ETF Dogecoin : Bitwise jette l'éponge et va liquider son fonds BWOW en octobre 2026
Coup dur pour le Dogecoin (DOGE) sur le terrain institutionnel. Bitwise a annoncé la liquidation de son ETF au comptant dédié au memecoin, le BWOW, à peine quelques mois après son lancement. Une décision qui illustre le manque d'appétit des grands investisseurs pour les produits basés sur ce type de cryptomonnaies.
le 11 septembre 2026 à 11:42.
4 minutes de lecture
Bitwise met fin au BWOW, son ETF Dogecoin
Dans un communiqué de presse publié ce 10 septembre 2026, le gestionnaire américain Bitwise Asset Management annonce la liquidation prochaine de son produit Bitwise Dogecoin ETF, coté sur la bourse du NYSE Arca sous le ticker BWOW.
Le groupe justifie sa décision par sa volonté « d'optimiser sa gamme de produits pour répondre aux besoins évolutifs des investisseurs ». Une formulation diplomatique qui cache mal une réalité plus crue, celle d'un ETF qui n'a pas trouvé son public.
Car les chiffres confirment malheureusement l'échec commercial du produit. À la date du 9 septembre 2026, le fonds BWOW ne détenait plus qu'environ 688 000 dollars d'actifs nets. Et les données de SoSoValue affichent des flux nets cumulés (entrées moins sorties) devenus négatifs pour cet ETF DOGE, avec 1,23 million de dollars de sorties nettes. Un score famélique pour un produit lancé en grande pompe en novembre 2025 avec des frais de gestion de seulement 0,34 %, les plus bas de la catégorie.
Ses concurrents de Grayscale et 21Shares s'en sortent un peu mieux
La comparaison avec ses concurrents directs est encore plus cruelle pour le BWOW de Bitwise. Déjà, ce dernier ne pèse qu'environ 6 % des plus de 11,8 millions de dollars d'actifs nets cumulés entre les trois ETF DOGE spot américains. Loin derrière le fonds GDOG de Grayscale, qui a attiré 11,7 millions de dollars, et l'ETF TDOG de 21Shares, avec 1,63 million de dollars.
Des 3 ETF Dogecoin au comptant cotés aux États-Unis, le BWOW de Bitwise était de loin le plus en difficulté.
Le calendrier de fermeture du fonds négocié en bourse sur Dogecoin de Bitwise est d'ailleurs déjà précisé. La dernière séance de cotation sur le NYSE Arca est prévue pour le mercredi 14 octobre 2026.
Les actionnaires pourront revendre leurs parts sur le marché secondaire jusqu'à la clôture ce jour-là. Le 22 octobre 2026, les détenteurs restants recevront la valeur liquidative de leurs actions, calculée au 21 octobre, sous forme de monnaie fiat.
Un memecoin qui peine à séduire les institutionnels de Wall Street
On notera ici que la durée de vie du fonds BWOW aura été particulièrement courte. Le Bitwise Dogecoin ETF avait commencé à être négocié sur le NYSE Arca le 26 novembre 2025, après la conclusion du processus de revue de la SEC (Securities and Exchange Commission) le 12 novembre 2025. Entre son lancement et l'annonce de sa liquidation ce 10 septembre, le fonds n'aura donc vécu qu'environ 9 mois et demi, un délai particulièrement bref pour un ETF.
Le désamour institutionnel pour les memecoins n'est pas qu'une question de goût, il est surtout structurel. Les gérants régulés répondent à un devoir fiduciaire qui impose une due diligence (vérification préalable) capable de justifier chaque ligne de portefeuille. Or, un actif sans logique de flux de trésorerie, sans métriques d'usage et sans autre thèse que « les gens vont continuer à en parler » correspond exactement au profil que les investisseurs institutionnels sont entraînés à éviter, faute de pouvoir modéliser le risque encouru.
Les régulateurs eux-mêmes alimentent la prudence, pointant la vulnérabilité des memecoins aux manipulations de type Pump-and-Dump d'une part, et à des risques de type « bank-run » liés à leur liquidité limitée d'autre part, ce qui peut provoquer des effondrements brutaux des prix en cas de ventes massives simultanées.
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Quel impact sur le cours du DOGE ?
Sur le marché crypto, la nouvelle n'a pour l'instant pas provoqué de mouvement violent sur le memecoin. Le cours du Dogecoin s'échange autour de 0,084 dollar, en baisse de 1,5 % sur 24 heures et de 3,5 % sur 7 jours. La valorisation totale des DOGE s'établit à près de 13,1 milliards de dollars. Rappelons ici que le memecoin avait atteint les 0,73 dollar en mai 2021, son plus haut historique (ATH). Sa baisse par rapport à aujourd'hui est donc de l'ordre de 88,5 %.
La liquidation de BWOW ne devrait pas peser lourdement sur le prix, tant les volumes gérés par ce type de produit étaient limités. Elle envoie surtout un message symbolique fort. Les émetteurs d'ETF commencent à faire le tri entre les cryptomonnaies qui intéressent réellement les institutionnels et gestionnaires d'actifs, et celles qui restent cantonnées du côté des particuliers.
Quant à Bitwise, il reste néanmoins un poids lourd du secteur, avec 9 milliards de dollars d'actifs sous gestion et plus de 70 produits d'investissement crypto. La fermeture de l'ETF BWOW s'inscrit donc dans un arbitrage stratégique de rentabilité pour le gestionnaire de fonds, et pas dans une crise globale de son offre.
Sources : communiqué de presse de Bitwise, SoSoValue
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Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.
Rémy Rencurel
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