SB Energy vise l'une des plus grosses IPO de l'IA : faut-il s'y intéresser ?
SB Energy, la filiale de SoftBank qui construit l'infrastructure énergétique des data centers IA, a déposé son dossier d'introduction en Bourse aux États-Unis. Adossée à OpenAI et Nvidia, l'opération pourrait lever entre 5 et 7 milliards de dollars pour une valorisation visée au-delà de 50 milliards. Est-ce possible de se positionner sur l'action SB Energy depuis la France ?
Modifié le 2 septembre 2026.
3 minutes de lecture
Une IPO géante adossée à SoftBank, OpenAI et Nvidia
SB Energy, entreprise d'infrastructure énergétique et de data centers contrôlée par le japonais SoftBank, a déposé le 31 août son document d'introduction en Bourse (formulaire S-1) auprès du gendarme boursier américain. La cotation est visée sur le Nasdaq et le Nasdaq Texas.
D'après le Wall Street Journal, l'entreprise viserait une levée comprise entre 5 et 7 milliards de dollars, pour une valorisation qui pourrait dépasser 50 milliards de dollars.
Le nombre d'actions et la fourchette de prix n'ont pas encore été arrêtés, mais les premiers échanges pourraient intervenir dès ce mois de septembre. JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup et Mizuho pilotent l'opération.
Les comptes, eux, montrent une entreprise encore en pleine construction. Sur le premier semestre 2026, SB Energy affiche une perte nette de 3,2 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 138,7 millions, en hausse de 66 % sur un an.
L'essentiel de la promesse tient donc au carnet de commandes colossal de SB Energy estimé à environ 439 milliards de dollars alors même qu'aucun data center n'est encore en service. Les premiers revenus liés à cette activité ne sont attendus qu'au 4e trimestre 2026.
Un dossier au cœur de l'économie circulaire de l'IA
Le vrai sujet, c'est la manière dont SB Energy est financée. Les mêmes acteurs se retrouvent tour à tour investisseurs, clients et garants, ce que le secteur appelle désormais l'économie circulaire de l'IA.
OpenAI en est l'illustration parfaite. Le créateur de ChatGPT a investi 500 millions de dollars dans SB Energy, signé 17 contrats couvrant environ 8 gigawatts sur le futur campus de l'Ohio, et reçu au passage des bons de souscription (warrants) évalués à 5,5 milliards de dollars, une prime destinée à l'attirer comme locataire.
L'entreprise reconnaît d'ailleurs sa dépendance : SB Energy se dit « substantiellement dépendante » d'OpenAI, dont les baux courent sur 20 ans.
Nvidia n'est pas en reste. Le fabricant de puces IA a engagé 1,5 milliard de dollars en direct (jusqu'à 3 milliards au total via deux opérations liées à l'IPO, dont une lui permettant d'acheter des titres avec 10 % de décote) et surtout une garantie de valeur résiduelle pouvant atteindre 105 milliards de dollars sur les 4,25 premiers gigawatts du site de l'Ohio en échange de l'exclusivité de ses puces.
Un chiffre résume la fragilité du montage : les 5,5 milliards de warrants offerts à OpenAI absorbent à eux seuls la quasi-totalité de ce que l'IPO de SB Energy cherche à lever.
Peut-on se positionner depuis la France ?
Malheureusement, l'IPO de SB Energy s'adresse aux institutionnels avec une offre réservée au grand public au Royaume-Uni uniquement, pas en France.
Une fois l'action cotée sur le Nasdaq, elle deviendra en revanche accessible aux particuliers français via un courtier donnant accès aux places américaines, comme Trade Republic.
En attendant, l'engouement récent pour les IPO liées à l'IA rappelle que la demande peut être massive dès l'ouverture. Pour s'exposer dès maintenant à la thématique, il est possible d'investir dans des entreprises françaises, toutes impliquées dans la chaîne de valeur de cette technologie.
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Sources : Reuters, Wall Street Journal
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Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.
Clément Wardzala
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