Le memecoin BONER fait exploser la version tokenisée de cette action cotée à la bourse de New York
Sur la Robinhood Chain, un memecoin nommé BONER a réussi un tour de force inédit le week-end dernier. En absorbant 81% de l'offre on-chain de l'action tokenisée HIMS de Hims & Hers Health (société de télésanté américaine), ce token a créé un pic de prime de 360 % par rapport au titre coté à la bourse du NYSE (New York Stock Exchange). Un phénomène amené à se reproduire entre memecoins et actions traditionnelles ?
le 1 septembre 2026 à 14:06.
4 minutes de lecture
Le memecoin BONER a capté 81% de l’action tokenisée HIMS
L’événement s’est déroulé pendant ce week-end du 30 août 2026, alors que les bourses de Wall Street était fermées. Tout est parti du memecoin BONER, échangé sur la Robinhood Chain, via sa pool de liquidité appairée directement avec le token HIMS. Ce dernier est une action tokenisée représentant l’entreprise Hims & Hers Health, cotée au NYSE.
Au fur et à mesure que les traders achetaient du BONER via le stablecoin du dollar USDG ou via de l’ether (ETH), l’algorithme devait d’abord acquérir des tokens (actions tokénisées) HIMS pour ensuite les échanger dans la pool BONER/HIMS. Ce mécanisme a aspiré la quasi-totalité de l’offre de tokens HIMS encore disponible (ce qu’on appelle le flottant), alors que la bourse de New York était donc fermée.
À son maximum, la pool BONER a ainsi détenu 12 284 tokens HIMS, alors que l’offre on-chain totale n’était que d’environ 15 227 unités. Soit 81% de tout le stock disponible ! En parallèle, la pool principale HIMS/USDG ne comptait plus que 92 tokens HIMS face à 135 000 dollars de liquidité en stablecoin.
Une prime qui explose sur la version tokenisée de l’action
HIMS avait clôturé vendredi 28 août à 28,84 dollars sur le NYSE. Faute d’offre disponible on-chain pendant le week-end, le token s’est échangé en moyenne au-dessus des 30 dollars, et il a même grimpé brièvement jusqu'à un pic à 132,64 dollars (voir graphique ci-dessous). Soit une prime qui a explosé jusqu’à près de +450 % par rapport au cours de l’action à la clôture de vendredi dernier sur le NYSE.
Il ne s’agit pas techniquement d’un short squeeze pour expliquer cette forte hausse, puisqu’aucun vendeur à découvert n’a été liquidé. Les analystes parlent ainsi plutôt d’un « float squeeze » ici. L’importante demande sur le memecoin BONER a absorbé l’inventaire disponible du token HIMS plus vite que les market makers ne pouvaient le reconstituer. Or, ces derniers ne peuvent émettre de nouveaux tokens que pendant les heures d’ouverture du NYSE, en achetant les actions réelles correspondantes.
L’action cotée en bourse en elle-même n’a pas été directement affecté par cet évènement on-chain. Car HIMS compte environ 225 millions d’actions en circulation, contre seulement 15 200 tokens sur la Robinhood Chain. Mais l’attention médiatique générée a fait grimper le titre d’environ 3% selon les échanges rapportés.
L’action tokenisée HIMS a vécu un week-end plus que mouvementé à cause du memecoin BONER.
Le mécanisme derrière la manœuvre
Les Stock Tokens émis par Robinhood Assets sont des ERC-20 qui offrent une exposition économique aux actions réelles, mais n’accordent ni droit de vote ni possibilité de conversion en actions physiques. Seuls les participants autorisés, des market makers agréés, peuvent émettre ou burn (détruire) ces tokens en échange d’achats ou de ventes d’actions réelles.
Pendant les fermetures de marché, le flottant (l’offre disponible) on-chain est donc techniquement gelé. Ce vide a été exploité par la mécanique des pools BONER/HIMS. Car chaque achat net de BONER équivaut à un achat forcé de tokens HIMS, verrouillés ensuite comme collatéral dans la pool.
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À la réouverture du New York Stock Exchange ce lundi 1er septembre 2026, le token HIMS on-chain s'est réaligné sur le cours de l'action cotée en bourse. Cette affaire apporte d’ailleurs un autre enseignement : tous les tokens d’actions ne sont pas égaux face à ce présent risque de « float squeeze ».
L'enveloppe tokenisée d'Ondo sur cette même action HIMS, dotée d'un flottant 18 fois plus large, n'a elle jamais quitté les 29 dollars durant le week-end. Une preuve que la taille de l’offre disponible on-chain conditionne directement la vulnérabilité à ce type de distorsion des prix.
Un précédent qui met en lumière le manque de liquidtés sur les tokens RWA
Ce cas illustre en tout cas les limites actuelles de la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA). En effet, quand la liquidité crypto disponible 24h/24 rencontre des actifs encore soumis aux horaires boursiers, des anomalies d’écarts de prix peuvent apparaître.
Cela même si, dès la réouverture des marchés, les market makers peuvent acheter les actions réelles, émettre de nouveaux tokens et arbitrer l'écart vers la valeur liquidative (NAV). La tokenisation RWA est encore un secteur naissant, et ce genre de phénomènes risque encore de se reproduire, le temps que ce secteur se développe.
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Sources : 0xSammy sur X, The Defiant sur X
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Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.
Rémy Rencurel
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