ETF Zcash : Grayscale lance son fonds ZCSH en bourse, le ZEC explose de 67%
Grayscale lance ce 25 août 2026 le tout premier ETF au comptant dédié à Zcash (ZEC). Ce dernier est coté aux États-Unis, sur la bourse du NYSE Arca de New York. Sous l’indice ZCSH, ce produit financier est en fait une conversion de son fonds privé sur cette cryptomonnaie. Une cotation en bourse qui se produit alors que le cours du ZEC vient de signer un plus haut pluriannuel, porté par une hausse spectaculaire depuis quelques jours.
le 25 août 2026 à 17:27.
3 minutes de lecture
Grayscale convertit son trust historique en ETF Zcash au comptant
Ce mardi 25 août 2026, Grayscale a officiellement annoncé sur X le lancement de « The Zcash ETF », coté sur le NYSE Arca sous le ticker ZCSH. Il s’agit ainsi du premier fonds négocié en bourse aux États-Unis dédié exclusivement au token natif de Zcash, le ZEC.
Ce fonds n’est cependant pas une nouveauté à proprement parler. En effet, il s’appuie sur le Zcash Trust de Grayscale, un véhicule d’investissement lancé en 2017, et qui est désormais converti en ETF spot. La structure affiche d’ailleurs déjà dans les 313,5 millions de dollars d’actifs sous gestion, avec 387 212 ZEC détenus au 24 août 2026. Les frais de gestion sont fixés à 2,50 % et Coinbase Custody assure la garde des tokens.
Détail notable, Grayscale s’engage à consacrer 100 % des frais de gestion perçus pendant les 12 premiers mois à la promotion de l’ETF et au développement de l’écosystème Zcash. Un signal fort en faveur du protocole, qui mise sur la confidentialité des transactions grâce aux preuves à connaissance nulle (zero-knowledge proofs).
The Zcash ETF - Built by Grayscale (Ticker: $ZCSH) begins trading today @ZcashETF.
The world’s first Zcash ETF offering exposure to $ZEC, now accessible from brokerage or investment accounts.
Why $ZEC?
⟶ Zcash shares key features with Bitcoin: a 21 million… pic.twitter.com/nuaR2HBTWx
— Grayscale (@Grayscale) August 25, 2026
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Ce que la conversion change concrètement pour les détenteurs de ZCSH
Jusqu'ici, le précédent Grayscale Zcash Trust se négociait de gré à gré sur l'OTCQX (sous le même ticker ZCSH), sans mécanisme de création/rachat capable d'aligner le prix des parts sur la valeur du ZEC sous-jacent. Cela a eu pour conséquence de créer une décorrélation structurelle, qui a produit des écarts extrêmes entre le prix des parts et la valeur réelle du ZEC détenu, tantôt en primes très importantes, tantôt en décotes, au fil des dernières années.
Avec ce passage sur la bourse du NYSE Arca, les participants autorisés peuvent désormais créer et racheter des parts par blocs directement contre l’actif sous-jacent (le ZEC donc), ce qui arrime le prix de marché à la NAV et réduit l’écart à seulement quelques points de base.
Pour les investisseurs historiques, cela signifie une liquidité accrue, des spreads plus serrés et la fin potentielle des décotes ou primes anormales observées sur l’ancien format en Trust. De plus, la conversion n’entraîne pas d’événement taxable.
Le cours du ZEC s’envole : nouvel ATH pluriannuel
Le lancement de ZCSH intervient dans un contexte explosif pour la cryptomonnaie dite « anonyme ». Le ZEC s’échange autour des 820 dollars au moment d’écrire ces lignes, en hausse de plus de +67 % sur 7 jours. Le cours a même touché un plus haut pluriannuel à 885 dollars ces derniers jours. Des niveaux de prix qui n’avaient plus été vus sur Zcash depuis 2018 !
Ce mouvement s’inscrit par ailleurs au sein d’un rebond général du marché des actifs numériques, avec un Bitcoin qui a dépassé les 80 000 dollars ce 25 août, et une majorité de grandes cryptos en forte hausse hebdomadaire.
Pourquoi Zcash séduit à nouveau les investisseurs
Grayscale met en avant plusieurs arguments pour justifier l’attrait pour le ZEC. Le protocole partage avec Bitcoin une offre fixe et limitée de 21 millions d’unités, un consensus basé sur la Preuve de travail (PoW) et un mécanisme de halving (réduction des récompenses de minage dans le temps). La principale différence tient à sa couche de confidentialité, qui donne aux utilisateurs l’option de masquer les détails de leurs transactions.
En effet, les transactions dites « shielded » permettent de faire circuler les ZEC via des pools protégés. Cela représente environ 4,4 millions d’unités, soit près de 26 % de l’offre en circulation. Un usage réel qui répond à une demande croissante de confidentialité financière à l’ère de l’intelligence artificielle (IA) et d’une surveillance généralisée grandissante.
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Autre signal institutionnel favorable, Tyler Winklevoss, co-fondateur de l’exchange Gemini, a cité Zcash lors d’une réunion de l’Innovation Advisory Committee de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Il y a présenté le protocole comme un exemple de la façon dont les développeurs peuvent utiliser l’IA pour identifier les vulnérabilités dans un code blockchain complexe, et renforcer les réseaux avant que des acteurs malveillants ne les exploitent. Une mention devant un régulateur américain qui contribue à légitimer un projet longtemps marginalisé pour ses fonctionnalités de confidentialité.
Sources : Grayscale sur X, thezcashetf.com, Fortune
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Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.
Rémy Rencurel
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