Une chance sur 5 500 : pourquoi l'IPO d'Unitree affole-t-elle les investisseurs chinois ?
Décrocher une action relevait du tirage au sort : une chance sur 5 500 environ. C'est le taux d'allocation record qu'a atteint l'introduction en Bourse (IPO) d'Unitree lors de la souscription ouverte aux particuliers. Pourquoi un tel emballement autour du champion chinois de la robotique humanoïde ?
Modifié le 11 août 2026.
3 minutes de lecture
Une demande hors norme pour l'IPO d'Unitree
D'après les dépôts boursiers d'Unitree, près de 9,8 millions de particuliers ont participé à la souscription en ligne, réclamant l'équivalent de 53,64 milliards d'actions.
La part réservée aux particuliers a ainsi été sursouscrite environ 8 289 fois par rapport à l'enveloppe initiale. Un niveau si élevé qu'il a déclenché un mécanisme de rééquilibrage, transférant une partie des actions des institutionnels vers les particuliers.
Même après cet ajustement, le taux d'allocation final n'a atteint que 0,018 %. Autrement dit, environ un particulier sur 5 500 a réellement obtenu des actions d'Unitree, les gagnants étant tirés au sort.
Cet engouement pour Unitree n'a rien d'anecdotique : il illustre l'appétit des particuliers chinois pour les valeurs liées à l'IA physique, un secteur érigé en priorité stratégique par Pékin. Les premiers échanges de l'action sont attendus la semaine prochaine sur le STAR Market de Shanghai.
Ouvrir un compte Trade Republic pour investir dans la robotiquePourquoi Unitree affole les marchés
Unitree n'est pas une entreprise du secteur de la robotique comme les autres. En s'introduisant sur le STAR Market de Shanghai sous le code 688836, elle devient la première entreprise de robots humanoïdes cotée en Chine continentale.
Elle se pose en rivale directe de Tesla et de son robot Optimus, ainsi que de l'américain Boston Dynamics. Surtout, ses fondamentaux tranchent avec ceux d'un secteur très jeune qui ne génère presque pas de revenus.
Selon son prospectus d'introduction en Bourse, l'entreprise aurait livré environ 5 500 robots humanoïdes en 2025, pour un chiffre d'affaires de 1,7 milliard de yuans, en hausse de plus de 300 % sur un an, le tout avec une marge brute proche de 60 %. Avec ces chiffres, Unitree est aujourd'hui le leader de son marché, celui de la robotique alimentée par l'IA.
Les principaux robots fabriqués par Unitree, dont ses fameux chiens robots
Peut-on investir dans Unitree depuis la France ?
Malheureusement, non. Un particulier français ne pourra pas acheter l'action Unitree, même après son introduction en Bourse.
Cotée sur le STAR Market de Shanghai, Unitree appartient à la catégorie des actions A chinoises, réservées aux investisseurs locaux et à certains investisseurs institutionnels. Les particuliers étrangers ne peuvent pas l'acheter directement, même via les canaux transfrontaliers existants.
Pour s'exposer au thème de la robotique, mieux vaut regarder du côté de Hong Kong, une Bourse accessible depuis la France. Le fabricant UBTech y est coté depuis fin 2023, et plusieurs concurrents d'Unitree comme X Square Robot, AgiBot ou Galbot y prépareraient leur propre introduction.
Ces valeurs sont accessibles via des courtiers comme Trade Republic, Interactive Brokers ou DEGIRO.
Ouvrir un compte Trade Republic pour investir dans la robotique cotée à Hong KongUn engouement à tempérer
Derrière l'euphorie autour d'Unitree, plusieurs signaux invitent à la prudence. Au prix d'introduction de 150,8 yuans, Unitree affiche une valorisation d'environ 61 milliards de yuans, soit près de 9 milliards de dollars.
Rapportée aux résultats de l'entreprise, cette valorisation atteindrait 219 fois ses bénéfices de 2025 et 36 fois ses ventes, selon les calculs de Reuters. Ces multiples sont extrêmes et très au-dessus des standards habituels.
La rentabilité, elle, montre des signes d'essoufflement. L'entreprise anticipe une croissance de son chiffre d'affaires de 35 à 45 % au premier semestre 2026, mais un recul de son bénéfice net hors éléments exceptionnels compris entre 6 % et 22 %, sous l'effet de dépenses de recherche et commerciales en forte hausse.
À cela s'ajoute un risque géopolitique. De récentes restrictions américaines sur les robots fabriqués à l'étranger auraient fermé l'un des principaux marchés d'exportation d'Unitree, un point que l'entreprise elle-même a inscrit parmi ses facteurs de risque.
Enfin, une large part de ses revenus provient encore de la recherche et des démonstrations, l'adoption à grande échelle de ses robots humanoïdes restant lointaine.
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Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.
Clément Wardzala
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