Buyback : dYdX contre-attaque Hyperliquid, mais cela sera-t-il suffisant ?
Dans les pas de Jupiter et d'Hyperliquid, l'exchange décentralisé dYdX, spécialisé dans le trading de perps, a annoncé un programme de buyback d'ores et déjà effectif. L'occasion de redonner un second souffle au token DYDX ?
le 24 mars 2025 à 17:00.
3 minutes de lecture
Le DEX dYdX se lance dans le buyback de ses tokens
Le burn de tokens n'est pas quelque chose de nouveau : ce mécanisme a notamment été popularisé par Binance, le plus grand exchange crypto au monde, avec ses fameux burn trimestriels colossaux de BNB. Cependant, afin de maintenir le prix d'un token à la hausse, le burn via rachat de tokens (buyback) se démocratise au sein de la finance décentralisée (DeFI).
Ainsi, nous avons pu voir des DEX comme Jupiter (le plus important de l'écosystème Solana en termes de volume) ou Hyperliquid (l'un des rares projets ayant réussi à se maintenir post-airdrop) se lancer dans la danse pour attirer les investisseurs, ou tout simplement pour incentiver ceux déjà présents.
Le marché des DEX de perps est aujourd'hui largement dominé par Hyperliquid
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Pour faire simple, un buyback, ou rachat de tokens, est une opération où un projet crypto utilise une partie de ses revenus pour racheter une certaine quantité de ses propres tokens émis sur le marché. L’objectif est principalement de réduire l’offre de tokens en circulation et soutenir le prix de ce dernier. Les tokens rachetés peuvent être brûlés (supprimés) ou simplement verrouillés, ce qui les rend inaccessibles.
Aujourd'hui, c'est l'exchange décentralisé dYdX qui se lance dans le rachat de tokens afin justement de « renforcer la confiance à long terme dans le token » et à « consolider son rôle dans l'écosystème ». Une initiative bienvenue, le prix du token DYDX étant en baisse de 84 % depuis son ATH.
Long ou short plus de 100 cryptos avec HyperliquidQu'a prévu le DEX pour ce nouveau mécanisme ?
Selon son communiqué, dYdX alloue désormais 25 % des revenus nets de son protocole afin de procéder à des buybacks mensuels sur son token éponyme. Jusqu'à présent, 100 % des revenus du DEX étaient redistribués à ses utilisateurs.
Désormais, les revenus nets de dYdX sont partagés comme suit :
- 10 % : Trésorerie SubDAO ;
- 25 % : MegaVault ;
- 5 % : Programme de rachat ;
- 40 % : Récompenses de staking.
Selon des discussions au sein de la DAO du projet, la proportion de fonds alloués au rachat de tokens DYDX pourrait, à terme, atteindre 100 %. Une telle initiative le rapprocherait encore un peu plus d'Hyperliquid, l'un de ses principaux concurrents. Une stratégie audacieuse, mais qui forcerait le DEX à sans doute revoir sa structure.
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En parallèle, dYdX a également annoncé un programme visant à soutenir sa croissance, notamment avec le lancement à venir du trading spot, du trading sur marge multi-assets, ou encore de la prise en charge de réseaux compatibles avec l'Ethereum Virtual Machine (EVM).
En 2024, dYdX a enregistré 270 milliards de dollars de volume et 46 millions de dollars de revenus nets à travers 150 marchés.
💵 Le staking est récompensé sur dYdX : comment en profiter ?
Généralement, puisqu'ils réduisent le phénomène inflationniste induit par la libération progressive de tokens (token unlocks), les buybacks sont perçus comme une nouvelle positive : les détenteurs d'un token concerné espèrent généralement que cette modification va soutenir le cours d'une crypto à la hausse.
Cependant, ce phénomène étant « artificiel » et non organique, il souligne parfois également les failles des token unlocks, ainsi que de la difficulté pour la majorité des projets concernés à maintenir un attrait suffisant sur leur protocole et / ou pour leur token.
Quoi qu'il en soit, le token DYDX a pour le moment profité de la nouvelle, son cours étant en hausse de 8 % sur les dernières 24 heures.
Tradez la volatilité crypto de manière décentralisée avec dYdXSources : Communiqué, Dune
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Maximilien Prué
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