèle du Loan + Call Option et le modèle du retainer.
Le modèle du retainer consiste en un paiement régulier versé par un projet blockchain à un market maker pour assurer une liquidité constante à son token. Dans ce modèle, le market maker s'engage à maintenir des carnets d'ordres actifs sur plusieurs plateformes.
Le modèle Loan + Call Option combine un prêt de tokens du projet blockchain au market maker avec une option d’achat sur ces tokens. Le market maker peut ainsi gérer la liquidité du token et se rémunérer via les spreads de trading et les intérêts générés par le prêt, tout en ayant la possibilité d'acheter les tokens à un prix fixé.
En outre, sur les plateformes décentralisées comme Uniswap, où les market makers fournissent des liquidités aux pools, ils reçoivent également une part des frais de transaction payés par les traders, répartie proportionnellement selon leur contribution.
Quelques exemples de market makers
Flowdesk
Entreprise française fondée en 2020, Flowdesk a développé une infrastructure de trading qui intègre plus de 70 exchanges centralisés et décentralisés. Flowdesk propose un service de « Market Making as a Service » en mettant à disposition des émetteurs de tokens une infrastructure de trading et une équipe de traders.
Cette approche se distingue des pratiques traditionnelles de market makers et permet aux projets crypto de fixer leurs propres règles : ils peuvent choisir d’augmenter la liquidité de leur token en période de marché volatile ou de resserrer les spreads, selon leur stratégie.
Avec ce modèle, Flowdesk se positionne en tant que partenaire technologique neutre, éliminant les conflits d’intérêts potentiels. Leur modèle d’affaires repose sur la réussite continue de leurs clients, ce qui renforce leur engagement envers un service transparent et aligné sur les intérêts des projets.
Woorton
Entreprise française créée en 2017, Woorton est devenu un acteur majeur du market making, desservant des centaines de tiers dans le monde et fournissant des liquidités à tous les acteurs du marché des cryptomonnaies. Avec ses outils, Woorton assure la fourniture de liquidités pour soutenir le fonctionnement ininterrompu du marché des cryptomonnaies, ce qui permet à ses partenaires d'acheter ou de vendre toute crypto dans toutes les conditions de marché.
GSR
Entreprise britannique fondée en 2013, GSR est l'un des plus anciens market maker en activité dans l'industrie des cryptomonnaies. GSR propose à ses nombreux clients une suite logicielle de qualité institutionnelle, GSR Markets. Celle-ci permet de gérer de manière très approfondie tout ce qui englobe la liquidité des marchés.
Conclusion sur les market makers
Pour résumer, les market makers jouent un rôle crucial pour le marché des cryptomonnaies de bien des manières :
- Ils apportent de la liquidité aux paires de cryptomonnaies et de la profondeur aux carnets d'ordres ;
- Ils permettant d'atténuer les fluctuations brusques des cours ;
- Ils contribuent à la fixation équitable des cours. ;
- Ils aident à réduire le spread sur les plateformes d'échange, à savoir l'écart entre les offres ordres d'achat et de vente dans les carnets d'ordres.
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Directeur de publication de Cryptoast, je découvre le Bitcoin et la technologie blockchain en 2017. Depuis, j'ai accumulé une vaste connaissance du Web3 et je m'efforce de partager un contenu de haute qualité pour démocratiser ce secteur auprès du grand public. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et du Web3.
Clément Wardzala
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