L'essor des stablecoins ébranle la domination des géants du paiement Visa et Mastercard

Les géants Visa et Mastercard se heurtent à l'essor des stablecoins

Cette année 2025 pourra être inscrite dans les annales du secteur des cryptomonnaies comme celle du véritable envol des stablecoins en dehors de leur écosystème. Une dynamique dont le principal moteur n'est autre que la récente adoption du cadre réglementaire GENIUS Act sur le territoire des États-Unis.

Dans le même temps, le géant du secteur Circle - émetteur du stablecoin USDC - a opéré une entrée en bourse très populaire auprès des investisseurs au mois de juin dernier. Pour preuve, la courbe haussière de son action CRCL en hausse de plus de 100 %, pour une capitalisation estimée à 40 milliards de dollars.

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Courbe de prix de l'action CRCL de Circle depuis son lancement 

Un contexte favorable à l'essor d'un marché des stablecoins que certains analystes estiment déjà à plus de 2 000 milliards de dollars, qui ne fait très clairement pas les affaires des géants du paiement comme Visa et Mastercard. Et pour cause, ces deux entreprises gèrent actuellement plus de 70 % des achats effectués sur le territoire des États-Unis.

Lors de la récente publication de leurs résultats trimestriels, les dirigeants de ces 2 entreprises n'ont apparemment pas manqué de minimiser la menace que représente l'explosion actuelle de ces monnaies numériques indexées sur le dollar américain. De plus, leurs résultats restent positifs, avec 8 % de bénéfice net pour Visa (5,3 milliards de dollars) et 18 % pour Mastercard (3,7 milliards de dollars), mais cela n'empêche pas les observateurs de parler d'une fragilisation sans précédent de leur modèle économique.

Un secteur de paiement en pleine mutation

La domination des géants actuels du paiement est-elle sur la sellette ? C'est ce que semblent indiquer l'évolution du secteur, suite à l'accélération sans précédent de l'adoption des stablecoins par les structures bancaires et les détaillants depuis la mise en place du cadre GENIUS Act.

En effet, cette ouverture réglementaire historique permet désormais d'envisager des paiements en capacité de se passer des intermédiaires traditionnels et incontournables, comme Visa et Mastercard. Le risque évident étant une accélération de la baisse déjà engagée du montant des frais qu'ils prélèvent sur chaque transaction, en réduisant dans le même temps leur rentabilité traditionnelle.

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Frais par transaction prélevés par Visa et Mastercard

Une situation déjà largement anticipée par Visa et Mastercard depuis plusieurs années, avec l'intégration stratégique et progressive de procédures de paiement impliquant des cryptomonnaies ou des options comme les stablecoins, mais également une diversification de leurs activités dans le conseil et autres services auxiliaires.

Dans le même temps, le vice-président exécutif et responsable de la politique mondiale de Mastercard, Jesse McWaters, tente de minimiser le glissement en cours en expliquant comment « les stablecoins doivent être intégrés dans des systèmes en lesquels les gens font confiance, qui protègent les utilisateurs, résolvent les litiges et fonctionnent de manière transparente au-delà des frontières et des plateformes. »

Ou comment tenter de se positionner comme un intermédiaire sur un marché qui n'en a pas besoin.

Source : Reuters

Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

Hugh Bernard

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