L'inflation PCE est en baisse aux USA : une nouvelle hausse des taux de la Fed devient moins probable
L'inflation PCE (Personal Consumption Expenditures), l'indicateur préféré de la Réserve fédérale (Fed), est ressortie à 3,4 % en août aux États-Unis, en dessous des prévisions de 3,7 %. Le Core PCE recule lui aussi à 3,0 %. Une baisse inattendue de l'inflation qui éloigne le scénario d'une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre, ce qui donne par ricochet de l'air aux actifs risqués, dont Bitcoin.
le 30 septembre 2026 à 17:41.
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Une inflation PCE plus faible que prévu en août, à 3,4 %
Aux États-Unis, le Bureau of Economic Analysis (BEA) a publié ce 30 septembre 2026 les chiffres de l'inflation PCE pour le mois d'août, qui mesure l'inflation sur les dépenses de consommation des ménages. Il s'avère que l'indice global augmente de 0,3 % sur un mois et ressort à 3,4 % sur un an glissant, donc significativement moins que les 3,7 % attendus par le consensus.
L'inflation PCE baisse plus qu'anticipé aux États-Unis. (Investing)
L'inflation Core PCE, qui exclut les prix plus volatiles de l'alimentation et de l'énergie et qui est encore plus particulièrement scrutée par la Réserve fédérale, progresse de 0,2 % sur le mois et s'établit à 3,0 % sur un an glissant. Là encore contre une attente surestimée des marchés de 3,3 %.
L'inflation Core PCE baisse également plus que prévu aux USA. (Investing)
Sur 3 mois annualisés, le Core PCE n'est plus que d'environ 2,05 %, proche de l'objectif de 2 % de la Fed. Et même sur 6 mois annualisés, cette inflation sous-jacente reste sous la barre des 3 %, puisqu'elle à ressort à 2,74 %. En somme, une désinflation plus marquée qu'anticipé.
La Fed sera moins pressée de relever ses taux en octobre
Ces chiffres de l'inflation PCE changent la donne pour la prochaine réunion de la Réserve fédérale, prévue le 28 octobre prochain. En effet, les chances d'une nouvelle hausse des taux le mois prochain ont nettement reculé après la publication d'aujourd'hui.
Selon l'outil FedWatch du CME Group (voir ci-dessous), les probabilités que le FOMC (Federal Open Market Committee) annonce une nouvelle hausse des taux ont baissé à environ 37 % pour la réunion d'octobre, contre près de 63 % de chances de maintenir les taux d'intérêt inchangés (donc dans la fourchette actuelle entre 3,75 et 4 %). Encore la semaine dernière, les marchés anticipaient l'inverse, à savoir une probabilité de 70 % de hausse en octobre.
Les chances de nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine ont nettement baissé selon l'outil FedWatch.
Pour rappel, le 16 septembre dernier, la Fed avait relevé ses taux de 25 points de base dans un contexte d'inflation perçue comme persistante. Aujourd'hui, le signal envoyé par ces données est inverse. Car la Fed a resserré sa politique monétaire, en augmentant ses taux, afin de ramener l'inflation vers sa cible de 2 %. Avec un Core PCE désormais à 3,0 % et une tendance à 3 mois de l'inflation proche de 2,05 % (comme évoqué ci-dessus), la pression haussière sur les taux de la banque centrale américaine s'allège fortement.
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Bitcoin et les cryptos, grands gagnants de ce ralentissement de l'inflation US ?
Si la Réserve fédérale ne devait plus augmenter, ce serait une bonne nouvelle pour les actifs risqués comme les actions et les cryptomonnaies. Juste après l'annonce de la surprise sur l'inflation PCE, la réaction bullish du marché des actifs numériques a d'ailleurs été immédiate, même si elle s'est nettement estompée par la suite.
Tout d'abord Bitcoin (BTC), qui évoluait autour de 83 800 dollars avant l'annonce, a rapidement grimpé au-dessus de 85 000 dollars, touchant un pic autour de 85 500 dollars environ dans les minutes qui ont suivi la publication de l'inflation PCE. Ce rebond a toutefois été de courte durée, puisque le prix est rapidement retombé quasiment jusqu'à ses niveaux d'avant l'annonce, oscillant autour de 84 000 dollars au moment précis d'écrire ces lignes.
De son côté, Ethereum (ETH) a suivi un mouvement similaire, progressant d'abord nettement au-dessus des 2 700 dollars juste après l'annonce, puis en revenant plus modestement vers les 2 680-2 690 dollars désormais.
Sources : Bureau of Economic Analysis, Walter Bloomberg sur X, FedWatch (CME Group)
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Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.
Rémy Rencurel
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