Puces IA : pourquoi Google investit 12 milliards $ dans Marvell ?
Google vient de sceller un accord majeur avec Marvell : le fabricant de puces lui accorde le droit d'entrer à son capital à hauteur de 12,2 milliards de dollars, en échange de commandes de puces sur mesure. L'action Marvell s'est envolée, tandis que son rival Broadcom a chuté. Décryptage d'un deal qui illustre la nouvelle règle du jeu de l'IA.
Modifié le 24 août 2026.
3 minutes de lecture
Un accord à 12 milliards de dollars qui propulse l'action Marvell
Révélé le 19 août dans un dépôt réglementaire, l'accord accorde à Google un bon de souscription (un droit d'acheter des actions à un prix fixé à l'avance) portant sur près de 59 millions d'actions Marvell, à 206,58 dollars l'unité.
Exercé en totalité, il représenterait environ 12,2 milliards de dollars et ferait de Google le 5e actionnaire de Marvell avec près de 7,7 % du capital.
En échange, Marvell développera pour Google une gamme de puces sur mesure venant compléter l'écosystème de ses TPU, les processeurs maison que le géant conçoit pour entraîner et faire tourner ses modèles d'IA : accélérateurs d'inférence, puces réseau, contrôleurs de stockage et de mémoire.
Ce droit d'entrée n'a toutefois rien d'automatique. Seuls 1,4 million de titres sont acquis la première année ; le reste se débloque par tranches, au rythme de chaque tranche de 500 millions de dollars de puces achetées par Google, jusqu'à l'exercice 2033. À la clé, potentiellement 120 milliards de dollars de commandes sur la période pour Marvell.
Le marché a validé sans hésiter la nouvelle : l'action Marvell a bondi de près de 10 % à l'ouverture de Wall Street.
Broadcom, le grand perdant de l'opération
Jusqu'ici, c'est Broadcom qui fournissait l'essentiel des puces sur mesure de Google. En élargissant le rôle de Marvell, le géant de la recherche diversifie ses fournisseurs et rebat les cartes.
La sanction sur les marchés a été immédiate : l'action Broadcom a reculé de plus de 5 % le jour de l'annonce, tandis qu'Alphabet, la maison mère de Google, restait quasi stable.
Évolution des prix des actions Broadcom et Marvell sur 5 jours – Google Finance
Derrière cette bataille se joue un enjeu de fond : réduire la dépendance à Nvidia. Les TPU de Google, comme les puces sur mesure en général, offrent une alternative aux processeurs graphiques hors de prix du leader de l'IA.
Plus Google industrialise ses propres puces pour ses propres besoins (entraînement et inférence de Gemini), plus il a besoin de partenaires comme Marvell, et moins il dépend d'un fournisseur unique.
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La circularité de l'IA, un signal à surveiller
Ce deal illustre une tendance qui s'accélère : les géants du cloud prennent des participations, ou des droits d'entrée, dans les fournisseurs qui alimentent leur course à l'IA. Le lien entre client et fournisseur se resserre au point, parfois, de se confondre.
Pour certains observateurs, ce type de montage brouillerait la frontière entre commande commerciale et prise de participation et pourrait nourrir des inquiétudes sur la concurrence dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA. Un point à garder en tête avant de se positionner sur ces valeurs.
Côté accès, l'action Marvell (MRVL) est cotée au Nasdaq et se négocie via des courtiers comme Trade Republic. Comme toute valeur américaine, elle n'est pas éligible au PEA et se loge dans un compte-titres ordinaire.
Source : Dépôt réglementaire de Marvell, via CNBC
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Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.
Clément Wardzala
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