La Chine achète 20 tonnes d’or et porte ses réserves à un niveau record : se prépare-t-elle à une crise ?
La Chine a ajouté près de 20 tonnes d’or à ses réserves en juillet, une acquisition valorisée autour de 3 milliards de dollars. Cette nouvelle accélération porte les avoirs officiels de Pékin à un record historique, mais ses achats réels pourraient être beaucoup plus élevés.
le 10 août 2026 à 11:00.
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La Chine possède désormais plus de 2 366 tonnes d’or
Depuis le mois de novembre 2024, la Banque populaire de Chine (PBoC) déclare acheter de l’or sans interruption, une accumulation progressive qui ne semble pas être prête à ralentir.
En effet, selon les données publiées par l’Administration d’État des changes chinoise, les réserves d’or du pays sont passées de 75,44 à 76,08 millions d’onces au mois de juillet, soit près de 20 tonnes supplémentaires et une hausse de leur valorisation de 2,6 milliards de dollars.
Évolution de la réserve d'or de la Chine
Cette augmentation de 640 000 onces porte la valeur officielle des réserves chinoises de 303,72 à 306,35 milliards de dollars.
Il s’agit du 21e mois consécutif d’achats et de la plus forte acquisition mensuelle déclarée par la Chine depuis le mois d'octobre 2023, lorsque la PBoC avait ajouté environ 23 tonnes à ses réserves.
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Depuis le début de 2026, Pékin a déclaré avoir acheté environ 60 tonnes d’or, une quantité actuellement valorisée autour de 7,8 milliards de dollars.
Le rythme d’accumulation semble par ailleurs s’accélérer. D’après ses propres déclarations, la Banque centrale chinoise aurait acheté 189 tonnes d’or depuis le début de l’année. À ce rythme, elle pourrait battre dès septembre son record annuel de 225 tonnes. En valeur, 2026 constituerait même déjà une année record, l’once d’or évoluant actuellement autour de 4 350 dollars.
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La Chine achète probablement beaucoup plus d’or qu’elle ne le reconnaît
Au mois de juillet, nous rapportions qu’une estimation de Goldman Sachs évaluait les achats chinois à plus de 48 tonnes pour le seul mois de mai, contre seulement 10 tonnes déclarées par Pékin.
Cela représenterait plus de 6 milliards de dollars d’or au cours de référence de juillet, contre environ 1,3 milliard de dollars dans les statistiques officielles. Cette estimation ne prouve pas que la Chine possède 2 fois plus d’or qu’elle ne le déclare, mais elle suggère qu’une partie de ses achats pourrait être masquée en passant par d’autres institutions publiques ou par le marché de gré à gré londonien.
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L’or permet d’abord à Pékin de diversifier ses réserves et de réduire sa dépendance au dollar. Contrairement à une obligation ou à une devise détenue à l’étranger, le métal ne représente la dette d’aucun autre État et peut être conservé directement sous contrôle chinois.
Le précédent russe a probablement renforcé cet intérêt stratégique, après l’invasion de l’Ukraine, l’Union européenne a immobilisé environ 210 milliards d’euros d’actifs appartenant à la Banque centrale russe. Une réserve d’or conservée en Chine serait beaucoup plus difficile à bloquer en cas de sanctions comparables.
Cette accumulation pourrait aussi servir de protection face à une crise économique intérieure ou à une rupture financière avec les États-Unis. L’hypothèse la plus sensible reste toutefois celle d’une escalade autour de Taïwan, alors que la pression militaire chinoise autour de l’île s’est intensifiée ces dernières années.
Pour le moment, aucun élément public ne permet d’affirmer que Pékin a décidé d’envahir Taïwan ou que ses achats d’or préparent directement une guerre, mais cette accumulation correspond bien au type d’assurance financière qu’un État constituerait pour réduire sa vulnérabilité avant une crise économique, des sanctions internationales ou un conflit majeur.
Obtenez 10 $ en BTC en achetant un wallet Ledger pour protéger vos cryptosSource : Administration d’État des changes chinoise
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Marius Off-Chain
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